کاهش نرخ برای پیشبرد رشد، تورم

بانک مرکزی ایران کمتر از یک هفته پیش بخشنامه جدیدی را صادر کرد که در آن بانک‌ها را ملزم به رعایت سخت‌گیرانه نرخ‌های سود کاهش یافته توسط شورای پول و اعتبار در جدیدترین اقدام برای کاهش سیاست‌های پولی کرد.

حمید زمان زاده، مدیر گروه پژوهشی مؤسسه بانکی و پولی گفت: سیاست جدید پولی به احتمال زیاد اثرات تورمی در بازارهای داخلی خواهد داشت، اما از آنجایی که کاهش نرخ و رشد اقتصادی به اولویت های بانک مرکزی تبدیل شده است، رشد نسبی تورم خواهد بود. به گزارش خبرگزاری فارس، قابل قبول باشد.

شورای پول و اعتبار سال گذشته سقف نرخ سپرده بانک ها را به ۱۵ درصد کاهش داد و نرخ سود اوراق مشارکتی دولت را بالای ۲۵ درصد تعیین کرد. با این حال، از آنجایی که بانک ها نیاز به جذب سپرده های بیشتری داشتند، به مقررات پایبند نبودند.

بر اساس بخشنامه جدید که اجرای آن از دوم شهریورماه الزامی است، بانک ها و موسسات اعتباری موظف به رعایت نرخ سپرده بلندمدت و کوتاه مدت به ترتیب ۱۵ درصد و ۱۰ درصد هستند.

MCC در خرداد ماه سال گذشته نرخ سپرده ۱۵ درصدی و سود ۱۸ درصدی را که پیش از این مورد توافق مدیران عامل بانک ها قرار گرفته بود، تصویب کرده بود. اما به دلیل عوامل مختلفی که بانک‌های درگیر را به چالش می‌کشند، از جمله تنگنای شدید اعتباری، وام دهندگان نتوانستند به نرخ‌ها پایبند باشند و همچنان به ارائه سود بالاتر از ۲۰ درصد در سپرده‌ها ادامه دادند.

همچنین در راستای سیاست جدید، CBI خطوط اعتباری را به بانک‌های بدهکار اختصاص می‌دهد تا هزینه تامین مالی خود را کاهش دهد – اقدامی که برخی از آن به عنوان تشویق بانک‌ها به افزایش اضافه برداشت‌های خود از CBI انتقاد کرده‌اند.

بانک مرکزی برای اضافه برداشت بانک ها نرخ سود ۳۴ درصد در نظر گرفته است در حالی که نرخ سود تخصیص خطوط اعتباری حدود ۱۶ تا ۱۸ درصد است.

مدیر بخش تحقیقات معتقد است که میزان اضافه برداشت مشکلی ندارد زیرا ممکن است بانکی مطابق با قوانین بانک مرکزی عمل کرده باشد اما ممکن است به اضافه برداشت نیز متوسل شده باشد که در این صورت بانک مرکزی برای تعدیل هزینه وجوه به بانک خط اعتباری ارائه می دهد. .

بانک‌های خصوصی از این اقدام جدید سود بیشتری می‌برند، زیرا بدهی‌های آنها به بانک مرکزی در سال گذشته منتهی به ۲۹ اسفند ۱۳۹۶ رشد ۱۸۸ درصدی داشته است، اما باید توجه داشت که بانک مرکزی در تلاش است تا نرخ سود را کاهش دهد. نرخ بهره بانک‌های دولتی در حال حاضر به آنچه MCC تعیین کرده نزدیک‌تر است، در حالی که بانک‌های خصوصی برای کاهش نرخ سپرده‌شان تحت فشار زیادی قرار خواهند گرفت.

زمان زاده خاطرنشان کرد: از یک سو بانک های خصوصی از این حرکت منتفع خواهند شد، اما از سوی دیگر زمانی که نرخ سود بانک های خصوصی و دولتی برابر است، اکثر مردم ترجیح می دهند پول خود را در بانک های دولتی سپرده گذاری کنند. آنها بیشتر مورد اعتماد مردم هستند.

وی افزود: بانک‌های خصوصی از آنجایی که نرخ سود بالاتری نسبت به بانک‌های دولتی ارائه می‌دهند، موفق به جذب اعتبار شده‌اند، بنابراین اکنون احتمال می‌رود تعدادی از افراد سپرده‌های خود را از بانک‌های خصوصی به بانک‌های دولتی منتقل کنند.

>

بازار مسکن، سهام

بازار مسکن به شدت تحت تاثیر نرخ بهره است.

مصطفی قلی خسروی، کارشناس بخش کلیدی، معتقد است کاهش نرخ ممکن است برای مدتی بر بازار مسکن تاثیر بگذارد، اما برای پایان دادن به رکود راهی جز کاهش سیاست پولی وجود ندارد.

همچنین انتظار می‌رود بخشنامه جدید بانک مرکزی مبنی بر کاهش نرخ‌های بهره، سیگنال‌های مثبت بازار را تقویت کرده و عملکرد سهام را برای ششمین ماه سال جاری شهریور (۲۳ مرداد تا ۲۲ شهریور) تقویت کند.

نرخ های بهره در حال حاضر بالاتر از نرخ تورم است که برای ماه ایرانی منتهی به ۲۲ جولای حدود ۱۰.۳ درصد بود.

همراه با کسادی اقتصادی، این امر باعث شده بود که نقدینگی از بخش تولید پرخطر دور شود و به بازار پول امن و با بازده با نرخ سپرده بالا سرازیر شود.

انتظار می رود دستورالعمل جدید CBI در صورت اجرای صحیح به نقدینگی کمک کند تا راه خود را به بازار سرمایه باز کند.