پژوهشگران فدرال رزرو می‌گویند تعرفه‌ها در واقع تورم را کاهش می‌دهند — زیرا به‌عنوان شوک‌های تقاضا، بر اشتغال و فعالیت اقتصادی فشار می‌آورند
نوشته جیسون ما، ویراستار آخر هفته
یک مطالعه جدید که ۱۵۰ سال تعرفه‌ها را در ایالات متحده و دیگر کشورها مورد بررسی قرار داد، نشان داد که این تعرفه‌ها اقتصاد و بازارهای مالی را به طور چشمگیری مختل می‌کنند و در نتیجه تورم را پایین می‌آورند.
این نتیجه‌گیری برخلاف باور عمومی دربارهٔ تأثیر مالیات‌های وارداتی بر قیمت‌هاست و هم‌زمان با این که تعرفه‌های رئیس‌جمهور دونالد ترامپ واکنش‌های انتقادی رو به‌افزایشی در میان آمریکایی‌هایی که از افزایش هزینهٔ غذا، خدمات عمومی و بیمه خشمگین هستند، به وجود آورده‌اند.
اما اگر نتایج این مطالعه صحیح باشند، ترامپ ممکن است در نهایت به اعداد بهتر تورمی اشاره کند، به شرط این‌که بتواند اقتصاد و بازار کار ضعیف‌تری را تحمل کند.
در یک مقاله کاری که پنجشنبه منتشر شد، پژوهشگران فدرال رزرو سان‌فرانسیسکو، رگیس بارنیکون و آیوش سینگ اعلام کردند که افزایش تعرفه‌ها در کوتاه‌مدت به کاهش فعالیت اقتصادی، افزایش بیکاری و پایین آمدن تورم منجر می‌شود.
«پاسخ تورمی بر خلاف پیش‌بینی‌های مدل‌های استاندارد است؛ بر این اساس تورم شاخص قیمت مصرف‌کننده باید در واکنش به افزایش تعرفه‌ها بالا رود»، آنها نوشتند. «در عوض، شوک‌های تعرفه به‌نظر می‌رسد به‌عنوان شوک‌های تقاضای کل عمل می‌کنند — به‌طوری که تورم و بیکاری را در همان جهت حرکت می‌دهند.»
طبق این مطالعه، یک توضیح محتمل این است که تعرفه‌ها منجر به ایجاد عدم‌اطمینان می‌شوند که اعتماد مصرف‌کنندگان و سرمایه‌گذاران را تحت فشار قرار می‌دهد؛ این امر باعث کاهش فعالیت اقتصادی و فشار نزولی بر تورم می‌شود.
به‌علاوه، تعرفه‌ها می‌توانند باعث کاهش قیمت دارایی‌ها شوند که تقاضا را نیز تحت فشار قرار می‌دهد؛ این امر منجر به افزایش بیکاری و کاهش تورم می‌شود.
«ما شاهد شواهدی در حمایت از هر دو مسیر هستیم: در واکنش به افزایش تعرفه‌ها، قیمت سهام‌ها کاهش می‌یابد و نوسان بازار سهام افزایش می‌یابد»، بارنیکون و سینگ نوشتند.
پیش از جنگ جهانی دوم، آنها دریافتند که افزایشی دائم به اندازهٔ ۴ درصد در نرخ تعرفه، تورم را ۲ درصد کاهش می‌دهد و بیکاری را تقریباً ۱ درصد افزایش می‌دهد.
پس از جنگ، برآوردها نامطمئن‌تر هستند، اما همچنان نشان می‌دهند که افزایش تعرفه‌ها تورم را کاهش می‌دهند و بیکاری را تشدید می‌کنند، آنها افزودند.
تعرفه‌های ترامپ
مسئولین دولت مدتهاست بر این باورند که تعرفه‌های ترامپ تورم را تشدید نمی‌کنند، با این حال شاخص قیمت مصرف‌کننده از زمانی که او جنگ تجاری خود را در آوریل آغاز کرد، به صورت تدریجی افزایش یافته است.
اما روز جمعه، ترامپ اعلام کرد که تعرفه‌های مربوط به گوشت گاو، قهوه و همچنین مجموعه‌ای از کالاهای دیگر را لغو می‌کند، پس از آنکه خشم رای دهندگان نسبت به کاهش توان خرید، در انتخابات غیرسالیانهٔ این ماه، خسارات شگفت‌انگیزی به جمهوری‌خواهان وارد کرد.
در همین حال، جرارد پاول، رئیس فدرال رزرو، و سایر سیاستگذاران معتقدند که تعرفه‌ها احتمالاً یک ارتقای یک‌بار مصرف در تورم ایجاد می‌کنند که نهایتاً مسیر کاهش تورم را از سر می‌گیرد.
با وجود نگرانی‌ها از رکود، اقتصاد در مواجهه با تعرفه‌های ترامپ مقاومت نشان داده است، اگرچه تعطیلی اخیر دولت باعث شده است که برخی از شاخص‌های کلیدی به حالت تعلیق درآیند.
پس از کاهش اولیهٔ امسال، تولید ناخالص داخلی به طور قوی بازگشت و هزینه‌های مصرفی همچنان گسترش می‌یابد؛ این رشد عمدتاً به وسیله ثروتمندترین آمریکایی‌هاست. به همان ترتیب، پس از آنکه ترامپ تعرفه‌های متقابل خود را معرفی کرد، بازارهای سهام سقوط کردند؛ اما هنگامی که او نرخ‌های پربازده‌ترین را کاهش داد و در عین حال رونق هوش مصنوعی به سهم‌های فناوری نیرو بخشید، بازار سهام به طرز چشمگیری افزایشی یافت.
اما واقعاً، اشتغال به شدت کاهش یافته است؛ در ماه سپتامبر، فقط ۲۲,۰۰۰ شغل جدید اضافه شد. اقدامات سخت‌گیرانه ترامپ در حوزه مهاجرت نیز عاملی است در این بازار کار که به صورت کم‌استخدامی و کم‌اخراجی شناخته می‌شود.
در عین حال، حتی اگر تورم دوباره به سمت پایین برگردد، ممکن است برای رأی‌دهندگان کافی نباشد؛ آنها خواستار بهبود کلی توان خرید هستند و می‌خواهند قیمت‌ها کاهش یابند، نه تنها به سرعت کمتری افزایش یابند.
«مردم نسبت به از دست رفتن توان خرید عصبانی هستند و تمایل دارند دولت‌های حاضر را مقصر دانند»، پل دونوان، اقتصاددان ارشد در UBS Global Wealth Management، در یادداشت روز جمعه گفت. «تمایل به این است که توان خرید را به عنوان نسخه‌ای دیگر از «بحران هزینهٔ زندگی» درنظر بگیریم — اما توان خرید به طور ظریف متفاوت است و ممکن است همچنان ادامه یابد.»