بازده خزانه اسلامی از روند نزولی نرخ سپرده بانکی پیروی می کند

بازده اوراق قرضه دولتی کوتاه مدت بیش از یک پنجم از سال گذشته کاهش یافته است.

اسناد خزانه اسلامی تازه منتشر شده در پی کاهش نرخ سود بانکی است. در واقع، کاهش نرخ استقراض نشانه خوبی برای صنایع آسیب دیده ایران است، زیرا نرخ‌های پایین‌تر به آن‌ها اجازه می‌دهد تا برای تامین مالی عملیات خود وام بیشتری بگیرند.

اسناد خزانه اسلامی تابستان گذشته توسط دولت حسن روحانی رئیس جمهور به عنوان ابزاری برای بازپرداخت بدهی های معوق دولت به پیمانکاران به ویژه بدهی انباشته شده توسط وزارت نیرو و وزارت راه و شهرسازی معرفی شد. دولت اسکناس ها را به جای بدهی به طلبکاران می دهد که می توانند در سررسید آنها را بازخرید کنند یا در بازار ثانویه به خریداران دیگر بفروشند.

انتشار ITB به عنوان نقطه شروعی برای ایجاد بازار اوراق قرضه دولتی در ایران تلقی شده است.

زمانی که ITBها تابستان گذشته معرفی شدند، طبق محاسبه پویا جبل عاملی، تحلیلگر بانک مرکزی، اسکناس های شش ماهه دارای نرخ سود ۲۴.۴ درصدی بودند.

سایت بورس پرس به همراه روزنامه دنیای اقتصاد سود موثر این لایحه را ۲۶.۱ درصد اعلام کرده است. این اختلاف در رویکردهای متفاوتی برای محاسبه نرخ اسکناس رخ داد. ITB ها پس از خزانه های کوتاه مدت ایالات متحده شکل گرفته اند. آنها بدون کوپن هستند و با تخفیف به ارزش اسمی خود فروخته می شوند، که محاسبه سود را برای افراد ناآشنا کمی دشوار می کند. یک گروه راست می گویند و این روزنامه روی جبل عاملی شرط بندی کرده که گفته با دنیای اقتصاد در مورد اسنافو تماس گرفته است.

دولت از سال گذشته هفت بار ITB صادر کرده است. بر اساس گزارش بورس پرس، سود آخرین ITBهای منتشر شده، هفتمین دسته آنها، به ۱۹.۵ درصد کاهش یافته است. این به معنای کاهش پنج درصدی بازدهی ITB در یک سال است. همچنین به این معنی است که این صورت‌حساب‌ها فقط ۴.۵ درصد حق بیمه نسبت به سپرده‌های بانکی دارند که ۱۵ درصد سود سپرده‌های یک ساله دریافت می‌کنند.

بازدهی ITB به دنبال نرخ سود بانکی بوده است که توسط بانک مرکزی ایران برای افزایش وام کاهش می یابد. CBI نرخ بهره را کاهش می دهد تا پول نقد را به مشاغلی که در نتیجه رکود اقتصادی اخیر با مشکلات مالی مواجه شده اند، برساند.

اگرچه برخی از تحلیلگران نسبت به بازگشت تورم از زیر ۱۰ درصد به دو رقمی در نتیجه اقدام بانک برای تسهیل سیاست پولی هشدار داده اند، این بانک احتمالاً مسیر فعلی خود را برای کمک به احیای بخش صنعتی ایران که راکد است، حفظ خواهد کرد. علاوه بر این، اگرچه برخی از شاخص‌های اقتصادی اخیر حاکی از معکوس شدن روند کاهشی تورم هستند، اما تورم کل در حال کاهش بوده و شاخص‌های تورمی در محدوده هدف اعلام شده بانک باقی می‌مانند.