تاثیر قرارداد تراشه چین ترامپ بر سهم Nvidia

پاتریک سیتز

تأیید دولت ترامپ برای فروش تراشه‌های هوش مصنوعی Nvidia (NVDA) به چین به‌طور کلی برای این شرکت مثبت است، اما به‌نظر می‌رسد تأثیر آن در کوتاه‌مدت محدود باشد، طبق گفتهٔ تحلیل‌گران وال‌استریت. سهام Nvidia در روز سه‌شنبه کاهش یافت.

رئیس‌جمهور دونالد ترامپ اواخر دوشنبه اعلام کرد که اجازه خواهد داد که Nvidia پردازنده‌های H200 خود را به «مشتریان تأیید شده» در چین بفروشد. او در یک پست در Truth Social اشاره کرد که رئیس‌جمهور چین، شی جین‌پینگ، به این طرح «پاسخ مثبت» داده است.

بر اساس این توافق، دولت ایالات متحده ۲۵٪ از فروش H200 Nvidia در چین را دریافت خواهد کرد. H200 یک پردازنده قدیمی از سری Hopper است و نسبت به واحدهای پردازش گرافیکی نسل فعلی Blackwell Nvidia، یا به‌عبارت دیگر GPUها، توانایی کمتری دارد.

ترامپ گفت که دولت او در حال کار بر روی توافق‌های مشابه برای AMD (AMD)، Intel (INTC) و دیگر شرکت‌های تراشه‌سازی ایالات متحده است.

مدیرعامل Nvidia، جنسن هوانگ، برای دسترسی به بازار عظیم چین به دولت ایالات متحده فشار وارد کرده و استدلال می‌کند که ایالات متحده باید در مسابقهٔ هوش مصنوعی جهانی پیشرو باشد.

در همین حال، چین در حال توسعهٔ نیمه‌رساناهای هوش مصنوعی داخلی با شرکت‌هایی نظیر هواوی، Cambricon Technologies، MetaX Integrated Circuits و Moore Threads Technology است.

در بازار امروز، سهم Nvidia ۰.۳٪ کاهش یافت و در ۱۸۴.۹۷ بسته شد. در عین حال، سهام سازنده تراشه قراردادی Nvidia، Taiwan Semiconductor Manufacturing (TSM)، ۰.۵٪ افزایش یافت و به ۳۰۳.۴۱ رسید.

معامله با عنوان «باد پشتیبان معتدل» برای سهم Nvidia

تحلیلگر Mizuho Securities، Vijay Rakesh، گفت که قرارداد ترامپ برای Nvidia و AMD در سال ۲۰۲۶ «باد پشتیبان متوسط» فراهم خواهد کرد. Rakesh سهام Nvidia و AMD را به‌عنوان outperform ارزیابی می‌کند.

در یک یادداشت به مشتریان، Rakesh گفت که پتانسیل صعودی کوتاه‌مدت ممکن است به‌دلیل واکنش چین محدود شود. او افزود که دولت چین می‌تواند سفارشات واردات تراشه‌های هوش مصنوعی ایالات متحده را محدود کند تا توسعهٔ تولیدکنندگان داخلی تراشه‌های هوش مصنوعی را تحریک نماید.

ایالات متحده فروش نیمه‌رساناهای پیشرفته به چین را به دلایل امنیت ملی محدود کرده است. نگرانی این است که چین ممکن است از این فناوری برای کاربردهای نظامی استفاده کند.

«در حالی که در یک پست در Truth Social، رئیس‌جمهور ترامپ ادعا کرد که رهبر چین، شی جین‌پینگ، به این اطلاعیه «پاسخ مثبت» داد، هنوز مشخص نیست که آیا سفارشات واقعی برای این GPUهای قدیمی وجود خواهد داشت»، ویلیام بلیر، تحلیلگر سِبستین ناجی، در گزارشی گفت. «ما در این لحظه تخمین‌های پیش‌بینانهٔ خود را تغییر نمی‌دهیم و برای دریافت شواهد بیشتری که نشان دهد چین در حال سفارش این تراشه‌هاست، صبر می‌کنیم پیش از این که نگرش‌مان را سازنده‌تر کنیم.»

Nvidia برآورد کرده است که چین بازار هدف کل برای GPUها را به میزان ۵۰ میلیارد دلار در سال می‌سازد. ناجی سهم Nvidia را به‌عنوان outperform ارزیابی می‌کند.

سهم Nvidia در فهرست Tech Leaders

تحلیلگر Deutsche Bank، Ross Seymore، پس از اعلام ترامپ، رتبهٔ نگهداری (hold) برای سهم Nvidia را مجدداً تأیید کرد.

«ما انتظار داریم این در نهایت برای هر سه شرکت (AMD، Intel و Nvidia) خبر خوبی باشد، با این که رئیس‌جمهور شی پذیرش H200ها را تأیید کرده است، اگرچه نسخه‌های کمتر این پردازنده ممنوع شده‌اند؛ همچنین حجم پتانسیل درآمد افزوده و سازوکار مالیات‌گذاری هنوز به‌طور عمده تعیین نشده‌اند»، Seymore در گزارشی گفت.

سهم Nvidia در فهرست IBD Tech Leaders قرار دارد، همان‌طور که AMD و Taiwan Semiconductor نیز در این فهرست حضور دارند.

پاتریک سیتز را در X با نام کاربری @IBD_PSeitz دنبال کنید تا داستان‌های بیشتری دربارهٔ فناوری مصرفی، نرم‌افزار و سهام نیمه‌رساناها دریافت کنید.