دوران «طلایی» ترامپ برای دهدرصد برتر آغاز شده است
آمارهای قوی تولید ناخالص داخلی که این هفته گزارش شد، واقعاً نقش مهم آمریکاییهای ثروتمند در پیشبرد رشد را پنهان میکند.
اقتصاد تحت رهبری رئیسجمهور دونالد ترامپ در سال اول بازگشت به دفتر، فراتر از انتظارات بوده است؛ این بهویژه برای خانوارهای ثروتمند آمریکا صادق است.
برحسب گزارش بانک رویال کانادا، دهدرصد برتر درآمدزایان ایالات متحده در نیمه اول سال ۲۰۲۵، مبلغ ۲۰٫۳ تریلیون دلار هزینه کردهاند که تقریباً برابر با ۲۲٫۵ تریلیون دلاری است که سایر افراد مصرف کردهاند. این هزینهٔ فراوان به لطف بازار سهام پرشور، قیمتهای بالای مسکن و افزایش دستمزدهای ثابت برای افراد ثروتمند تقویت شده است. بانک آف آمریکا اعلام کرده که دارندهٔ حسابهای برتر خود، درآمد خالص خود را در سال گذشته ۴ درصد افزایش دادهاند، در حالی که رشد درآمد خانوارهای کمدرآمد تنها ۱٫۴ درصد بوده است.
این قدرت خرید باعث شده اقتصاد ترامپ بهشدت ادامه یابد. وزارت تجارت روز سهشنبه گزارش داد که ایالات متحده در سهماهه سوم با نرخ چشمگیر ۴٫۳ درصد رشد کرده است، که این رشد به دلیل افزایش مصرف شخصی است؛ رئیسجمهور این را نشانهٔ «دوران طلایی اقتصادی ترامپ با تمام توان» توصیف کرد.
اما این اعداد قوی، میزان نقش اصلی ثروتمندان در رشد را پنهان میکند. در حالی که رهبران تجاری از منهتن تا جنوب فلوریدا نسبت به آینده خوشبین هستند — «دورهٔ پر شور ۲۰های امروز در شهرستان پامبیچ»، گفت داگلاس ایوانز، رئیس اتاق بازرگانی پامبیچ — این دیدگاه توسط اکثر رایدهندگان به اشتراک گذاشته نشده است.
در نظرسنجی پس از نظرسنجی، اکثریت آمریکاییها میگویند که تحت فشار هزینههای زندگی رو به افزایش و بازار کار که در حال نرم شدن است، دچار فشار میشوند. بانک فدرال رزرو بوستون اعلام میکند که مصرفکنندگان کمدرآمد «بهطور قابلتوجهی» بدهیهای کارت اعتباری بالاتری نسبت به قبل از پاندمی دارند.
اگرچه رشد و قیمت داراییها در حال صعود است، اما درصد رضایت از ترامپ در حال کاهش است. برای برخی از نزدیکان او، این وضعیت معماآمیز بهنظر میرسد.
«من از تمام بحثهای مربوط به قابلیت پرداخت شگفتزدهام. واقعاً نمیتوانم آن را درک کنم، چون اقتصاد اینلحظه بسیار بسیار قوی است»، گفت اقتصاددان استیون مور، مشاور سابق ترامپ که به اداری در پیامکاری کمک میکند. «اگر روندها همانند شش ماه گذشته ادامه یابند، برای دمکراتها سختتر و سختتر خواهد شد که این روایت را که اقتصاد خوب نیست، حفظ کنند.»
البته، بسیاری از نشانههای سنتی یک اقتصاد سالم بهوضوح حضور دارند. کسبوکار برای بانکهای والاستریت و شرکتهای حقوقی رونق گرفته است؛ بهطوریکه سرمایهگذاران صدها میلیارد دلار به استارتاپهای پرخطر هوش مصنوعی اختصاص دادهاند که باعث پیدایش دستهٔ جدیدی از میلیاردرها شده است. برآوردی نشان میدهد که فعالیتهای ادغام و خرید در سال ۲۰۲۵ به ۲٫۳ تریلیون دلار خواهد رسید — که نسبت به سال گذشته جهش ۴۹ درصدی دارد، و سودهای ناشی از آن بهطور نامتناسبی به دست سرمایهگذاران با ثروت خالص بالا میرسد. سودهای شرکتها در سهماهه سوم بیش از ۱۶۶ میلیارد دلار افزایش یافت، که نسبت به افزایش ۶٫۸ میلیارد دلاری گزارششده در سهماهه پیشین قابلقابل توجه است.
هتلهای لوکس، ساعتهای سوئیسی و کارتهای اعتباری پرمیوم همچنان با تقاضای بالایی مواجه هستند، اگرچه حس منفیای از نظرسنجیهای مصرفکنندهها بروز میکند.
ریچارد رمزدن، مدیر اجرایی و شریک در گلدمن ساکس که بر واحد تحقیقات سرمایهگذاری بانکهای بزرگ نظارت دارد، این ماه به خبرنگاران گفت که رهبران بانکها و شرکتهای مدیریت دارایی معتقدند ایالات متحده بر پایهٔ مستحکم قرار دارد و روایت پیرامون اقتصاد به اصطلاح «K‑شکل» — که به بهبود وضعیت مالی افراد ثروتمند و سقوط وضعیت مالی افراد کمدرآمد اشاره دارد — «تقریباً توسط دادهها پشتیبانی نمیشود».
اگرچه مصرفکنندگان ثروتمند بیشتر هزینه میکنند، دادههای بانک آف آمریکا نشان میدهد که رشد هزینه در میان خانوارهای کمدرآمد همچنان مثبت باقی مانده است. بهعلاوه، در حالی که تحلیلگران S&P Global انتظار دارند که هزینهٔ مصرفی در سال آینده تثبیت شود، آنها همچنین میگویند که خانوارهای آمریکایی «دارای ترازنامههای قوی چنددههای هستند».
مسئولان ادارهگری امیدوارند که اگر سیاستهای مالیاتی رئیسجمهور — شامل کسرهای جدید برای کسبوکارها و کارگران ساعتی — منجر به افزایش استخدام و حقوق خالص بالاتر شود، روحیه بهبود یابد. و امید وجود دارد که اقداماتی مانند ایجاد حسابهای سرمایهگذاری برنددار ترامپ برای نوزادان و گسترش گزینههای سرمایهگذاری برای برنامههای بازنشستگی، آمریکاییهای طبقهٔ کارگر را قادر سازد تا بخشی بیشتر از سود والاستریت را بهدست آورند.
تماشا: The Conversation
برترین ۵ لحظه مصاحبه سال ۲۰۲۵ | The Conversation
استیو بانون، که در دورهٔ اول ترامپ بهعنوان استراتژیست اصلی او خدمت میکرد، گفت رئیسجمهور باید «بهطور بیوقفه» بر گسترش اقتصاد تأکید کند و اینکه دستمزدهای بالاتر از کاهش مالیاتهای عرضه‑جانبی از طریق لایحهٔ بزرگ و زیبا (One Big Beautiful Bill) که در ژوئیه تصویب شد، بهدست خواهد آمد.
«رشد اقتصادی قوی، شغلهای بیشتر و بهتر، افزایشها — این همان چیزی است که MAGA برایش رای داد، این همان چیزی است که آنها انتظار دارند»، بانون در یک مصاحبه اعلام کرد.
اگر اقتصاد در مسیر فعلی خود ادامه دهد، ممکن است این پیام بیاثر بهنظر برسد.
تحلیلگران هشدار میدهند که اگر استخدام کند باقی بماند و بیکاری — که ماه گذشته به ۴٫۶ درصد افزایش یافت — ادامه پیدا کند، هزینهٔ مصرفی ممکن است ملایم شود. مؤسسه JPMorgan Chase دریافت که رشد درآمد در این سال ضعیف بوده است — بهویژه برای کارگران مسن — و ماندههای حسابدارهای بانک ثابت ماندهاند. انجمن خدمات مالی آمریکا (American Financial Services Association)، که نمایندهٔ شرکتهای اعتباری مصرفکننده است، اوایل این ماه هشدار داد که وامدهندگان برای بدتر شدن عملکرد وامها آماده هستند، چرا که وامگیرندگان زیرمجموعه نشانگرهای استرس هستند.
در کنفرانس مدیران عامل ییل در منهتن هفتهٔ گذشته، کریستوفر والر، فرماندار فدرال رزرو — یکی از نامزدهای احتمالی برای شغل رئیس آیندهٔ بانک مرکزی — توصیف کرد که تقسیم مالی از بهار چگونه شتاب گرفته است.
«دستمزدها در حال حرکت نیستند. مازادها از بین رفتهاند. حسابهای بانکی بهنوعی نزدیک به دریافت حقوق روزمره شدهاند»، والر، اقتصاددان پیشین فدرال رزرو سنت لوئیس، در جمعی از مدیران اجرایی شرکتها که در سالن زیگفیلد برگزار شد، گفت.
«همه دربارهٔ شل بودن شرایط مالی صحبت میکنند. برای همه در این اتاق شل است. من تضمین میکنم»، او گفت و به راحتی که مصرفکنندگان با توان خرید بالا میتوانند اعتبار دریافت کنند اشاره کرد. «اگر به خیابان اصلی، میانیامریکایی که من از آن میآیم نگاه کنید؟ این مردم تسهیلی در اعتبار دریافت نمیکنند. آنها نرخهای بالای وام مسکن، وام خودرو، و کارتکردیت را میبینند. نمیگویند که اعتبار ارزان است.»
با این حال، مقامات ترامپ از دادههای اخیر که نشاندهندهٔ رشد قابلتوجه دستمزد برای کارگران غیر سرپرست در سال گذشته است، دلگرم شدهاند. و در حالی که احساسات عقبمانده است، فصل فروش تعطیلات بیش از انتظار قوی بوده است — بههمراه رشد فروش قوی در خردهفروشهای بزرگ — که نشان میدهد آمریکاییها هنوز با سرعت سالمی هزینه میکنند.
رشد واقعی دستمزد نیز در صورتی که تورم بهسوی کاهش ادامه یابد، تسریع میشود، گفت جوزف لاورگنا، مشاور وزیر خزانهداری اسکات بسنت.
«این — برای من — رسپی برای یک اقتصاد گستردهتر، پایدارتر است که بهجای تمرکز بر بخش بالا، به تمام بخشها توجه دارد»، لاورگنا گفت.
دستهبندی زیر:
- تولید ناخالص داخلی
- اقتصاد
- دونالد ترامپ
- مالی و مالیات