عملکرد اقتصادی ایران

پایه پولی در نیمه اول سال جاری (شروع از ۲۹ اسفند ۱۳۹۴) نسبت به پایان سال ۱۳۹۴ ۷.۹ درصد و نسبت به مدت مشابه ۲۰.۴ درصد رشد داشته است. دوره سال قبل.

بر اساس آخرین گزارش بانک خاورمیانه از اقتصاد ایران، دلیل اصلی این رشد افزایش ۲۰۳.۵ درصدی خالص مطالبات بانک مرکزی ایران از بخش دولتی است که ۱۵.۹ واحد درصد از این رشد را به خود اختصاص داده است.

افزایش قابل توجه این مؤلفه از پایه پولی نتیجه افزایش ۲۳.۸ درصدی مطالبات بانک مرکزی از بخش دولتی و کاهش ۲۳.۶ درصدی سپرده های بخش دولتی نزد بانک مرکزی است.

با این حال، خالص مطالبات بانک مرکزی از شرکت‌ها و مؤسسات دولتی سه برابر خالص مطالبات بانک مرکزی از دولت است که به دلیل کم بودن میزان سپرده شرکت‌ها و مؤسسات دولتی نزد بانک مرکزی در مقایسه با سپرده‌های دولت است.

با افزایش کسری بودجه دولت از ابتدای نیمه دوم سال ۱۳۹۴، افزایش مطالبات بانک مرکزی از بخش دولتی و کاهش سپرده های بخش عمومی نزد بانک مرکزی شتاب گرفته است.

افزایش ۱۶.۹ درصدی مطالبات بانک مرکزی از بانک ها دومین منبع رشد پایه پولی است که ۹.۹ واحد درصد از رشد ۲۰.۴ درصدی آن در دوره ۱۲ ماهه منتهی به ۶/۱۳۹۵ را به خود اختصاص داده است.

دلیل اصلی این افزایش افزایش مطالبات بانک مرکزی از بانک‌های تجاری دولتی و غیر دولتی و مؤسسات مالی غیربانکی است. این امر ناشی از افزایش تسهیلات اعطایی به بخش‌های دولتی و غیردولتی برای تأمین مالی شرکت‌های کوچک و متوسط ​​است، در زمانی که توانایی وام دهی بانک‌ها و مؤسسات مالی به شدت کاهش یافته است.

افزایش مکرر نرخ سود بین بانکی و رقابت بانک ها برای جذب سپرده با ارائه نرخ سود بالاتر از مصوبه شورای پول و اعتبار به ویژه در سه ماهه سوم سال ۱۳۹۵ حاکی از کاهش توان وام دهی بانک ها است که نتیجه تاخیر در تجدید ساختار سیستم بانکی.

لازم به ذکر است که سه مجموعه طرح برای بازسازی نظام بانکی اندیشیده و قانون گذاری شده است که اجرای کُند آن ها باعث بی اثر شدن آنها شده است.

افزایش ۵.۱ درصدی خالص دارایی های خارجی CBI، عمدتاً به دلیل کاهش بدهی های خارجی CBI، سومین علت رشد پایه پولی است که ۶.۵ واحد درصد از رشد ۲۰.۴ درصدی را به خود اختصاص داده است.

این نشان می دهد که اصلاحیه قانون بودجه سال ۱۳۹۵ در نیمه اول سال اجرایی نشده است، بنابراین تجدید ارزیابی دارایی های خارجی بانک مرکزی، تسویه مطالبات بانک مرکزی از بانک ها، تسویه مطالبات بانک ها از دولت و افزایش سرمایه دولت در بانک های دولتی از تجدید ارزیابی دارایی ها هنوز در ترازنامه سیستم بانکی منعکس نشده اند.

در نهایت، افزایش ۱۲.۵ درصدی مؤلفه «سایر» پایه پولی، ۱۱.۹- واحد درصد به رشد پایه پولی کمک کرد.

ضریب ضریب پول M2 در پایان تابستان به ۶.۸٪ رسید که نسبت به تابستان گذشته ۷.۱٪ افزایش نشان می دهد.

بررسی مولفه‌های ضریب فزاینده پول M2 در دوره مورد بررسی نشان می‌دهد که افزایش نسبت اسکناس و مسکوک نزد مردم به سپرده‌ها و همچنین افزایش نسبت ذخایر قانونی به سپرده‌ها، عواملی بوده که منجر به کاهش چند برابر کننده پول M2 در حالی که کاهش نسبت ذخایر مازاد به کل سپرده ها عاملی برای افزایش آن بود.

موجودی نقدینگی M2 در پایان تابستان نسبت به تابستان گذشته با ۲۸.۶ درصد افزایش و نسبت به پایان سال ۱۳۹۴ با ۱۰.۴ درصد افزایش به ۱۱۲۲۷.۱ تریلیون ریال در نتیجه افزایش پایه پولی و ضریب پولی M2 رسید.

بررسی مولفه های M2 نشان می دهد که M1 و شبه پول در پایان تابستان نسبت به پایان تابستان گذشته ۲۵.۴ درصد و ۲۹.۱ درصد افزایش یافته اند که به ترتیب ۳.۴ و ۲۵.۲ واحد درصد از نرخ رشد نقدینگی را به خود اختصاص داده اند.< /p>

در این دوره، وجه نقد و سکه نزد مردم ۷.۴ درصد و سپرده های دیداری ۳۱.۷ درصد افزایش یافتند که به ترتیب ۱.۹ و ۲۳.۵ واحد درصد از نرخ رشد M1 را به خود اختصاص دادند.

سپرده های دیداری در سه ماهه دوم سال ۱۳۹۵ ۹.۳ درصد رشد داشته است که ۳.۶ واحد درصد بیشتر از نرخ سه ماهه دوم سال ۱۳۹۴ است.

شبه پول نیز در سه ماهه دوم سال ۱۳۹۵ به میزان ۵.۶ درصد افزایش یافت که از ۴.۸ درصد در سه ماهه اول سال ۱۳۹۵ بیشتر است اما همچنان پایین تر از نرخ های سه ماهه سال های ۱۳۹۳ و ۱۳۹۴ است.

این موارد منجر به ۱۳.۲ درصد و ۸۶.۶ درصد M1 و سهم شبه پولی نقدینگی در پایان سه ماهه دوم سال ۱۳۹۵ شد.

کاهش اختیاری نرخ سود سپرده های مدت دار، تبدیل سپرده های مدت دار به سپرده های دیداری را تسریع کرد.

علاوه بر این، حاشیه سود باریک‌تر ناشی از کاهش اختیاری نرخ‌های وام‌دهی، رقابت بانک‌ها را برای جذب سپرده با ارائه نرخ‌های سود بالاتر تشدید کرده است. این ممکن است منجر به کاهش تدریجی تبدیل سپرده های مدت دار به سپرده های دیداری شود.

با این حال، نوسانات بیشتر در بازارهای موازی در ماه های اخیر ممکن است به دلیل افزایش تبدیل سپرده های مدت دار به سپرده های دیداری، بی ثباتی سیستم بانکی را تشدید کند.

در این شرایط، مشکلات موجود در سیستم بانکی همچنان تلاش‌ها برای کاهش نرخ واقعی سپرده‌ها و در نتیجه تحریک مصرف و سرمایه‌گذاری را ناکام خواهد گذاشت.

مانده تسهیلات اعطایی نظام بانکی در پایان نیمه اول سال ۲۵.۳ درصد افزایش یافت که بالاترین نرخ رشد نقطه به نقطه در دوره مذکور را به ثبت رساند. بخشی از این افزایش به افزایش قابل توجه موجودی تسهیلات در سال ۱۳۹۵/۶ نسبت داده شده است.

در همین مدت، مانده سپرده ها و سپرده ها پس از کسر اندوخته قانونی به ترتیب ۲۵.۲ درصد و ۲۶.۶ درصد افزایش یافت. بنابراین نسبت تسهیلات به سپرده ها (پس از کسر اندوخته قانونی) از ابتدای سه ماهه دوم سال ۱۳۹۵ روند نزولی خود را معکوس کرد و در پایان آن فصل به ۹/۸۵ درصد رسید. این نسبت در سه ماهه اول سال ۱۳۹۵ ۸۲.۱ درصد بوده است.

بر اساس گزارش بانک مرکزی، در نیمه نخست سال جاری، ۲۳۲۸.۸ هزار میلیارد ریال تسهیلات به بخش‌های مختلف اقتصادی اعطا شد که نسبت به مدت مشابه سال قبل ۴۵.۴ درصد افزایش داشت.

با این حال، از آنجایی که تسهیلات تمدید شده جدید و تسهیلات پرداختی در دسترس نیست، افزایش یا کاهش در توانایی وام دهی بانک ها قابل استنباط نیست.

تسهیلات تمدید شده با هدف تامین مالی سرمایه در گردش و مصرف خصوصی به ترتیب با ۶۵.۶% و ۱۰% بیشترین سهم ارزشی را از کل تسهیلات تمدید شده داشتند.

دریافت کنندگان اصلی تسهیلات تمدید شده «خدمات» با ۴۱.۳ درصد و پس از آن «ساخت و معدن» با ۲۸ درصد از کل قرار دارند.