ایران: سئو برای تقویت بازارهای سرمایه کار می کند

طیفی از محصولات مالی جدید، از اوراق قرضه اسلامی گرفته تا ضمانت‌نامه‌ها و اوراق بهادار مرتبط با بیمه، در حال توسعه هستند تا به شرکت‌های محلی کمک کنند تا گزینه‌های تامین مالی بیشتری را با فشار تحریم‌های ایالات متحده بر اقتصاد ارائه دهند.

ریال ایران از آوریل ۷۰ درصد در برابر دلار آمریکا سقوط کرده است، تورم در حال افزایش است و تجارت خارجی پس از ترک توافق هسته ای ایران و اعمال مجدد تحریم ها توسط واشنگتن مختل شده است.

اما سیستم مالی ایران انعطاف‌پذیر است و توانسته است طوفان‌های گذشته را که تقریباً به‌طور منظم بلافاصله پس از انقلاب اسلامی در سال ۱۹۷۹ به وجود آمده بود، کنار بزند. اکنون مقامات می‌گویند که در حال کار روی محصولات جدید برای تحریک بازار سرمایه هستند. رویترز گزارش داد که این محصولات به گونه ای ساخته شده اند که اصول اسلامی مانند ممنوعیت پرداخت بهره را رعایت کنند.

ناظر بازار سرمایه، سازمان بورس و اوراق بهادار، اعلام کرد که کار بر روی ساختار جدید اوراق قرضه اسلامی را آغاز کرده است.

مجید پیره، کارشناس ارشد مالی اسلامی در بخش تحقیقات، توسعه و مطالعات اسلامی سئو گفت: صکوک از فرمت نمایندگی موسوم به واکالا استفاده می کند که به طور گسترده در آسیا و خاورمیانه استفاده می شود اما هنوز در ایران ارائه نشده است.

پیره در تماس تلفنی گفت: “این یک ابزار تامین مالی جدید برای شرکت ها خواهد بود.” و افزود که مقررات می تواند ظرف ۶ تا ۹ ماه آماده شود.

او افزود که صکوک واکالا نرخ متغیری را پرداخت می‌کند و ویژگی‌هایی شبیه به سهام در مقایسه با سایر صکوک‌های موجود در ایران به آنها می‌دهد که نرخ‌های ثابتی را پرداخت می‌کنند.

سئو همچنین قصد دارد ضمانت‌نامه‌هایی را معرفی کند – قراردادهایی که امکان خرید سهام پایه را در تاریخ بعدی فراهم می‌کنند – پس از معرفی قبلی گزینه‌های خرید و فروش. هیئت مذهبی SEO در حال بررسی یک پیشنهاد برای ضمانت‌نامه‌ها است که باید به گونه‌ای طراحی شود که از ممنوعیت اسلام در مورد سفته‌بازی پولی صرف پیروی کند.

عامل تجدیدنظر

«بازار مشتقات فضای زیادی برای رشد دارد. پیام افضلی، شریک مدیریت و رئیس بانکداری سرمایه گذاری کیان کاپیتال مدیریت تهران، گفت: آپشن ها در سال ۲۰۱۳ معرفی شدند، اما اولین معاملات در سال ۲۰۱۶ انجام شد.

او افزود که ضمانت‌نامه‌ها ممکن است در کوتاه‌مدت سرمایه‌گذاری عمده را جذب نکنند، اما می‌توانند برای جذاب‌تر کردن اوراق قرضه و سهام برای سرمایه‌گذاران استفاده شوند.

پیره گفت: در همین حال، سئو در حال بررسی این است که آیا اوراق بهادار مرتبط با بیمه (ILS) را معرفی کند تا بیمه‌گران داخلی بتوانند برخی از ریسک پرتفوی را در بازار سرمایه تخلیه کنند.

ILS معمولاً با فجایع طبیعی مانند زلزله گره خورده است و بازده بالایی ارائه می دهد. در صورت وقوع یک فاجعه، سرمایه گذاران می توانند اصل سرمایه خود را از دست بدهند.

آنها می توانند جایگزینی برای پوشش بیمه اتکایی باشند که کمیاب است زیرا تحریم ها به این معنی است که ایران از بازارهای بیمه اتکایی جهانی مانند Lloyd’s of London بسته شده است.

در ماه آگوست، سئو قوانینی را برای تامین مالی جمعی منتشر کرد که به استارت‌آپ‌ها اجازه می‌دهد تا مبالغ کمی پول را از افراد زیادی به عنوان جایگزینی برای وام‌های بانکی جمع‌آوری کنند. یک مقام رسمی در بورس اوراق بهادار ایران گفت چندین درخواست برای انجام تمرینات تامین مالی جمعی در دست بررسی است.

همچنین پیشنهادهایی برای توسعه صکوک وجود دارد که قابل تبدیل به سهام باشد و سررسید صکوک را تا ۱۰ یا ۲۰ سال افزایش دهد. به گفته این مقام، بیشتر صدور بدهی در ایران در حال حاضر دارای دوره چهار یا پنج ساله است.

اما وی افزود که تحریم ها توسعه برخی محصولات مالی را غیرممکن می کند. پیشنهادی برای صکوک ارزی به بانک مرکزی ارائه شد، اما عدم دسترسی ایران به شبکه پرداخت جهانی سوئیفت باعث شد این ایده کنار گذاشته شود.