بهترین صندوق ETF سال ۲۰۲۵ و ۷ سهم برتر آن

در این مقاله:

• SLV +2.67%
• GLD +0.79%
• UUP -0.19%
• EXK -0.52%
• AG -1.60%

همان‌طور که در آستانه پایان سال ۲۰۲۵ هستیم، زمان ارزیابی عملکرد بازار صندوق‌های قابل معامله (ETF) که بیش‌ترین سهم را در طول سال به خود اختصاص داده‌اند، فرا رسیده است. در این مسیر، سهام‌های فلزی و معدنی برندهٔ واضح سال شدند.

چه نقره، چه طلا یا مس — قیمت‌های این فلزات در سال جاری به‌سرعت صعود کردند. در حالی که قیمت طلا به‌دلیل تقاضای پایدار به‌عنوان پناهگاه امن (در مواجهه با تهدیدهای تعرفه‌ای ترامپ و نگرانی‌های ارزش‌گذاری فوق‌العاده هوش مصنوعی) افزایش یافت، قیمت نقره و مس به‌سبب تقاضای صنعتی بالا و شوک‌های عرضه افزایشی شد.

در این بخش، iShares MSCI Global Silver and Metals Miners ETF SLVP در صدر فهرست قرار گرفت و حدود ۱۷۹% رشد کسب کرده (تا ۱۹ دسامبر ۲۰۲۵). بیایید کمی عمیق‌تر بپردازیم تا بفهمیم چه عواملی باعث این جهش شدند.

افزایش قیمت نقره

قیمت نقره به‌تازگی به یک رکورد جدید رسیده است. iShares Silver Trust SLV تا کنون در سال جاری ۱۲۶.۳% کسب کرده (تا ۱۹ دسامبر ۲۰۲۵) و حتی برتر از برندهٔ دیگر سال؛ SPDR Gold Trust GLD که حدود ۶۳% رشد داشته است. فشار مستمر عرضه و افزایش استفاده صنعتی باعث رشد قیمت نقره شد که به‌نوبه خود به سهام‌های معدنی سود رساند.

کاربرد صنعتی و تحول ESG

نقره اغلب به‌عنوان یک فلز صنعتی محسوب می‌شود. حدود نیمی از کل تقاضا برای این فلز از مصارف صنعتی تأمین می‌شود. تقاضای صنعتی نقره در حال افزایش است، به‌ویژه در حوزهٔ انرژی سبز. بر اساس گزارش Silver Institute، تقاضای صنعتی نقره در سال ۲۰۲۴ به میزان ۴٪ افزایش یافته است.

در صنعت خودرو، با پیشرفت مداوم پیچیدگی وسایل نقلیه، ادامه (اگرچه به‌صورت آهسته‌تر) الکتریفیکیشن سیستم‌های انتقال نیرو، و سرمایه‌گذاری پایدار در زیرساخت‌های پشتیبان، تقاضای نقره پیش‌بینی می‌شود که افزایش یابد؛ این امر طبق گزارش Silver Institute است.

نقره در کاربردهای انرژی خورشیدی و وسایل نقلیه برقی به‌کار می‌رود. رونق صنعت خورشیدی چین به‌طور قابل‌ملاحظه‌ای از تقاضای نقره حمایت کرده است. گسترش فناوری 5G در سطح جهان نیز یک عامل مثبت برای نقره محسوب می‌شود. اجزای الکترونیکی که فناوری 5G را ممکن می‌سازند، به‌شدت به نقره وابسته‌اند.

ضعف دلار

فدرال رزرو در سال ۲۰۲۵ سه بار نرخ بهره را کاهش داد و احتمالاً در سال آینده نیز نرخ بهره را کاهش خواهد داد، هرچند با سرعتی بسیار متعادل‌تر. بازار کار نرم‌تر باعث شد فدرال رزرو این مسیر را انتخاب کند. کاهش نرخ بهره معمولاً از دارایی‌های بدون سود مانند نقره و طلا حمایت می‌کند.

صندوق صعودی شاخص دلار ایالات متحده (Invesco DB US Dollar Index Bullish Fund) UUP در سال جاری ۵.۴% کاهش داشته است (تا ۱۹ دسامبر ۲۰۲۵). عدم قطعیت شدید تجاری در اوایل سال نیز به ضعف دلار آمریکا منجر شد. همچنین روند نوظهوری برای حذف دلار به‌منظور کاهش وابستگی به دلار در تجارت بین‌المللی در حال شکل‌گیری است. حذف دلار در ذخایر ارزی بانک‌های مرکزی مشهود است؛ به‌طوری که سهم دلار به کم‌ترین سطح دو دهه‌ای رسیده است، طبق گزارش J.P. Morgan. در بخش درآمد ثابت، سهم دارایی‌های خارجی در بازار اوراق خزانه‌داری ایالات متحده در طول ۱۵ سال گذشته کاهش یافته است که بار دیگر مورد حمایت حذف دلار را تقویت می‌کند، به گفته J.P. Morgan.

با پایان دوره کاری جروم پائول در ماه مه، بازارها شاهد افزایش احتمال کاهش نرخ بهره در آینده هستند. اگر فدرال رزرو سیاست‌های تسهیلی را به‌طور مستمر (اگرچه با سرعتی معتدل) ادامه دهد—امری که می‌تواند با توجه به تمایل رئیس‌جمهور ترامپ به نرخ‌های پایین‌تر و کنترل تورم در چارچوب تعرفه‌ها محتمل باشد—دلار آمریکا ممکن است قوت خود را از دست بدهد. از آنجا که نقره به دلار آمریکا قیمت‌گذاری می‌شود، هر کاهش در ارزش دلار معمولاً باعث ارتقای قیمت این فلز می‌شود.

افزایش تقاضای پناهگاه امن

چون نقره نیز به‌عنوان یک فلز گرانبها درنظر گرفته می‌شود، جذابیت پناهگاه امنی دارد، هرچند نه به‌اندازه طلا. با وجود سطح متوسطی از تنش‌های تجاری که هنوز ادامه دارد، فلز پناهگاه امن نقره در سال جاری در نقطه‌ای مطلوب باقی مانده است.

افزایش دارایی‌های ETF

دارایی‌های موجود در صندوق‌های قابل معامله مبتنی بر نقره به‌تازگی افزایشی داشته‌اند، بر پایهٔ داده‌های بلومبرگ. کل دارایی‌ها به بالاترین سطح خود از سال ۲۰۲۲ رسیدند—نشانه‌ای از ادامه تمایل سرمایه‌گذاران، همان‌طور که در یاهو فایننس گزارش شده است.

جریان‌های سفته‌بازانه همچنین فشارهای عرضه را تشدید کرده‌اند. موجودی‌های انبارهای مرتبط با بورس آتی شانگهای به پایین‌ترین سطح در یک دهه رسیده‌اند، طبق بلومبرگ، همان‌طور که در یاهو فایننس اشاره شده است.

درون سهام‌های برنده SLVP

اگرچه اکثر سهام‌های موجود در سبد SLVP بازدهی قوی داشتند، چندین مورد بیش از ۱۰۰% رشد داشته‌اند. اینها شامل Hecla Mining Co HL، First Majestic Silver AG، Endeavour Silver EXK و Wheaton Precious Metals WPM می‌شوند. همچنین چند شرکت بین‌المللی شامل Industrias Penoles SAB de CV، Fresnillo plc و Discovery Silver Corp. در سال ۲۰۲۵ رشد چشمگیری داشته‌اند.

Hecla Mining Co – رشد ۲۷۴٪ تا امروز

شرکت Hecla Mining یک تولیدکننده پیشرو نقره کم‌هزینه در ایالات متحده است که معادن فعال در آلاسکا و آیداهو دارد و به‌تدریج یک تولیدکننده طلای در حال رشد است که معادنی در کبک، کانادا داشته. این سهم ۱۵.۹۰٪ از سبد SLVP را تشکیل می‌دهد. این سهم دارای نمرهٔ رشد و مومنتوم مثبت “A” است.

Industrias Penoles S.A. de C.V (Industrias Peñoles) – رشد ۲۱۷.۱٪

Industrias Peñoles، S.A.B. de C.V، که به‌سادگی Peñoles نامیده می‌شود، یک شرکت فرعی تحت مالکیت گروه BAL است. Peñoles یکی از بزرگ‌ترین شرکت‌های معدن‌کاری مکزیک است، نخستین تولیدکنندهٔ طلای، روی و سرب در مکزیک و پیشرو جهان در تولید نقره. این سهم ۱۱.۸۴٪ از SLVP را تشکیل می‌دهد.

Fresnillo plc – رشد ۳۹۶.۷٪

Fresnillo plc یک شرکت پیشرو در استخراج فلزات گرانبها است که در بریتانیا ثبت‌نام‌شده و در مکزیک مستقر است، به‌عنوان بزرگ‌ترین تولیدکننده نقره جهان و یکی از بزرگ‌ترین تولیدکنندگان طلا در مکزیک شناخته می‌شود. این سهم حدود ۱۰.۳۵٪ از صندوق SLVP را تشکیل می‌دهد.

First Majestic Silver – رشد ۱۸۰.۵٪

First Majestic Silver Corp. در زمینهٔ تولید، توسعه، اکتشاف و خرید معادن نقره در مکزیک فعال است. این سهم ۸.۲۹٪ از سبد SLVP را تشکیل می‌دهد. این سهم دارای نمرهٔ رشد مثبت “A” و نمرهٔ مومنتوم “B” است. سهام AG دارای ۸.۲۹٪ وزن در SLVP است.

Discovery Silver Corp. – رشد ۹۶۳.۳٪

Discovery Silver Corp. که مستقر در کانادا است، یک شرکت اکتشاف معدنی است. این سهم حدود ۴.۹۱٪ از صندوق SLVP را تشکیل می‌دهد.

Endeavour Silver Corp. – رشد ۱۳۸.۰٪

ENDEAVOUR SILVER CORP. یک شرکت کوچک‌کاپیتالی در زمینه استخراج نقره است که بر رشد تولید، ذخایر و منابع نقره خود در مکزیک تمرکز دارد. وزن این سهم در صندوق ۴.۴۶٪ است.

Wheaton Precious Metals – رشد ۱۰۶.۱٪

Wheaton Precious Metals یکی از بزرگ‌ترین شرکت‌های جریان فلزات گرانبها در جهان است که درآمد خود را از فروش فلزات گرانبها و کبالت به‌دست می‌آورد. این سهم دارای نمرهٔ رشد “A” و نمرهٔ مومنتوم “B” است. وزن WPM در صندوق ۴.۰۸٪ است.