قیمت طلا جهش کرد، نقره به ۵۳ دلار صعود کرد؛ فدرال رزرو آمریکا برای خرید اوراق قرضه با نقدینگی «کافی» آماده می‌شود
قیمت طلا جهش کرد و قیمت نقره روز چهارشنبه پرش کرد، به‌گونه‌ای که ارزش فلز «پناهگاه امن» نسبت به خویشاوند صنعتی‌اش به پایین‌ترین سطح در یک ماه رسید؛ فدرال رزرو علامت داد که قصد دارد خرید اوراق قرضه را دوباره آغاز کند تا نقدینگی «کافی» را تأمین کند، در حالی که بازارهای سهام جهانی پیش از رأی‌گیری مقامات آمریکا برای پایان تعطیلی تاریخی طولانی خدمات دولتی، رشد یافت.
بازارهای سهام ایالات متحده با افزایش آغاز شدند و بورس‌های اروپایی رکوردهای جدید سراسری ثبت کردند؛ قیمت طلا بر پایه دلار از ۴۱۰۰ دلار در هر اونس تروی به بالاترین سطح سه‌هفته‌ای جدید یعنی ۴۱۸۰ دلار صعود کرد – رکوردی که تنها یک ماه پیش به‌دست آمده بود – پس از آنکه جان ویلیامز، رئیس فدرال رزرو نیویورک، اظهار داشت زمان «آغاز فرآیند خرید تدریجی دارایی‌ها به منظور حفظ سطح کافی از ذخایر» به‌زودی فرا می‌رسد تا تقاضای بانک‌های تجاری برای نقدینگی برآورده شود.
در حالی که استیفن میرَن، منتخب ترامپ (و اقتصاددان کاخ سفید) قرار بود روز چهارشنبه سخنرانی کند، عضو «بی‌طرف» فدرال رزرو، رافائل بوستیک در همین حین اعلام کرد که پس از پایان دوره فعلی‌اش در فوریه، از سمت خود در فدرال رزرو آتلانتا کناره‌گیری خواهد کرد؛ این اقدام فرصت دیگری برای نامزدهای پیشنهادی کاخ سفید ترامپ در سیاست‌گذاری پولی ایجاد می‌کند.
نقره قبلاً به سرعت صعود کرده بود و به بالای ۵۲ دلار در هر اونس تروی رسید – که این نیز رکورد جدیدی بود که برای اولین بار در ماه گذشته به‌دست آمد – پیش از اینکه به ۵۳ دلار برسد و ۹٫۸٪ بالاتر از سطح آخر هفته گذشته معامله شود.
این باعث شد نسبت طلا به نقره – معیاری ساده برای مقایسه قیمت دو فلز پیش از این به‌عنوان ارز – به پایین‌ترین سطح خود در یک ماه، زیر ۸۰ اونس نقره برای هر اونس طلا، برسد.
نسبت طلا به نقره تا کنون در سال ۲۰۲۵ بالاترین سطح سالانه خود را خارج از دوره جنگ جهانی دوم به‌دست آورده است؛ این مقدار حتی بالاتر از سطوحی است که در دوران رکودهای اقتصادی جهانی ۱۹۹۱ و ۲۰۲۰ مشاهده شد و به‌متوسط بیش از ۹۰ می‌رسد.
به‌نظر می‌رسد نقره نقش زنگ هشدار یا شاخص پیشرو برای فعالیت‌های گسترده‌تر ترکیب فلزات را بازپس گرفته است؛ این‌طور است که تیم فلزات گرانبهای شرکت ژاپنی میتسوبیشی در آخرین یادداشت هفتگی خود می‌گوید.
مانند پلاتین، پالادیم و همچنین مس، نقره به فهرست معادن بحرانی دولت آمریکا افزوده شده است؛ این امر دوگانگی آن را هم به‌عنوان فلز صنعتی و هم به‌عنوان دارایی سفته‌بازی که هنگام بی‌ثباتی بازارها توجه را جلب می‌کند، نشان می‌دهد.
در همین حال، تولیدکنندگان پنل‌های خورشیدی چینی تقاضای قوی در بخش فتوولتائیک گزارش کرده‌اند؛ هرچند ادامهٔ تلاش‌ها برای کاهش استفاده از نقره از طریق جایگزینی احتمالاً رشد آن را محدود خواهد کرد.
تمام این موارد نشان می‌دهد که قیمت نقره ممکن است ناپایدار بماند و تحت نوسانات شدید قرار گیرد؛ اما به‌صورت کلی، مبانی عرضه‑تقاضای نقره همچنان مثبت است و در حال حاضر مسیر کم‌مقاومت به‌نظر می‌رسد به سمت صعود ادامه دارد.
تقاضای فزاینده جواهرات نقره در هند همچنین باعث شد محصولات قابل معامله در بورس «سال فوق‌العاده‌ای را تا کنون در سال ۲۰۲۵ تجربه کنند»، به گفته متخصصان تحلیل‌گر Metals Focus، که «علاقه‌مندی قوی سرمایه‌گذاران به نقره… باعث شده سهم هند از کل دارایی‌های قابل معامله نقره در جهان تا حدوداً ۸٪ تا سپتامبر دو برابر شود».
عوامل متعددی این تقاضا را تقویت کرده‌اند؛ در حالی که سرعت ورود سرمایه‌ها ممکن است با خنک شدن اشتیاق اخیر سرمایه‌گذاران کاهش یابد، انتظار می‌رود که در طول سال آینده همچنان قوی بماند.
پس از فشار چشمگیر نقره در ماه گذشته در لندن — قلب تجارت و ذخیره‌سازی جهانی فلزات — «بازار نقره لندن در طی چند هفته گذشته نقدینگی بیشتری یافته است»، به گفته تحلیل‌گر نقره Rhona O’Connell در کارگزاری StoneX، «زیرا فلز به‌سرعت وارد می‌شود».
با داده‌های سازمان تجاری LBMA که نشان می‌دهد جریان ورودی نقره به گاوصندوق‌های لندن در طول اکتبر به‌صورت رکوردی بوده است، این امر افزایش موجودی انبارهای نیویورک پس از آوریل را معکوس کرده؛ این توسعه به‌واسطه ترس‌های مداوم از اعمال تعرفه‌های وارداتی توسط دولت ترامپ بر این فلز گرانبها صورت می‌گیرد — ترس‌هایی که با افزودن نقره به فهرست «معادن بحرانی» در هفته گذشته تجدید حیات یافت.
با وجود اینکه داده‌های بخش خصوصی روز گذشته کاهش اشتغال در ایالات متحده در ماه اکتبر را گزارش کرده‌اند، رأی‌گیری برای بازگشت به تأمین مالی نهادهای دولتی به معنای «هموار کردن راه برای رفع ابرِ ابهام [داده‌های رسمی] که منجر به عدم قطعیت اقتصادی آمریکا شده بود» است، به گفته رویترز.
در ماه پس از تعطیلی‌های پیشین دولت ایالات متحده، هم شاخص بورس معیار S&P500 و هم قیمت طلا «در ۶۰٪ زمان‌ها» از سال ۱۹۷۶ افزایش داشته‌اند، به گفته تحلیل MarketWatch از داده‌های Dow Jones Market Data.
«نقره لندن هنوز هم محدود است»، به گفته O’Connell در StoneX، اشاره می‌کند که بازار نقدی طلا در مقایسه با پرکارترین قرارداد آتی Comex ایالات متحده هنوز «یک عقب‌چرخش، هرچند کوچک»، نشان می‌دهد؛ به این معنی که قیمت تحویل فوری بالاتر از تسویه‌حساب آتی است و کمبود نسبی فلز در دسترس را نشان می‌دهد.
در عین حال که قیمت مس لندن ۲٫۰٪ از کم‌ترین سطوح دو‑هفته‌ای روز چهارشنبه گذشته افزایش یافت، آتی مس نیویورک امروز به بالاترین سطوح دو‑هفته‌ای نزدیک ۵٫۱۴ دلار به ازای پوند رسید و حاشیهٔ کوچک خود نسبت به قیمت‌های فیزیکی LME را گسترش داد.
با این حال این مقدار هنوز تقریباً ۱۵٪ پایین‌تر از بالاترین رکورد تاریخی ژوئیه برای آتی مس CME که بیش از ۶ دلار به ازای پوند بود، بود؛ این روند پس از اعمال و سپس عقب‌نشینی از تعرفه‌های سنگین وارداتی توسط دولت ترامپ بر این فلز پایه اساسی به‌دست آمد و سپس از دست رفت.