صندوق‌های خارجی برای دستیابی به جای پای ایران، خود را برای کار طولانی آماده می‌کنند

در فوریه ۲۰۱۶، هلگا کرن سوار هواپیمای عازم ایران شد، در سپرده گذاری برای معامله سهام ثبت نام کرد و ظرف چند هفته حساب کارگزاری باز کرد و شروع به خرید سهام کرد، همگی با هدف راه اندازی یک ایران. صندوق برای سرمایه گذاران غربی.

اما در آستانه انتخابات ریاست جمهوری روز جمعه در ایران، کرن که یکی از شرکای مدیریتی در شرکت مشاوره صندوق سرمایه گذاری سوئیس KK Research است، امید چندانی به تقلید سرمایه گذاران دیگر از او به کشور نفت خیز که در آستانه پایان بود، ندارد. سه دهه انزوا.

کرن که هنوز به طور منظم به ایران سفر می کند، اما در حال حاضر بر روی تحقیق در مورد شرکت ها و صنایع ایرانی تمرکز دارد، می گوید: «اگر یک سال پیش از من می پرسیدید، من خوشبین تر بودم.

راه اندازی صندوق سرمایه گذاری به تعویق افتاده است.

او از زوریخ به رویترز گفت: «در آن زمان، من بسیار متقاعد شده بودم که ایران سریع باز خواهد شد، اما اکنون روی «روزه» علامت سوال می گذارم.

سرمایه‌گذاران مرزی – دسته‌ای از مدیران پولی که آماده سرمایه‌گذاری در مقاصد پرخطرتر و کمتر توسعه‌یافته هستند – پس از امضای قرارداد ایران با شش قدرت بزرگ در سال ۲۰۱۵ مبنی بر محدود کردن برنامه هسته‌ای تهران در ازای لغو ممنوعیت‌های نفتی و اکثر تحریم‌های مالی، سر و صدای زیادی پیدا کردند.

جمعیت تحصیلکرده و جوان ۸۰ میلیونی، بورس اوراق بهادار بزرگ و پایگاه صنعتی نسبتاً توسعه یافته به نظر می‌رسید که شکارگاه‌های حاصلخیزی را ارائه دهد.

اما تدارکات و سیاست، چه در داخل و چه در خارج از ایران، تبدیل هیجان به جریان های واقعی سرمایه خارجی را دشوار کرده است.

این بسیار مهم است زیرا اغلب چنین سرمایه‌گذاران پرتفوی و صندوق‌های سهام خصوصی کسانی هستند که معمولاً برای اولین بار وارد بازار می‌شوند، قبل از اینکه سرمایه‌گذاری مستقیم واقعی شروع شود.

تجربه کرن منعکس‌کننده تجربه شرکت‌های بزرگ انرژی و خودروسازان است که جاه‌طلبی‌های ایران را با اشاره به تشریفات اداری، بازگشت احتمالی تحریم‌ها و حتی پیروزی در انتخابات برای تندروهای ضدغربی متوقف کرده‌اند.

سازمان بورس و اوراق بهادار ایران اما مشتاق است تاکید کند که منافع خارجی زیاد است و اوضاع واقعاً در حال حرکت است. این شرکت در ایمیلی به رویترز گفت که سرمایه گذاری خارجی در اوراق بهادار و صندوق های مشترک ایران از زمان توافق هسته ای بین ۱۰۰ تا ۲۵۰ درصد افزایش یافته است.

SEO گفت که خارجی ها دارای ۸۷۱ مجوز سرمایه گذاری هستند و مجموع سهام آنها سه برابر شده و به نزدیک به ۱۷.۵ تریلیون ریال رسیده است – ۵۳۹ میلیون دلار به نرخ ارز رسمی یا ۴۶۶ میلیون دلار با نرخ بازار آزاد.

اما سهم صندوق های سرمایه گذاری پرتفوی همچنان اندک است. کلمنته کاپلو، مدیر ارشد سرمایه گذاری در استورجن کپیتال، مدیر دارایی که یک صندوق تخصصی ایران را در اواخر سال ۲۰۱۵ راه اندازی کرد، تخمین می زند که کمتر از ۵۰ میلیون یورو از جریان پرتفوی در دو سال گذشته به سهام تهران رفته است.

کاپلو با تاکید بر اینکه صندوق ایران ۵ تا ۱۰ میلیون یورو سرمایه گذاری کرده است، گفت: “ما برای درازمدت در آن هستیم.”

“آنچه ما امیدواریم این است که بازار در طول زمان عملکرد خوبی داشته باشد. جریان‌های خارجی کاتالیزور بزرگی هستند، اما البته مشخص نیست که واقعاً چه زمانی خواهد آمد.»

 آهسته و پیوسته

استورجن تنها صندوق خارجی در ایران نیست. مدیر دارایی مرزی Charlemagne Capital در ژانویه ۲۰۱۶ یک سرمایه گذاری مشترک با شرکای فیروزه ایران راه اندازی کرد.

برخی از سرمایه گذاران بالقوه ناامید هستند. Maciej Wojtal در ماه آینده یک صندوق تامینی به نام Amtelon Capital را با ۲ تا ۳ میلیون یورو راه اندازی می کند.

ووجتال گفت: «بسیار نادر است که شما فرصتی برای سرمایه گذاری قبل از ایالات متحده و قبل از اینکه بازارها به طور کامل یکپارچه شوند، به دست آورید.»

اما او در حال حاضر با تشریفات اداری روبرو شده است، زیرا ۹ ماه طول کشیده تا یک حساب بانکی ایرانی باز کند.

سئو به دشواری های انتقال پول در داخل و خارج از ایران اذعان داشت. بانک‌های بین‌المللی که از محدودیت‌های ایالات متحده می‌ترسند، همچنان تمایلی به دخالت ندارند.

ژوئن گذشته، بانک مرکزی مجدداً به شبکه تراکنش جهانی سوئیفت متصل شد و به بانک‌های ایرانی اجازه داد تراکنش‌های فرامرزی را از سر بگیرند. اما استورجن اولین بار فقط هفته گذشته توانست پول نقد خود را از طریق سوئیفت به خارج از ایران منتقل کند.

این هزینه های تراکنش را به کمتر از ۵۰ واحد در مقایسه با بیش از ۲ درصدی که صندوق در سال ۲۰۱۶ پرداخت کرد، کاهش داد. اما این روند همچنان دست و پا گیر است و به جزئیات جزئی نیاز دارد، مانند اینکه پول برای چه چیزی بوده و چرا ارسال شده است، و کار را برای روز سخت می کند. کیان زندیه، تحلیلگر حقوق صاحبان سهام فارسی زبان استورجن، گفت: استفاده امروزی.

کرن، که پول شخصی خود را به کار انداخت و سهام، اوراق قرضه و وجوهی را برای آزمایش سیستمی که به خوبی کار می‌کرد، خریداری کرد، گفت که او نیز در دریافت و خروج پول دچار اشتباه شد.

با این وجود، کاپلو گفت که سهام ایران پیشنهاد جذابی است.

تورم که زمانی بالای ۴۰ درصد بود به تک رقمی کاهش یافته است و اقتصاد در سال گذشته به صورت واقعی ۷.۴ درصد رشد کرده است.

در حالی که سهام ایران از فوریه گذشته اندکی بیش از ۶ درصد رشد داشته است، با عقب‌تر از رشد ۱۲ درصدی شاخص بازار مرزی ام‌اس‌سی‌آی، زندیه بازده سود سهام را به طور متوسط ​​۱۵ درصد برآورد می‌کند.

ووجتال از صندوق آمتلون که به زودی راه اندازی می شود، گفت که یک سوم از ۶۰۰ شرکت فهرست شده ایرانی جالب هستند و مزیت دیگر این بود که این سهام معمولاً تحت تأثیر رویدادهای جهانی مانند برگزیت یا سیاست فدرال رزرو قرار نمی گیرند.

مدیران بزرگ سرمایه‌گذاری که در حال حاضر به دلیل فعالیت‌هایشان در ایالات متحده محدود شده‌اند، می‌گویند شکی ندارند که روزی در ایران سرمایه‌گذاری خواهند کرد.

ما به طور بالقوه به شدت در مورد اقتصاد ایران هیجان زده هستیم. می تواند بزرگترین در بازارهای مرزی باشد. کارلوس هاردنبرگ، مدیر استراتژی بازارهای مرزی در گروه بازارهای نوظهور تمپلتون، گفت: آنها شرکت های درجه یک و افراد در کلاس جهانی دارند.

۱۰ سال دیگر در ایران سرمایه گذاری خواهیم کرد.