کاهش نرخ بهره فدرال رزرو در دسامبر میتواند برای مستمریگیران تامین اجتماعی یک شگفتی در COLA ایجاد کند
مطالعه سریع
- سازمان فدرال رزرو در دسامبر ۲۵۲۲ نرخ بهره را ۰٫۲۵٪ کاهش داد؛ رأیگیری ۹‑۳ بود و نشان داد که احتمالاً کاهشهای آینده متوقف میشوند.
- پیشبینیهای اولیه نشان میدهند که ارتقای هزینهٔ زندگی (COLA) برای سال ۲۰۲۷ ممکن است در محدودهٔ ۲٫۳٪ تا ۲٫۶٪ قرار گیرد.
- یک COLA برابر ۲٫۳٪ کوچکترین افزایش برای تامین اجتماعی از سال ۲۰۲۰ به شمار میرود.
فدرال رزرو آخرین جلسهٔ خود در سال ۲۰۲۵ را در تاریخ ۱۰ دسامبر برگزار کرد و همانطور که FedWatch پیشبینی کرده بود، بانک مرکزی برای سومین بار متوالی کاهش نرخ بهره را اعمال کرد. این بار نرخها به میزان یکچهارم درصد کاهش یافت؛ بدین معنی که وارد سال ۲۰۲۶ با نرخ پایهای بین ۳٫۵۰٪ تا ۳٫۷۵٪ میشویم. این کاهش معادل سهچهارم درصد از نرخ هدف ابتدای سال است، زمانی که نرخ هدف بین ۴٫۲۵٪ تا ۴٫۵۰٪ تعیین شده بود.
دستگاه فدرال رزرو در تصمیم به کاهش نرخها نظرات متفاوتی داشت؛ رأیگیری ۹‑۳ به نفع کاهش بود و این کاهش ممکن است برای مدتی آخرین باشد، چرا که در بیانیه پس از جلسه آمده است: «در ارزیابی اندازه و زمانبندی تنظیمات اضافی برای محدودهٔ هدف نرخ فدرال فاندز، کمیته بهدقت دادههای ورودی، چشمانداز در حال تحول و تعادل ریسکها را بررسی خواهد کرد.»
فدرال رزرو همچنین با اطلاعات ناقص عمل کرد؛ چرا که تعطیلی طولانیمدت دولت در اوایل سال جاری، آن را وادار کرد تا برای دسترسی به دادهها به مطالعات خارجی متکی شود، از جمله گزارشی که توسط ارائهکننده حقوق و دستمزد ADP ارائه شده بود، به دلیل تأخیر در انتشار دادههای بیکاری و تورم از منابع دولتی.
با این حال، این تصمیم بر جنبههای متعددی از اقتصاد تأثیر میگذارد — و ممکن است به این معنا باشد که مستمریگیران در سال پیش رو با یک شگفتی در COLA مواجه شوند.
چگونه تصمیم فدرال رزرو بر تنظیم هزینهٔ زندگی (COLA) تأمین اجتماعی تأثیر میگذارد
برای بسیاری از مستمریگیرانی که به مزایای تأمین اجتماعی بهعنوان منبع اصلی درآمد خود متکیاند، تصمیم فدرال رزرو بهویژه به دلیل آنچه میتواند برای تنظیم هزینهٔ زندگی (COLA) که بر مزایای تأمین اجتماعی اعمال میشود، معنا داشته باشد، مورد توجه است. بهطور خاص، انتخاب فدرال رزرو برای کاهش نرخها میتواند به این معنا باشد که سالمندان در سال ۲۰۲۷ افزایش کمتری در مزایا نسبت به میزانی که به آن عادت کردهاند، دریافت کنند.
تصمیم فدرال رزرو در خصوص نرخ بهره بهطور مستقیم بر مقدار مزایای تأمین اجتماعی که مستمریگیران دریافت میکنند تأثیر نمیگذارد، چرا که فرمول محاسبه افزایش این مزایا بر مبنای شاخص قیمت مصرفکننده برای کارگران شهری و کارمندان (CPI‑W) است. زمانی که دادههای CPI‑W از سهماهه سوم سال نشاندهندهٔ افزایش قیمتها باشد، مستمریگیران COLA برابر با درصد افزایش سالانه دریافت میکنند.
با این حال، تصمیم فدرال رزرو قابل توجه است زیرا یکی از بخشهای اصلی ماموریت مرکزی بانک، حفظ ثبات تورم است. فدرال رزرو هدف تورم ۲٪ دارد و سیاستگذاری پولی را بهگونهای تنظیم میکند که هم افزایش قیمتها را در این حد نگه دارد و هم بازار کار محکمی با نرخ بیکاری پایین حفظ کند.
زمانی که فدرال رزرو معتقد است تورم باید تحت کنترل قرار گیرد، افزایش نرخ بهره یکی از سازوکارهای آن است. از آنجایی که این بار فدرال رزرو نرخها را کاهش میدهد، این نشانهٔ قویای است که بانک مرکزی اطمینان دارد تورم مرتفعی که پس از دورهٔ پاندمی کشور را تهدید میکرد، در حال تثبیت شدن است.
از آنجایی که CPI‑W معیاری برای اندازهگیری تورم است، اگر تورم کمتر باشد، COLA نیز کوچکتر خواهد شد. در واقع، بر اساس آخرین نمودار دادههای فدرال رزرو که تورم هزینههای شخصی مصرف (PCE) را برای سال ۲۰۲۶ در ۲٫۴٪ و برای سال ۲۰۲۷ در ۲٫۱٪ پیشبینی میکند، پیشبینیهای اولیه نشان میدهد که COLA برای سال ۲۰۲۷ ممکن است در محدودهٔ ۲٫۳٪ تا ۲٫۶٪ قرار گیرد، بهشرط اینکه CPI کمی بالاتر از PCE باشد.
ممکن است مستمریگیران با یک شگفتی در COLA مواجه شوند
بر اساس این پیشبینیهای اولیهٔ COLA، مستمریگیران ممکن است با یک شگفتی ناخوشایند مواجه شوند — بهویژه اگر COLA در انتهای پایین این محدوده باشد. چون مستمریگیران از زمان کووید‑۱۹ به افزایشهای بزرگتر عادت کردهاند. یک COLA برابر ۲٫۳٪ کمترین افزایش از سال ۲۰۲۱ خواهد بود، همانطور که افزایشهای مزایا در سالهای اخیر به این شکل بودهاند:
- ۲۰۲۶: ۲٫۸٪
- ۲۰۲۵: ۲٫۵٪
- ۲۰۲۴: ۳٫۲٪
- ۲۰۲۳: ۸٫۷٪
- ۲۰۲۲: ۵٫۹٪
- ۲۰۲۱: ۱٫۳٪
افزایش کمتر هرگز خبر خوشایندی نیست، اما مستمریگیران باید به یاد داشته باشند که COLA همانند افزایشهای سنتی نیست و صرفاً افزایش مزایایی است که برای حفظ قدرت خرید آنها در نظر گرفته شده است.
کاهش COLA، که نشاندهندهٔ تورم کلی کمتر است، میتواند برای سالمندان خبر خوشی باشد اگر کمی عمیقتر به موضوع نگاه کنیم؛ چون به این معناست که مستمریگیران دیگر با فرسایش احتمالی قدرت خرید خود از منابعی که حفاظت در برابر تورم ندارند، مواجه نیستند. با این حال، مستمریگیران باید هماکنون برای اینکه یک COLA پایین در سال ۲۰۲۶ بر پایه حرکت اخیر فدرال رزرو ممکن است اتفاق بیفتد، آماده شوند تا زمانی که خبر COLA اعلام میشود، شگفتزده نشوند.