هشت با عملکرد ضعیف

سهام، اوراق قرضه و صندوق‌های سرمایه‌گذاری مشترک. وقتی سرمایه‌گذاران خارجی به ایران به‌عنوان بزرگترین فرصت از زمان فروپاشی اتحاد جماهیر شوروی در ۲۵ سال پیش می‌نگرند، ابتدا به سرمایه‌گذاری نقدشونده نگاه می‌کنند.

بنابراین اوراق مالی اولین پل برای سرمایه گذاری در ایران است. می توانید خودتان سرمایه گذاری کنید یا پول خود را در یکی از بیش از ۲۰۰ صندوق سرمایه گذاری مشترکی که در حال حاضر در بازارهای سرمایه ایران سرمایه گذاری می کنند قرار دهید.

اکنون سؤال این است که کدام وجوه بانک را شکست و کدام یک در ۱۲ ماه گذشته فقط یک یا دو دلار درآمد داشتند.

فایننشال تریبون نگاهی به تمام صندوق هایی انداخت که بیش از یک سال قدمت داشتند. در شماره ۱۵ مارس خود، صندوق هایی را که فقط در سهام سرمایه گذاری می کنند بررسی کردیم. میانگین بازده صندوق‌های سرمایه‌گذاری در سال جاری ایران (منتهی به ۱۹ مارس) ۲۸.۲ درصد بوده است که فقط کمتر از بازدهی ۲۸.۳ درصدی بورس اوراق بهادار تهران است.

معیار TSE TEDPIX سال را کمی بالاتر از ۶۲۰۰۰ امتیاز آغاز کرد اما در حال اتمام بالای ۸۰۰۰۰ امتیاز است.

اما قرار دادن پول خود در یک صندوق قابل معامله در بورس ساده تر از سرمایه گذاری در یک صندوق سرمایه گذاری است. سهام ETF در صرافی‌ها معامله می‌شود و می‌توان آن‌ها را از طریق یک کارگزار یا در یک پلت‌فرم معاملاتی آنلاین خرید و فروش کرد، در حالی که هر زمان که می‌خواهید با آن‌ها سپرده گذاری کنید، باید به صندوق سرمایه‌گذاری مشترک مورد علاقه خود مراجعه کنید.

با این حال، هنگام سرمایه گذاری در ETF ها گزینه کمی باقی می ماند. تنها هشت صندوق وجود دارد که بیش از یک سال فعال بوده است. آنها مجموعاً ۴.۴۸ تریلیون ریال (بیش از ۱۳۰ میلیون دلار به نرخ ارز بازار) را مدیریت می کنند.

از این هشت نفر، پنج نفر فقط در سهام سرمایه گذاری می کنند. دو صندوق هیبریدی هستند که هم در سهام و هم در اوراق قرضه سرمایه گذاری می کنند. باقی مانده، اعتماد آفرین پارسیان، تنها اوراق قرضه را در پرتفوی خود نگه می دارد و با ارزش دارایی ۳.۳ تریلیون ریال (۹۷ میلیون دلار) با اختلاف بزرگترین است.

پس آیا تعداد معدودی در مقایسه با تعداد زیاد و بازار بهتر عمل کرده اند؟ به طور متوسط، آنها بدتر عمل کردند. پنج صندوق ETF فقط ۲۱.۸ درصد از دارایی های ۶۱۶ میلیارد ریالی (۱۸ میلیون دلار) خود بازدهی داشتند. بازدهی هر هشت نفر روی هم تنها یک دهم درصد بالاتر از ۲۱.۹% است.

حتی در میان این بسته، برنده و بازنده هستند. خوب، هیچ یک از هشت نفر برای سرمایه گذاران خود ضرر نکرده اند. با توجه به تورم ۱۲ درصدی سال، همه آنها بازده مثبت واقعی داشتند. اما درست مانند سایر صندوق‌های سهام، همه آنها زیان می‌دادند تا اینکه گروه ۱+۵ – انگلیس، فرانسه، ایالات متحده، روسیه و چین، به علاوه آلمان – تحریم‌ها علیه برنامه هسته‌ای تهران را در ژانویه لغو کردند.

رالی که در پی آن رخ داد تقریباً برای همه پرتفوی ها درآمدزایی کرد و TEDPIX را با ۳۵ درصد کاهش در دو سال اخیر بالا برد. تمام وجوه بررسی شده توسط فایننشال تریبون در سه ماهه چهارم درآمد خود را به دست آوردند. برخی این کار را بهتر از دیگران انجام دادند.

در بین ETF ها، امین تدبیرگران فردا بهترین اجرا را داشت. بازده ETF فقط سهام به ۲۸.۶ درصد برای سال و ۲۶.۲ درصد برای سه ماهه چهارم رسید. این صندوق توسط کارگزاری تدبیرگران فردا اداره می شود و دارایی ۶۹.۳ میلیارد ریال (۲ میلیون دلار) است. بیش از چهار پنجم دارایی های خود را در سهام نگه می دارد.

دومین ETF با بهترین عملکرد، سپهر اندیشه نوین با بازدهی ۲۶.۹ درصدی از دارایی های ۳۹۳.۳ میلیارد ریالی (۱۱.۵ میلیون دلار) خود بود. صندوق هیبریدی توسط بانک سرمایه گذاری نوین، یکی از زیرمجموعه های اولین وام دهنده خصوصی EN بانک ایران اداره می شود.

بزرگترین صندوق ETF، اعتماد آفرین پارسیان، ۲۱.۱ درصد در سال و ۶.۱ درصد برای سه ماهه چهارم سود داشته است. بسیار شبیه یک سپرده بانکی است.

در مورد بدترین عملکردها، شاخص بانک سرمایه گذاری کاردان که ETF را ردیابی می کند با ۱۵۰.۷ میلیارد (۴.۴ میلیون دلار) دارایی، تنها ۱۴.۹ درصد برای سرمایه گذاران خود در طول سال ایجاد کرد. با این حال، ETF سهام اگر مدیران آن ۲۵.۸ درصد در طول صعود TSE به دست نمی آوردند، ضرر می کرد.

همین استدلال برای دومین بدترین عملکرد در بین ETFها، ETF Turquoise Partners، که ۳۰ شرکت برتر TSE را دنبال می‌کند و ۱۷ درصد را به سرمایه‌گذاران خود بازگرداند، صادق است. معروف‌ترین ETF که در رسانه‌های بین‌المللی قرار گرفته است، بیش از یک سال پیش راه‌اندازی شد و خود را برای سرمایه‌گذاران خارجی بازاریابی می‌کند. دارایی های این صندوق ۱۲۱.۹ میلیارد ریال (۳.۵ میلیون دلار) است.

عملکرد صندوق های ETF مانند آنچه توسط شرکت فیروزه پارتنرز اداره می شود در تضاد کامل با بهترین صندوق سرمایه گذاری مشترک در ایران است. صندوق سرمایه گذاری نقش جهان با مدیریت کارگزاری اردیبهشت ایرانیان توانسته ۸۲.۶ درصد از این رالی را به خود اختصاص دهد. این سود، سود سالانه صندوق را به ۸۳.۹% رساند.

امید ارجمندنیا، مدیر نقش جهان، با افزایش سرمایه‌گذاران مواجه شد. واحدهای صندوق از ۵۵۰۰ واحد در ماه گذشته به ۷۷۰۰ واحد افزایش یافته است که نشان دهنده افزایش ۴۰ درصدی است. در حال حاضر ۳۴.۹ میلیارد ریال (۱ میلیون دلار) دارایی است.