افزایش قیمت دلار باعث صعود بورس می شود
امیر تقیخان تجریشی، کارشناس بازارهای مالی می‌گوید از لحاظ آماری، به‌صورت میانگین در زمان‌‌‌‌‌‌هایی که کشور تحریم نبوده، میانگین واقعی قیمت دلار در سطح ۲۵ هزار تومان قرار گرفته و در دوران تحریم به ۵۰ هزار تومان رسیده است. بر همین اساس او معتقد است که در ماه‌های آتی، اگر تنش‌های غیراقتصادی افزایش پیدا کند، دلار می‌تواند با افزایش همراه شود.
امیر تقیخان تجریشی، کارشناس بازارهای مالی گفت: «در صورتی که قیمت اسمی ارز را بر اساس نرخ تورم ریال و دلار تعدیل کنیم، می‌توانیم سقف و کف قیمتی واقعی دلار را پیدا کنیم. در نیمه سال ۹۹، دلار ۲۷ هزار تومانی آن زمان، بر اساس حجم نقدینگی و تورم، معادل دلار ۷۴ هزار تومانی کنونی بوده است.» وی افزود: «همچنین قیمت دلار در زمان‌های بدون تحریم روی میانگین ۲۵ هزار تومان و در زمان‌های تحریم روی میانگین ۵۰ هزار تومان بوده است.»
اهمیت نقدینگی دلاری برای بازار ارز
این کارشناس بازارهای مالی با بیان اینکه متغیر قابل بررسی دیگر، مقیاس نقدینگی دلاری است، عنوان کرد: «از ابتدای دهه ۸۰ اقتصاد کشور از لحاظ نقدینگی دلاری بزرگ می‌شود و در ابتدای دهه ۹۰ نیز به رقم ۲۵۰ میلیارد دلار به‌عنوان سقف این مقیاس می‌رسیم.» تقیخان تجریشی بیان کرد: «اکنون نقدینگی دلاری در سطح ۱۵۵ میلیارد دلار قرار دارد.»
تقیخان تجریشی درباره بازار سرمایه نیز اظهار کرد: «قیمتی که در بورس می‌بینیم حاصل ضرب سود شرکت‌ها در احساس بازار به ازای هر یک تومان سود شرکت‌هاست.» وی افزود: «در ایران، سود شرکت‌ها متاثر از بهره‌‌‌‌‌‌وری نیست و متغیری که به بازار جهت می‌دهد، افزایش نرخ ارز است.»
این کارشناس بازارهای مالی در توضیح این اثرگذاری اظهار کرد: «افزایش قیمت دلار، درآمد و سود شرکت‌های صادراتی را افزایش می‌دهد و چون هزینه‌ها متناسب با درآمد رشد نمی‌کند، شاهد رشد حاشیه سودها و در نتیجه رشد کلیت بازار هستیم.»
به گفته تقیخان تجریشی، علاوه بر این موارد، یکی دیگر از متغیرهایی که جهت بازار را تعیین می‌کند، نرخ بهره است. وی در این باره افزود: «در شرایط کنونی، صندوق‌های درآمد ثابت نزدیک به ۳۰ درصد سود پرداخت می‌کنند و برخی از بانک‌ها سود ماهانه بالایی به مشتریان خود اعطا می‌کنند؛ افزایش نرخ بدون ریسک فشار بالایی به بازارها و از جمله بورس وارد می‌کند.»
این کارشناس بازارهای مالی اظهار کرد: «اگر اعتماد به ساختار کلی بازار سهام بازگردد، با توجه به اهرمی که در دل بازار سهام موجود است، می‌توان بازدهی بالاتری نسبت به سایر دارایی‌ها برای این بازار متصور شد.»
[انتهای پیام]
منبع: ایران اکونومیست