رئیس فدرال رزرو آمریکا می گوید مشخص نیست که آیا نرخ بهره باید بیشتر افزایش یابد یا خیر
رئیس فدرال رزرو جروم پاول روز جمعه گفت هنوز مشخص نیست که آیا نرخ بهره آمریکا باید افزایش بیشتری پیدا کند، زیرا مقامات بانک مرکزی بین عدم اطمینان در مورد تأثیر افزایش هزینه‌های استقراض در گذشته و کاهش اعتبار اخیر بانکی با این واقعیت که کنترل تورم دشوار است، تعادل برقرار می‌کنند.
در اظهارات دقیق در کنفرانس تحقیقاتی فدرال رزرو که در آن پاول با یکی از کارمندان ارشد بانک مرکزی ایالات متحده مصاحبه کرد، رئیس فدرال رزرو مجدداً تأکید کرد که بانک مرکزی اکنون تصمیمات خود را “جلسه به جلسه” اتخاذ خواهد کرد، اما همچنین پس از یک سال این موضوع را مشخص کرد. با افزایش نرخ تهاجمی، مقامات “می توانند برای ارزیابی دقیق به داده ها و چشم انداز در حال تحول نگاه کنند”.
پاول در یک جلسه میزگرد در کنفرانس در واشنگتن گفت: «ما با عدم اطمینان در مورد تأثیرات تأخیر انقباض خود تا کنون، و در مورد میزان انقباض اعتبار ناشی از فشارهای اخیر بانکی مواجه هستیم». “بنابراین امروز، راهنمایی‌های ما محدود به شناسایی عواملی است که تحت نظارت قرار می‌دهیم، زیرا ارزیابی می‌کنیم که تا چه حد ممکن است سیاست‌گذاری بیشتر برای بازگرداندن تورم به ۲ درصد مناسب باشد.”
پاول گفت: «خطرات انجام زیاد یا کم کاری متعادل‌تر می‌شود و سیاست ما برای منعکس کردن آن تنظیم می‌شود. قبل از جلسه سیاست گذاری ۱۳ تا ۱۴ ژوئن، او گفت که “ما هیچ تصمیمی در مورد میزان مناسب بودن تقویت سیاست اضافی نگرفته ایم.”
سیاستگذاران ایالات متحده در مورد تصمیم‌گیری سیاست‌های آتی خود روی حصار باقی مانده‌اند و مشاغل مهم و داده‌های تورمی را که قرار است در هفته‌های آتی ارائه شود، بررسی خواهند کرد که می‌تواند بحث‌ها را در کمیته بازار آزاد فدرال تعیین نرخ بانک مرکزی تحت تأثیر قرار دهد.
پاول گفت که او احساس می کند که داده های تاکنون “از دیدگاه کمیته حمایت می کند که کاهش تورم مدتی طول می کشد.” به عنوان مثال، وی خاطرنشان کرد که برخی از عواملی که ممکن است تورم را بالا نگه دارد، مانند بازار کار فشرده، هنوز کاهش نیافته است – به ویژه در صنایع خدماتی که تورم در آنها پایدارتر است.
سیاستگذاران در ارائه راهنمایی‌های روشن در جلسه بعدی با محدودیت‌های دیگری نیز مواجه هستند. صرف نظر از داده‌ها، فدرال رزرو بعید است نرخ‌های بهره را افزایش دهد، اگر یک بن بست سیاسی بر سر سقف بدهی فدرال ایالات متحده حل نشده باقی مانده است. اگر نتیجه بدهی واقعی ایالات متحده باشد، بانک مرکزی ممکن است حتی به سمت اقدامات اضطراری برای کاهش بار اقتصادی سوق داده شود.
نظرات پاول به طور کلی «با برداشت ما از کنفرانس مطبوعاتی پس از نشست ماه می مطابقت داشت، در حالی که (FOMC) مطمئن نبود که آیا تشدید بیشتر در مقطعی ضروری است یا خیر، مورد اصلی کمیته یک مورد بود. کوین بورگت، اقتصاددان ارشد LHMeyer، نوشت.
در این هفته برخی از سیاستگذاران فدرال رزرو خواستار توقف افزایش بیشتر نرخ بهره شدند. اما دیگران برای افزایش بیشتر فشار آورده‌اند، در حالی که فیلیپ جفرسون، نامزد معاون رئیس‌جمهور، سخنانی را بیان کرد که مسیری میانی را طی کرد و به خطرات هر دو طرف اشاره کرد و هیچ توصیه روشنی نداشت.
رافائل بوستیک، رئیس فدرال رزرو آتلانتا، اوایل این هفته، زمانی که گفت که در حالی که “مایل است” نرخ بهره را در نشست ژوئن ثابت نگه دارد، حتی این تصمیم نیز چیز زیادی در مورد آینده نمی گوید، نشان داد.
بوستیچ گفت: «من می‌توانم بگویم این یک مکث بود، اما مکث می‌تواند «پرش» یا می‌تواند توقف باشد. «بی‌اطمینانی زیادی در جهان وجود دارد. ما فقط باید ببینیم که اوضاع چگونه پیش می‌رود و متوجه می‌شویم که سیگنال واقعی چیست و نویز چیست، و این یک اتفاق هفته به هفته خواهد بود.”
“ناسازگاری خسته کننده”
افزایش یک چهارم درصدی که در اوایل این ماه توسط فدرال رزرو تأیید شد دهمین متوالی از مارس ۲۰۲۲، و نرخ سیاست معیار را به محدوده ۵ درصد تا ۵.۲۵ درصد افزایش داد، سطحی که اکثر سیاست گذاران به عنوان نقطه توقف احتمالی در آن قلم زده بودند. افزایش نرخ.
بیانیه سیاست فدرال رزرو در آن جلسه در را برای مکث باز کرد، اگرچه پاول در کنفرانس خبری پس از نشست خود گفت: “اکنون نمی توان با اطمینان گفت که … ما باید شاهد انباشت داده ها باشیم.” قبل از تصمیم گیری در مورد بسته شدن درب برای افزایش بیشتر نرخ.
داده‌های مربوط به تورم، مشاغل، و صنعت بانکداری الف> از آن زمان تاکنون هیچ کاری برای روشن کردن وضعیت انجام نداده‌اند و به نظر می‌رسد هیچ چیز خیلی سریع تغییر نمی‌کند. به نظر می رسد رشد شغلی رو به کاهش است، اما همچنان قوی است. به نظر می رسد تورم در حال کاهش است اما همچنان بالاست؛ به نظر می رسد تقاضای کلی، اعتبارات بانکی و اقتصاد کند می شوند اما بهتر از حد انتظار باقی می مانند.
تیم دوی، اقتصاددان ارشد ایالات متحده در SGH Macro Advisors، گفت که نتیجه “یک ناهماهنگی ناامیدکننده” در استدلال های ارائه شده توسط سیاست گذاران از آخرین جلسه بوده است. مقامات Dovish استدلال کرده‌اند که باید گزینه‌ها برای افزایش بیشتر نرخ‌ها باز بماند، در حالی که مقامات جنگ‌طلب به خطرات تنگ‌کردن اعتبار اشاره کرده‌اند، و برخی تلاش کرده‌اند از هر دو طریق آن را داشته باشند.
دوی گفت که اکنون زمان تصمیم گیری فرا رسیده است که یا اقتصاد به زمان نیاز دارد تا خود را با افزایش نرخ های تهاجمی در سال گذشته تطبیق دهد، یا “به … منتظر بمانیم تا داده های تورم تغییر کند” و به افزایش نرخ ها ادامه دهد. تا آن زمان.