جفری گاندلاش یکی از بازارهای سهام «کم‌سالم‌ترین» دوران کاری‌اش را می‌بیند؛ ۲۰٪ نقد نگه داشتن را توصیه می‌کند
جفری گاندلاش، مدیرعامل DoubleLine Capital LP، در مصاحبه‌ای با CNBC در طبقهٔ بورس نیویورک در شهر نیویورک، ایالات متحده، در تاریخ ۷ مه ۲۰۲۵ سخن گفت. برندن مک‌درمید | رویترز
جفری گاندلاش، کارشناس باتجربهٔ وال‌استریت، اعلام کرد که بسیاری از دارایی‌ها در حال حاضر بهصورت فوق‌العاده‌ای قیمت‌گذاری شده‌اند و سرمایه‌گذاران را ترغیب کرد تا حدود ۲۰٪ از پرتفوی خود را بهصورت نقد نگه دارند تا در برابر افت شدید بازار محافظت کنند.
در پادکست Odd Lots از بلومبرگ که روز دوشنبه منتشر شد، مدیرعامل DoubleLine Capital هشدار داد که بازار سهام به شکل خطرناکی سفته‌بازانه به‌نظر می‌رسد و اظهار کرد: این یکی از کم‌سالم‌ترین بازارهایی است که در تمام دوران کاری‌اش دیده است. فارغ‌التحصیل دانشگاه دارتموث که کار خود را در وال‌استریت در اواسط دههٔ ۱۹۸۰ در گروه TCW آغاز کرد، امروز افزون‌سفتهٔ سفته‌بازی را در سهام‌های مرتبط با هوش مصنوعی و سرمایه‌گذاری‌های مراکز داده می‌بیند و هشدار می‌دهد که سرمایه‌گذاری مبتنی بر مومنتوم در دورهٔ رونق می‌تواند به پایان ناخوشایند منتهی شود.
گاندلاش گفت که نگران رشد سریع اعتبار خصوصی، بازاری به ارزش ۱٫۷ تریلیون دلار که به طور مستقیم به شرکت‌ها وام می‌دهد، است. او افزود که وام‌دهندگان در حال ارائه «وام‌های بی‌ارزش» مشابه آنچه پیش از بحران وام‌مسکن ۲۰۰۸ رخ داد، هستند و به شکست‌های اخیر مانند وام‌دهنده خودرو تری‌کلر و تأمین‌کننده قطعات خودرو First Brands Group به عنوان نشانه‌های هشداری اولیه اشاره کرد.
«بحران بزرگ بعدی در بازارهای مالی، اعتبار خصوصی خواهد بود»، او گفت. «این همان ویژگی‌هایی است که در سال ۲۰۰۶ بسته‌بندی وام‌های زیرپرایم داشت.»
گاندلاش همچنین فشار برای فروش صندوق‌های اعتبار خصوصی به سرمایه‌گذاران خرد را نقد کرد و آن را «عدم تطابق کامل» نامید؛ جایی که وعده برداشت آسان پول داده می‌شود هرچند این دارایی‌ها به طور معمول به سرعت قابل فروش نیستند. او افزود که در صورت خروج سرمایه‌گذاران، صندوق‌ها ممکن است مجبور شوند با ضررهای عمده به فروش برسند.
اگرچه این هشدارها را دارد، گاندلاش اعتراف می‌کند که سود مستقیم از این دیدگاه به‌دست آوردن سخت است. او برای مثال اوراق قرضه ضعیف را بهصورت فروش کوتاه (short) نمی‌کند چون این معامله مداوم زیان‌ده است.
او گفت که همچنان طلا را ترجیح می‌دهد اما نسبت توصیه‌شده خود را به ۱۵٪ کاهش داده است. گاندلاش پیشتر در اواسط سپتامبر موقعیت ۲۵٪ طلا را توصیه کرده بود، بر این اساس که معتقد بود تورم به دلیل تأثیر تعرفه‌ها بر قیمت‌های وارداتی به شکل سرسختی بالا باقی می‌ماند.