در حالی که سهام نوسان داشت، شاخص S&P 500 یک آستانه حیاتی را حفظ کرد. تاریخچه می‌گوید چه اتفاقی بعد رخ می‌دهد.

این شاخص مرجع از ۱۳۳ جلسه بالاتر از میانگین متحرک ۵۰ روزه خود بوده است که طولانی‌ترین streak از سال ۲۰۰۷ محسوب می‌شود. اما این روند تقریباً روز جمعه به پایان می‌رسید.

روند همچنان دوست بازار سهام به نظر می‌رسد.

شاخص S&P 500 روز چهارشنبه دستاورد چشمگیری رقم زد: طولانی‌ترین دوره بالاتر از میانگین متحرک ۵۰ روزه خود از سال ۲۰۰۷ را به دست آورد و از دوره ۱۳۰ روزه‌ای که در می ۲۰۱۱ به پایان رسیده بود، عبور کرد؛ این داده‌ها توسط Dow Jones Market Data ارائه شده است.

فقط دو روز بعد، این دوره تقریباً به پایان رسید و نه فقط برای شاخص S&P 500 SPX +0.13%. شاخص نزدک کامپوزیت COMP -0.21%، که از اول می بالاتر از میانگین ۵۰ روزه خود معامله می‌شد، تقریباً طولانی‌ترین دوره بالاتر از میانگین متحرک ۵۰ روزه خود از سال ۱۹۹۵ را قطع می‌کرد.

استراتژیست‌های فنی به دلایل متعددی موقعیت شاخص‌ها نسبت به میانگین متحرک ۵۰ روزه را نظارت می‌کنند. اما اغلب از آن برای تعیین اینکه آیا رشد همچنان پتانسیل دارد یا آماده عقب‌نشینی است، استفاده می‌کنند.

هر دو شاخص مرجع در حالی که هفته به پایان می‌رسید، به طور موقت زیر خط روند کلیدی سقوط کردند، اما در نهایت با بازگشت دیرهنگام جلسه روز جمعه نجات یافتند؛ بازگشتی که باعث شد S&P 500 بزرگ‌ترین چرخش داخل‌روزی خود از آوریل را به ثبت برساند. این امر دوره بالاتر از میانگین ۵۰ روزه را به جلسه ۱۳۳ ام تمدید کرد، طبق داده‌های Dow Jones Market Data.

اکنون، شاخص‌های S&P 500 و نزدک کامپوزیت در یک تقاطع مهم قرار دارند. مدیران پورتفوی و استراتژیست‌های وال استریت عوامل متعددی را برای افت سهام این هفته مقصر می‌دانند — بزرگ‌ترین افت برای شاخص نزدک کامپوزیت از هفته‌ای که رئیس‌جمهور ترامپ برای اولین بار تعرفه‌های «روز آزادی» را در آوریل معرفی کرد.

ناراحتی رو به رشدی نسبت به ارزش‌گذاری‌های بالای سهام مرتبط با هوش مصنوعی وجود دارد، نشانه‌های فزاینده‌ای از تضعیف بازار کار آمریکا و مصرف‌کنندگان در حال تقلا، و نگرانی‌ها درباره عواقب احتمالی از تعطیلی دولت که این هفته طولانی‌ترین در تاریخ آمریکا شد.

از نکات قابل توجه، پیشنهادی دیرهنگام روز جمعه از سوی سناتور چاک شومر، رهبر دموکرات‌ها در سنا، در مورد مسیری برای پایان تعطیلی بود که برخی آن را به الهام‌بخشی برای بازگشت سهام نسبت دادند.

ببینید: تعطیلی شروع به «گاز گرفتن اقتصاد» کرده است، هشدار دستیار ارشد ترامپ. سنا در تلاش برای دستیابی به توافق است.

حتی با عقب‌نشینی این هفته، سهام همچنان نسبتاً نزدیک به رکورد قرار داشتند؛ شاخص S&P 500 روز جمعه فقط در ۳ درصدی از بالاترین رکورد تاریخی خود از اواخر اکتبر به پایان رسید.

اما چندین معیار احساس سرمایه‌گذاران به درجه بالاتری از هشدار اشاره می‌کردند. شاخص نوسان CBOE VIX -2.15%، که بیشتر با عنوان VIX یا «شاخص ترس» وال استریت شناخته می‌شود، بالای ۱۹ به پایان رسید، کمی کمتر از میانگین بلندمدت خود. و شاخص ترس و طمع CNN در ۲۱ به پایان رسید و آن را در قلمرو «ترس شدید» قرار داد، طبق این اندیکاتور.

عرض بازار ضعیف

سهام از زمان فروش آوریل، یک روند فوق‌العاده داشته‌اند، با شاخص S&P 500 که برای شش ماه متوالی تا اکتبر صعود کرد — طولانی‌ترین streak ماهانه برنده از سال ۲۰۲۱، طبق داده‌ها.

بخش عمده این سودها توسط سهام شرکت‌هایی که انتظار می‌رود از هوش مصنوعی سود ببرند، تامین شده است. اما در حالی که سهام با exposure کمتر به هوش مصنوعی در یک نقطه شروع به جبران کرده بودند، واگرایی بین برندگان و بازندگان بازار اخیراً دوباره افزایش یافته است.

«واقعاً داستان دو بازار است، زیرا هر چیزی مرتبط با مصرف‌کننده کاملاً نابود می‌شود»، گفت جورج چیپولونی، مدیر پورتفوی کهنه‌کار که روز جمعه با MarketWatch صحبت کرد.

کریگ جانسون، تکنسین ارشد بازار در Piper Sandler، گفت که چندین معیار عرض که او استفاده می‌کند، نشان می‌دهد که اکثریت سهام لیست‌شده در آمریکا با قیمت بالای ۲ دلار به ازای سهم و ارزش بازار حداقل ۲۵ میلیون دلار، در روند نزولی هستند.

«چیزی حدود ۶۲ درصد بازار در نوعی روند نزولی است»، او گفت. «داخل بازار وحشتناک به نظر می‌رسد. عرض در این بازار افتضاح است.»

این نشان می‌دهد که شاخص‌های عمده مانند S&P 500 و نزدک کامپوزیت احتمالاً به سمت پایین حرکت خواهند کرد، گفت جانسون، و افزود که عقب‌نشینی حدود ۱۰ درصدی ممکن است به زودی محقق شود.

تاریخچه چه می‌گوید

حتی اگر این عقب‌نشینی رخ دهد، هر شکستی زیر میانگین متحرک ۵۰ روزه معمولاً شروع یک بازار خرسی طولانی‌مدت برای S&P 500 را نشان نمی‌دهد. بازده در سه ماه و شش ماه به طور تاریخی مثبت بوده است، طبق داده‌های Dow Jones Market Data.

با این حال، استثناهای قابل توجهی وجود داشته است. در سال ۱۹۶۱، شکستی زیر میانگین متحرک ۵۰ روزه، پس از یک دوره طولانی بالای آن، شروع دوره ضعف پایدارتری را نشان داد. دو سال پس از تنظیم مشابه در ۲۰۰۷، سرمایه‌گذاران خود را درگیر یک بازار خرسی تنبیهی ناشی از بحران مالی ۲۰۰۸ یافتند.

با این حال، هر از گاهی، افت زیر میانگین متحرک ۵۰ روزه می‌تواند برای بازار سالم باشد، جانسون از Piper Sandler اشاره کرد.