ادغام در صنعت کارگزاری سهام ایران

صنعت کارگزاری سهام با خدمات کامل در بازار سرمایه ایران اخیرا تحت فشار قرار گرفته است.

عمدتاً دو عامل اصلی کلیدی برای این وجود دارد: انطباق با مقررات و جستجوی مداوم برای مقیاس از سوی خریداران و فروشندگان.

بیش از ۱۰۰ شرکت کارگزاری سهام در چهار بورس اوراق بهادار و کالایی ایران با ارزش بازار تقریباً ۱۵۰ میلیارد دلار (نزدیک به ۳۵ درصد از تولید ناخالص داخلی ایران) تجارت می کنند. با در نظر گرفتن شاخص های نقدینگی پراکنده به میزان قابل توجهی، مجموع کدهای معاملاتی ثبت شده فعال و مقایسه تمامی ارقام ذکر شده با ضریب نفوذ بازار سرمایه در اقتصاد داخلی (تقریباً زیر ۱۰%)، می توان سهم بازار این صنعت را در کل اقتصاد ایران رقم زد.

>

بازارهای جهانی سرمایه در حال تجربه یک انقلاب هستند که ناشی از فناوری و تغییرات اساسی در ساختار بازار است. بازار سرمایه ایران با ۵۰ سال سابقه از این قاعده مستثنی نیست.

بیشتر شرکت‌های کارگزاری سهام شروع به هدف قرار دادن مشتریان با ارزش بالاتر کرده‌اند و کسب‌وکار خرده‌فروشی را قطع کرده‌اند و به‌طور کلی، این صنعت با هزینه بالا و بازدهی پایین تبدیل شده است. اندازه گیری نقدینگی به یک نگرانی اصلی تبدیل شده است، اما می تواند با تحولات دیجیتال توسعه یابد. دلیل آن فقدان رشد بازار در کل یا فشار بر بازده است، صنعت کارگزاری در تنگنا قرار دارد.

ما شاهد روندهای رشد در مؤسسات صندوق و ETF ها از سمت فروش هستیم و تغییرات فزاینده از سمت خرید، باعث می شود خدمات کارگزاری با چالش های پیش بینی نشده مواجه شود.

برای نام بردن از چند تغییر و جابجایی، چالش های جمعیت شناختی استخدام در مشاوره مالی و سایر بخش های بازار سرمایه باعث می شود که شرکت های کوچک با چالش بزرگی روبرو شوند که در آینده بسیار نزدیک با پیشرفت های فناوری مانند تجارت الگوریتم، تجارت با فرکانس بالا و سایر پلتفرم ها با حداقل تماس مستقیم انسانی روبرو هستند. .

معامله گران طرف خرید در بازار تحت فشار شدیدی قرار می گیرند و انتظار دارند کارگزاران آنها به تجارت آنها ارزش بیافزایند، اطلاعات بازار با کیفیت بالا و تحقیق و توسعه فناوری نوآورانه را برای کمک به افزایش عملکرد آنها در اختیار آنها قرار دهند.

جای تعجب نیست که سهامداران کارگزاری به دنبال جایگزین های سودآور هستند تا بازده خود را در چنین شرایطی به حداکثر برسانند.

 مزایای M&A

ادغام یا تملک در صنعت کارگزاری سهام هم مزایا و هم مزایای قابل توجهی دارد که باید برای بهبود بیشتر همه طرف‌های درگیر در بازارهای مالی ایران شناسایی شود. اگرچه فقدان یافته‌های کلیدی وجود دارد، اما تنوع و گسترش بازار سرمایه ایران، کسب‌وکارهای کم‌بازده بیشتری را برای کارگزاران ایجاد می‌کند که تنها به خاطر مقیاس‌پذیری، شرکت‌ها را تحت فشار قرار می‌دهند.

شرکت‌های کارگزاری بزرگ‌تر می‌توانند با کمک مدل‌های کسب‌وکار اتوماسیون و دیجیتالی‌سازی، در جریان موج دوام بیاورند و شرکت‌های کوچک‌تر می‌توانند به مشتریان با ارزش خالص خود تکیه کنند. برعکس، آنهایی که عمدتاً در بحران هستند، شرکت‌های واسطه‌ای متوسط ​​هستند که به جریان‌های نقدی نیاز دارند.

 بسط داخلی در مقابل خارجی

استراتژی های مختلفی برای گسترش وجود دارد، اما آنها عمدتاً در دو دسته داخلی در مقابل خارجی طبقه بندی می شوند. استراتژی‌های توسعه خارجی مانند M&A نتایج اثبات شده‌ای را با معیارهای قابل اندازه‌گیری قوی برای تنظیم تنظیمات دلخواه به‌جای تجربه سیاست‌های آزمون و خطا با اجرای استراتژی‌های توسعه داخلی نشان داده‌اند.

علاوه بر این، با افزایش هزینه و پیچیدگی مقررات و فناوری، خریدار معمولاً می‌تواند خاتمه‌های قابل توجهی را در عملکرد پشتیبان هدف حذف کند و با پشتیبانی از زیرساخت‌های عملیاتی، کارایی عملیاتی را بهبود بخشد.

به طور مشابه، ادغام اغلب می‌تواند مدل خدمات مشتری را با دستیابی به فناوری برتر، عملیات انطباق و مجموعه محصولات گسترده‌تر از یک مشارکت بزرگ‌تر و عمیق‌تر بهبود بخشد.

در نتیجه، ادغام برندهای بزرگتر با وفاداری به برند و شهرت در بازار باعث می‌شود استارت‌آپ‌ها و فین‌تک‌ها برای انجام تحقیقات بهتر، توسعه فن‌آوری‌های متنوع‌تر و ابداع راه‌حل‌های نوآورانه در معرض دید بیشتری قرار بگیرند و از حمایت مالی قوی‌تری برخوردار شوند.

به منظور نام بردن چند نکته برجسته در مورد پاداش های M&A برای صنعت کارگزاری ایران، شرکت ها می توانند به رویکردهای صرفه جویی در هزینه، افزایش درآمد، عملکرد کارآمدتر، جذب مشتریان جدید و حفظ سهم بیشتر از بازار توجه کنند.

انباشت منابع بیشتر برای گسترش غالب یا پوشش بازار در نهایت منجر به سهم بیشتر جهت‌گیری اقتصاد بازار سرمایه در مقابل جهت‌گیری اقتصاد بانکی می‌شود و در نهایت می‌تواند نرخ نفوذ بازار سرمایه در کل اقتصاد را به‌عنوان یک محرک کلیدی برای رشد پایدار یا حتی نمایندگی صنعت در سطح جهانی بهبود بخشد. .

در این راستا، موانع اصلی برای ایجاد چنین ادغامی، تفاوت‌های فرهنگی شرکت‌ها و مهم‌تر از همه رویه‌های نظارتی فعلی در مورد عملیات M&A در ایران است.

اجرای هر گونه ادغام یا تملیک، بدون توجه به ارزش قیمتی موضوع ادغام در صنعت مالی در ایران، مطمئناً می تواند به گسترش صنعت کمک کند.