بررسی تانک فکری تأثیر پول در اقتصاد

افزایش ۵۰۰۰۰۰ ریالی (۱۳.۳ دلار) پرداخت یارانه نقدی برای هر ایرانی منجر به افزایش ۶.۴ درصدی شاخص قیمت مصرف کننده در سال بعد می شود و نرخ تورم را از ۱۱.۲ درصد به ۲/۱۱ درصد افزایش می دهد. ۱۷.۶ درصد تا پایان سال جاری (۳۰ اسفند ۱۳۹۶).

این مطلب را مرکز پژوهش های مجلس در گزارشی با عنوان «پرتاب پول به اقتصاد: مبانی و پیامدها» اعلام کرد.

این گزارش ظاهرا برای روشن کردن پیامدهای وعده های انتخاباتی دو نامزد ریاست جمهوری، یعنی محمدباقر قالیباف و ابراهیم رئیسی منتشر شده است. نکات مهم گزارش فارسی به شرح زیر است:

علیرغم فضای مالی محدود (انعطاف پذیری دولت در انتخاب هزینه ها)، برخی از دولت ها ممکن است مایل باشند هزینه های خود را بسیار کمتر از پتانسیل خود برای خدمت به اهداف اقتصادی (به عنوان مثال افزایش تورم و تولید در اقتصاد) یا اهداف سیاسی (حمله) افزایش دهند. شهروندان خود را با پول و هدیه برای جلب آنها در زمان انتخابات.)

کسری مالی ایجاد شده در نتیجه چنین اقداماتی ممکن است از طرق مختلف تامین شود، از جمله ایجاد بدهی با انتشار اوراق قرضه، استقراض مستقیم از بانک مرکزی (اعم از تسهیلات کمی یا پول هلیکوپتری)، افزایش نرخ ارز، افزایش قیمت کالاهای ارائه شده توسط بانک مرکزی. دولت ها (یعنی حامل های انرژی و سوخت) یا افزایش درآمدهای مالیاتی.

بسیاری از رویکردهای فوق، به ویژه برنامه های مستقیمی که توسط بانک های مرکزی انجام می شود، نمونه هایی از پرتاب پول به اقتصاد هستند.

پول وام گرفته شده از بانک مرکزی بسته به وضعیت اقتصاد می تواند اثرات متفاوتی بر اقتصاد داشته باشد. به عنوان مثال، عواقب اجرای تسهیلات کمی که در آن بانک‌های مرکزی دارایی‌هایی را خریداری می‌کنند که دولت باید آنها را پس دهد، با پول هلیکوپتر که وام بدون بهره به دولت نیست و در واقع یک هدیه است، متفاوت است.

به گفته Investopedia، پول هلیکوپتر به معنای توزیع رایگان و غیرقابل برگشت پول به مصرف کنندگان نهایی است. این امر می تواند با انتقال واقعی پول به حساب افراد به صورت رایگان یا با کاهش مالیات به طور کلی برای همه خانوارها به دست آید تا پول یکبار مصرف بیشتری در دست آنها باشد.

چنین اقداماتی زمانی استفاده می‌شود که اقتصاد با رکود یا رکود مواجه است و نرخ‌های بهره در حول و حوش صفر یا حتی منفی می‌شوند و بانک‌های مرکزی مایل به دریافت تورم بالاتر و رشد قوی‌تر هستند.

این ابزار پولی نباید در کشورهایی که با نرخ تورم یا نرخ بهره بالا دست و پنجه نرم می کنند استفاده شود.

  پوپولیسم کلان اقتصادی

پوپولیسم کلان اقتصادی رویکردی به اقتصاد است که بر رشد و توزیع درآمد تأکید دارد و بر خطرات تورم و کسری مالی، محدودیت‌های خارجی و واکنش عوامل اقتصادی به سیاست‌های تهاجمی غیر بازاری تأکید نمی‌کند.

در اصل به سیاست‌های بسیاری از دولت‌های آمریکای لاتین اشاره می‌کند که توسط آن هزینه‌های دولت و دستمزدهای واقعی به روشی غیرپایدار افزایش می‌یابد که منجر به تورم، رکود تورم و در نهایت سقوط اقتصادی می‌شود که دستمزدهای واقعی را به زیر سطح حاکم قبل از حرکت پوپولیستی کاهش می‌دهد.

یک چرخه پوپولیستی عموماً از یک برنامه ثبات پیروی می کند. اقتصاد دارای ظرفیت بیکار است و تعادل خارجی فضایی برای یک سیاست انبساطی دارد.

فاز اول شامل افزایش بالای مخارج عمومی، دستمزدهای واقعی و اشتغال است. تولید ناخالص داخلی افزایش می یابد و تاثیر کمی بر تورم دارد. کمبودها با واردات کاهش می یابد و کاهش ذخایر یا عدم پرداخت بدهی وجود دارد.

فاز دوم شامل افزایش تورم است، اگرچه دستمزدها افزایش می یابد. تنگناها منجر به کنترل قیمت و مبادله می شود. کسری بودجه به طور قابل توجهی در نتیجه یارانه ها افزایش می یابد و اقتصاد دچار رکود تورمی می شود.

فاز سوم با کمبود، شتاب شدید تورم (احتمالا تورم شدید) و فرار سرمایه مشخص می شود. کاهش درآمد مالیاتی همراه با تورم بالا منجر به افزایش کسری بودجه می شود. تلاش برای تثبیت با کاهش یارانه ها و کاهش ارزش منجر به کاهش دستمزدهای واقعی می شود. مشخص می شود که دولت ضرر کرده است.

در فاز چهارم، دولت جدید سیاست‌های ارتدکس را برای تثبیت اقتصاد اجرا می‌کند. هنگامی که اقتصاد تثبیت شود، دستمزدهای واقعی کمتر از قبل از شروع فاز اول خواهد بود.

  سناریوهایی برای اقتصاد ایران

برای مطالعه عواقب پرتاب پول، تصور کنید هر واحد پول تزریق شده به اقتصاد معادل ۵۰۰۰۰۰ ریال (۱۳.۳ دلار) است و دولت مایل به اجرای طرحی برای کسری بودجه ۵۰۰ تریلیون ریالی (۱۳.۳۳ میلیارد دلار) است.

لازم به ذکر است اثر تورمی توزیع سرانه ۵۰۰۰۰۰ ریال بستگی به این دارد که این منابع از کجا تامین شود.

انتخاب ۱: در صورتی که دولت قصد دریافت وجه از بانک مرکزی ایران را داشته باشد، پایه پولی در اسفندماه ۹۶-۹۶ با افزایش ۲۷ درصدی مواجه خواهد شد و این سیاست به تنهایی اثر تورمی حدود ۶.۴ درصدی را در سال جاری به همراه خواهد داشت.

به عبارت دیگر نرخ تورم از ۱۱.۲ درصد به ۱۷.۶ درصد خواهد رسید. با توجه به رشد پایه پولی و نقدینگی، اثر تورمی در سال های بعد قابل توجه خواهد بود.

انتخاب ۲: افزایش قیمت انرژی، برای مثال، قیمت بنزین را از ۱۰،۰۰۰ ریال (۲۶ سنت) در هر لیتر به ۲۷۰۰۰ ریال (۷۲ سنت) در لیتر افزایش می دهد که به افزایش ۶.۹ درصدی و نرخ تورم بالای ۱۸ درصد تبدیل می شود. در ۲۰۱۷-۱۸.

انتخاب ۳: اگر دولت تصمیم بگیرد که پول مورد نیاز خود را از منابعی غیر از CBI (مانند فروش اوراق قرضه) قرض کند، افزایش ۵.۵ درصدی در تورم در افق است.

انتخاب ۴: اگر دولت نرخ ارز را به ۶۱۰۰۰ ریال برای هر دلار آمریکا افزایش دهد، تورم ۶.۸% افزایش می یابد.

میانگین افزایش نرخ تورم در سال اول پس از افزایش یک واحدی (۵۰۰۰۰۰ ریال) یارانه نقدی به ۶.۴ درصد برآورد می شود.