رویترز روند صعودی «سرکش» TSE را در کانون توجه قرار داده است

جهش بورس تهران در چهار هفته گذشته با تیرگی در بسیاری از بورس‌های جهان در تضاد است و به پتانسیل سرمایه‌گذاری ایران اشاره می‌کند، زیرا اقتصاد ایران که مدت‌ها به دلیل تحریم‌ها منزوی شده بود، دوباره به تجارت جهانی پیوست. سیستم.

شاخص TEDPIX از ۱۶ ژانویه، زمانی که تحریم ها پس از توافق بین المللی بر سر برنامه هسته ای ایران لغو شد، ۱۸.۳ درصد افزایش یافته است. بر اساس گزارش رویترز، میانگین گردش مالی روزانه معاملات نسبت به سال گذشته سه برابر شده و به حدود ۱۵۰ میلیون دلار رسیده است.

اقتصاد هنوز در حال مبارزه است: رشد نزدیک به صفر است، نرخ رسمی بیکاری بیش از ۱۰٪ است و بسیاری از بانک ها با کوه هایی از بدهی های بد روبرو هستند.

در نتیجه، برخی از مفسران هشدار می‌دهند که بازار پر نوسان ممکن است دستاوردهای خود را حفظ نکند.

اما بسیاری از سرمایه گذاران شرط بندی می کنند که با بازگرداندن پیوندهای ایران با سایر نقاط جهان و جذب سرمایه و فناوری خارجی، پایان تحریم ها باعث رونق اقتصادی بلندمدت خواهد شد.

پیام ملایری، رئیس مدیریت دارایی گریفون کاپیتال، یک شرکت مستقر در تهران که ماه گذشته یک صندوق سهام برون مرزی راه‌اندازی کرد، گفت: «مزایای واقعی لغو تحریم‌ها ۶ تا ۱۲ ماه طول می‌کشد تا به وضعیت مالی شرکت‌ها وارد شود». تمرکز بر ایران.

“سرمایه گذاران اکنون به رشد درآمد شرکت ها در سال های ۲۰۱۷ و ۲۰۱۸ چشم پوشی می کنند.”

برخی از اقتصاددانان بر این باورند که تولید ناخالص داخلی ایران در چند سال آینده می تواند سالانه ۵ تا ۶ درصد رشد کند.

ملایری برآورد کرد که این امر باعث افزایش ۱۵ تا ۲۵ درصدی درآمد شرکت ها در سال می شود. همچنین، بازده سود سهام در حدود ۱۲% بالا است.

تاکنون، سهام خودرو به دلیل چشم‌انداز ارتباط با شرکت‌های خارجی، پیشتاز این رشد بوده‌اند. ایران خودرو که از سرمایه گذاری ۵۰/۵۰ برای ساخت خودرو با پژو خبر داده بود، ۵۲ درصد رشد داشته است. سهام داروسازی و مهندسی نیز افزایش یافته است، در حالی که بانک ها و پتروشیمی ها عملکرد ضعیفی داشته اند.

تقریباً تمام خریدهای جدید سهام توسط سرمایه گذاران خرده فروشی محلی صورت گرفته است. اکثر خارجی‌ها محتاط هستند و در حالی که ارسال پول به ایران آسان‌تر شده است، هنوز روابط بانکی بین‌المللی کامل برقرار نشده است.

اما ورودی صندوق های خارجی در حال افزایش است. رامین ربیعی، مدیرعامل گروه سرمایه‌گذاری ایرانی فیروزه پارتنرز، که اکثر سرمایه‌گذاری‌های خارجی در بورس اوراق بهادار تهران را مدیریت می‌کند، تخمین زد که در سه ماه گذشته ۱۰ تا ۲۰ میلیون دلار وارد شده است که مجموع آن را به ۱۰۰ میلیون دلار رسانده است.

ربیعی گفت: ممکن است در ۱۲ ماه آینده شاهد ۱۰۰ تا ۲۰۰ میلیون دلار پول خارجی جدید باشیم.

این در مقایسه با سرمایه بازار، معادل ۹۴ میلیارد دلار به نرخ ارز بازار، هنوز ناچیز است، اما سرمایه گذاران خارجی را به عنوان یک نیروی قابل توجه معرفی می کند.

> خطرات

با این حال، خطرات زیادی وجود دارد. بدهی‌های بخش بانکی، تشریفات اداری و قوانین کار محدودکننده ممکن است هر رونق اقتصادی را کاهش دهد.

در ابتدا، برخی شرکت‌ها یا بخش‌ها ممکن است واقعاً آسیب ببینند زیرا لغو تحریم‌ها آنها را در معرض رقابت بیشتری قرار می‌دهد. رنسانس کپیتال می گوید با افزایش واردات فلز ارزان، حاشیه سود تولیدکنندگان فولاد ممکن است کاهش یابد.

علی طیب نیا، وزیر اقتصاد، در تلاشی آشکار برای اطمینان بخشیدن به سرمایه گذاران مبنی بر موجه بودن روند صعودی قیمت سهام، روز یکشنبه از بورس بازدید کرد و در مورد سود بازار صحبت کرد.

اما عوامل قدرتمندی وجود دارد که از روند صعودی بورس حمایت می کند. در بسیاری از روش‌های ارزش‌گذاری سهام، سهام ایران همچنان بر اساس استانداردهای بین‌المللی ارزان هستند.

ربیعی گفت: «بازار ۷ تا ۷.۵ برابر سود پیش‌بینی‌شده شرکت‌ها در سال جاری معامله می‌شود که بالاتر از میانگین بلندمدت آن ۶ برابر است، اما برای بازارهای مرزی جهان بسیار کمتر از ۱۱ برابر است.

با توجه به اینکه ایران اکنون بخشی از اقتصاد جهانی است، ممکن است ارزش گذاری ها به سطوح بین المللی نزدیک تر شود.

ملایری گفت: کاهش نرخ سپرده بانکی می تواند میلیاردها دلار را وارد سهام کند.

نرخ سپرده در دوران تحریم، زمانی که تورم بالا و ریال ضعیف بود، افزایش یافت. مقامات شروع به هدایت آنها از بالای ۲۰% کرده اند.

ربیعی گفت: ناکارآمدی ها و انحرافات دوران تحریم ها باعث ایجاد جیب های ارزشی در بورس شده است که سرمایه گذاران داخلی و خارجی در سال های آینده از آن بهره برداری خواهند کرد.

او گفت: «شما می توانید با خرید یک شرکت با یک سوم هزینه ساخت یک کارخانه سیمان از ابتدا یک کارخانه سیمان بخرید. “این همان چیزی است که سرمایه گذاری خارجی را جذب می کند.”