چرا چین با کاهش قیمت ها دست و پنجه نرم می کند – و با ژاپن مقایسه می شود

“این بدان معناست که در نهایت، آنها باید بدهی خود را پرداخت کنند، و این به معنای رشد کمتر خواهد بود.”

بر اساس تحقیقات Gavekal Dragonomics، سال گذشته، ۸۶ توسعه‌دهنده غیردولتی مجموعاً ۷۲۵ میلیارد یوان (۹۹ میلیارد دلار) بدهی داشتند و ۵۳ توسعه‌دهنده دولتی به مبلغ ۱۷۴ میلیارد یوان (۲۲.۸ میلیارد دلار) متعهد بودند.

در حالی که بعید است پکن برای جلوگیری از سقوط کامل در بازار املاک و مستغلات مداخله نکند، برخی از تحلیلگران معتقدند که سیاستگذاران ممکن است لحظه کنونی را اصلاحی دردناک اما ضروری برای وابستگی چین به رشد مبتنی بر ساخت و ساز ببینند.

بدور گفت: «این یک استراتژی مخاطره‌آمیز است و همه چیز می‌تواند در آن بازار خیلی، خیلی سریع مارپیچ شود.

“و به همین دلیل است که همه این توسعه دهندگان املاک مدام در اخبار ظاهر می شوند زیرا این بن بست دائمی است که آیا آنها این شرکت را نجات می دهند یا نه؟”

چگونه چین می تواند خود را از این آشفتگی خارج کند؟

اقتصاددانان به طور گسترده موافق هستند که چین باید به سمت یک مدل اقتصادی حرکت کند که بیشتر به هزینه های مصرف کننده بستگی دارد تا سرمایه گذاری دولتی.

اما به گفته تحلیلگران، مانند اقتصاد ژاپن در اواخر دهه ۱۹۸۰، اقتصاد چین با مشکلات ساختاری مواجه است که حل آنها یک شبه دشوار است.

دوران رونق ژاپن با روابط دنج بین دولت ژاپن، بانک‌ها و شرکت‌های بزرگ، با سیاست‌های تجاری که صنعت را نسبت به مصرف‌کنندگان فردی حمایت می‌کرد، مشخص شد.

به گفته جورج مگنوس، یکی از همکاران پژوهشی در مرکز چین دانشگاه آکسفورد، وضعیت کنونی چین بی شباهت نیست، زیرا منافع شخصی در حزب کمونیست حاکم و شرکت‌های دولتی اصلاحات اساسی را دشوار می‌کنند.

“آنچه چین باید انجام دهد این است که از وسواس خود در مورد سیاست صنعتی دولتی و حزبی عقب نشینی کند، درآمد و ثروت را بین خانوارها و بخش خصوصی توزیع کند، اصلاحات مالیاتی و تامین اجتماعی را اجرا کند و قیمت سرمایه، زمین و نیروی کار را مجاز کند. مگنوس به الجزیره گفت.

“اما من نفسم را حبس نمی کنم.”

مشکل روانی نیز هست: تا زمانی که مصرف کنندگان احساس بهتری نسبت به اقتصاد نداشته باشند، احتمالا خرید و سرمایه گذاری را به تعویق می اندازند و پس انداز خود را حفظ می کنند.

در حالی که رشد تولید ناخالص داخلی (GDP) چین پس از رکود همه‌گیر بهبود یافته است، به رشد دو رقمی اوایل دهه ۲۰۰۰ نزدیک نیست.

پکن همچنین با سرکوب‌های مکرر در بخش‌های مختلف از فناوری گرفته تا آموزش خصوصی، بخش خصوصی را به وحشت انداخته است، که کار شرکت‌های خارجی را سخت‌تر کرده است.

اوایل این ماه، پکن اعلام کرد که پس از اینکه نرخ بیکاری در بین جوانان ۱۶ تا ۲۴ ساله به ۲۰ درصد رسید، دیگر اطلاعاتی در مورد بیکاری جوانان منتشر نخواهد کرد.

مگنوس گفت: «این به چیز جدیدی نیاز دارد که درآمد و مصرف خانوارها را افزایش دهد و منابع را از بخش دولتی و سرمایه گذاری به سمت بخش مصرف تغییر دهد.

“بسیاری از مردم خوشبین نیستند که دولت بخواهد یا قادر به انجام این کار باشد، با توجه به اعتبار لنینیستی و وسواسش در عرضه و تولید.”

وضعیت چین در مقایسه با ژاپن چه تفاوتی دارد؟

چین در مقایسه با ژاپن در دهه ۱۹۹۰ مزایایی دارد.

در حالی که چین دومین اقتصاد بزرگ جهان است، به اندازه ژاپن در زمان بحران اقتصادی خود ثروتمند نیست و به عنوان کشوری با درآمد متوسط، فضای زیادی برای رشد دارد.

آلیسیا گارسیا هررو، اقتصاددان ارشد آسیا و اقیانوسیه در بانک سرمایه گذاری Natixis، به الجزیره گفت:

وضعیت کاملاً مشابه است، اما من فکر می کنم تفاوت بین این دو این است که چین همچنان در حال رشد است.

“ما به سختی به ۵ درصد خواهیم رسید، اما رشد منفی مانند ژاپن در زمان فروپاشی نیست.”

گارسیا هررو گفت:

نرخ‌های بهره در چین نیز بسیار بالاتر از زمان بحران ژاپن است، که به این معنی است که بانک چین هنوز جا دارد تا سیاست پولی خود را تعدیل کند.

در روز دوشنبه، بانک مرکزی چین نرخ بهره وام‌های اصلی یک ساله را که معیار مهمی برای وام‌دهی شرکتی است، از ۳.۵۵ به ۳.۴۵ درصد کاهش داد.

بدور Gavekal Dragonomics گفت که پکن ممکن است همچنان از اقتصاد حمایت بیشتری کند، اما محرک بزرگ به سبک ایالات متحده بعید است زیرا ترجیح می دهد حمایت را به جای مصرف کنندگان هدف قرار دهد.

بدور گفت: «وقتی آنها بخواهند می‌توانند پول را به سیستم وارد کنند، صرف نظر از اینکه خانواده‌ها «اطمینان دارند» یا نه. “مسئله این است که آنها امروز نمی خواهند این کار را انجام دهند، که بسیار معروف به استفاده از محرک بی میل هستند، و به خصوص نمی خواهند از محرک برای تحریک مستقیم مصرف استفاده کنند.”

بدور گفت اگر اعتماد مصرف‌کننده بهبود یابد، قیمت‌های مصرف‌کننده چین تا پایان سال بهبود می‌یابد.

او گفت: «چیزهای زیادی وجود دارد که می‌تواند بر اعتماد تأثیر بگذارد، اما یکی از بزرگترین چیزهایی که بر اعتماد هر کسی تأثیر می‌گذارد این است که اقتصاد چقدر خوب عمل می‌کند.

“بنابراین، اگر این اتفاق بیفتد که رشد اقتصادی به ۶ یا ۷ درصد یا چیزی شبیه به آن بازگردد، آیا انتظار دارید که ناگهان اعتماد به نفس خانواده ها افزایش یابد؟ این احتمالاً منطقی است.”