پیش‌بینی می‌شود اقتصاد چین در سال ۲۰۲۶ سریع‌تر از انتظار رشد کند
- قدرت شگفت‌انگیز چین در صادرات و تعهد آن به تولید پیشرفته‌تر در طرح پنج‌ساله جدید، انتظارات رشد تولید ناخالص داخلی را افزایش داده‌اند.
- تحقیقات گلدمن ساکس پیش‌بینی می‌کند که صادرات چین سالانه ۵‑۶٪ رشد خواهد کرد و پیش‌بینی‌های واقعی تولید ناخالص داخلی برای سال‌های ۲۰۲۶ و ۲۰۲۷ را به‌مراتب بالاتر از میانگین توافقی کرد.
- تایید پیشنهاد طرح پنج‌ساله جدید نشان‑دهنده اراده و توانایی دولت برای ادامه پیشرفت صنعت و افزایش سهم بازار صادراتی است.
- ملاقات دونالد ترامپ و شی جین‌پینگ در کره‌جنوبی که نشانه‌ای از آتش‌بس تجاری بود، نیز چشم‌انداز رشد را بهبود بخشید و همزمان نشان‌گر اهرم چین در زمینه مواد معدنی نادر برای مقاومت در برابر محدودیت‌های تجاری است.
- کاهش رشد اقتصادی ناشی از رکود بخش مسکن چین شروع به کاهش کرده است، هرچند هنوز راه طولانی برای رفع موجودی اضافه مسکن باقی مانده است.
تحقیقات گلدمن ساکس نشان می‌دهد که اقتصاد چین احتمالاً سریع‌تر از پیش‌بینی‌های قبلی رشد خواهد کرد؛ این تسریع به‌دست آوردن اراده دولت برای ارتقاء رقابت‌پذیری تولید و افزایش صادرات کمک می‌کند.
اکنون انتظار می‌رود رشد واقعی صادرات چین در سال‌های آینده به‌صورت سالانه ۵‑۶٪ باشد، که نسبت به پیش‌بینی قبلی ۲‑۳٪ افزایش یافته است؛ این افزایش به‌دلیل افزایش سهم بازار جهانی کالاهای چینی است که اقتصاددانان گلدمن ساکس، اندرو تیل‌تون و هی شان، در گزارش تیم خود نوشته‌اند.
تیم پیش‌بینی رشد واقعی تولید ناخالص داخلی چین برای سال ۲۰۲۵ را از ۴٫۹٪ به ۵٫۰٪ ارتقاء داد و برای دو سال آینده نیز افزایش‌های بیشتری پیش‌بینی کرد؛ این بر این باور است که صادرات قوی‌تر، رشد کلی اقتصاد را تقویت می‌کند. تحقیقات گلدمن ساکس پیش‌بینی رشد واقعی تولید ناخالص داخلی را برای سال ۲۰۲۶ از ۴٫۳٪ به ۴٫۸٪ و برای سال ۲۰۲۷ از ۴٫۰٪ به ۴٫۷٪ ارتقاء داد. این امر پیش‌بینی‌های رشد چین توسط اقتصاددانان ما برای سال‌های ۲۰۲۶ و ۲۰۲۷ را به‌مراتب بالاتر از برآورد توافقی پیگیری‑شده توسط بلومبرگ و پیش‌بینی‌های صندوق بین‌المللی پول می‌برد.
پژوهشگران توضیح می‌دهند که رشد صادرات در سال ۲۰۲۵ به‌طور شگفت‌انگیزی قوی بوده است. این اتفاق علیرغم تعرفه‌های آمریکا رخ داده است که در آوریل به بیش از ۱۰۰٪ ارتقا یافت و سپس در ماه می به ۳۰٪ کاهش یافت. صادرات واقعی چین در مسیر رشد حدود ۸٪ در طول سال است که نشان‌دهنده رقابت‌پذیری محصولات چینی در طیفی گسترده از صنایع نسبت به رقبای جهانی می‌باشد.
تعرفه‌ها چه تأثیری بر اقتصاد چین داشته‌اند؟
به این معنا نیست که صادرات چین از تأثیر تعرفه‌ها مصون است، شان در یک پادکست گلدمن ساکس ایکسچینج توضیح می‌دهد. «در دسته‌هایی مانند اسباب‌بازی‌ها، کفش‌ها، لباس‌ها که کارگری فراوان می‌طلبند و حاشیه سود نسبتاً کم است، افزودن تعرفه‌ها منجر به کاهش چشمگیر صادرات به ایالات متحده می‌شود»، او می‌گوید.
اما صادرات فناوری‌پیشرفته به‌صورت پایدار در حال رشد است و این روند چندین سال است که ادامه دارد. «صادرات چین از چیپ‌ها، نیمه‌هادی‌ها، خودروها و قطعات خودرو به‌صورت مستمر افزایش یافته است، حتی با وجود آن‌که ایالات متحده تعرفه‌ها را اعمال کرده است»، شان می‌گوید. «بنابراین این روند ما را به سمت رشد بسیار مقاوم مبتنی بر صادرات می‌کشاند که مشاهده می‌کنیم».
گزارش اشاره می‌کند که رشد چین احتمالاً به هزینه دیگر تولیدکنندگان فناوری‌پیشرفته مانند اروپا و ژاپن خواهد بود. به‌عبارت دیگر، ممکن است اثرات مثبت خالص اقتصادی در سایر نقاط به‌دست نیاید. تجزیه و تحلیل پیشین تیم نشان داد که برای هر یک درصد افزایش ناشی از صادرات در تولید ناخالص داخلی چین، دیگر اقتصادها ممکن است بین ۰٫۱ تا ۰٫۳ درصد کاهش تجربه کنند، به‌ویژه تولیدکنندگان فناوری‌پیشرفته‌ای مانند اروپا و ژاپن تحت فشارهای شدیدی قرار می‌گیرند.
به‌جای رانده شدن تولیدات کارگر‑محور و کم‑ارزش‌افزوده که در گذشته رخ داد، «ضربه چین ۲٫۰» ممکن است تولیدات فناوری‑محور و با ارزش‌افزوده بالا را جایگزین کند، تیل‌تون و شان نوشته‌اند. این امر منجر به فشار دیس‑اینفلاسیونی مستمر از سوی محصولات ارزان‌تر چینی می‌شود، هرچند این محصولات از اسباب‌بازی‌ها و کفش‌ها به سمت خودروها و نیمه‌هادی‌ها منتقل می‌شوند.
آیا تولید فناوری‌پیشرفته چین در حال رشد است؟
دلیل استمرار قوت در تولید و صادرات چین با دو پیشرفت در اواخر اکتبر تقویت شد: تصویب طرح پیشنهادی پنج‌ساله جدید برای چین و توافق رئیس‌جمهور ترامپ و رئیس‌جمهور شی در مورد تعرفه‌ها.
مجلس مرکزی حزب کمونیست چین طرح پیشنهادی برای طرح پنج‌ساله جدید، پانزدهمین طرح کشور که دوره ۲۰۲۶ تا ۲۰۳۰ را در بر می‌گیرد، را تصویب کرد. این طرح به‌روزرسانی صنایع سنتی نظیر فلزات، شیمیایی‌ها و نساجی و رشد صنایع نوظهور مانند انرژی‌های نو را خواستار است. پژوهشگران بر این باورند که این اهداف از همه سطوح دولت، از لجستیک تا تأمین مالی، حمایت گسترده‌ای دریافت خواهند کرد و به رشد صادرات کمک می‌نمایند.
نسخه نهایی طرح پنج‌ساله، شامل اهداف اقتصادی، بودجه‌ها و سایر جزئیات، احتمالاً در ماه مارس توسط مجلس ملی مردم تصویب خواهد شد.
آیا جنگ تجاری آمریکا‑چین هنوز ادامه دارد؟
کمی پس از اجلاس و تصویب طرح پنج‌ساله، رئیس‌جمهور ترامپ و رئیس‌جمهور شی در کره‌جنوبی در ۳۰ اکتبر جلسه‌ای برگزار کردند. بر اساس گزارش‌های خبری، آن‌ها به توافقی برای آتش‌بس تجاری دست یافتند.
پژوهشگران اشاره می‌کنند که همه ابعاد این توافق توسط هر دو طرف تأیید نشده است، اما استفاده چین از محدودیت‌های مواد معدنی نادر به‌نظر می‌رسد که ایالات متحده را از اعمال تعرفه‌های بالا (بالای ۱۰۰٪) منع کرده است. همچنین به‌نظر می‌رسد این نشست منجر به توافقی برای کاهش سایر تعرفه‌ها به میزان ۱۰ درصدی و تسهیل برخی از کنترل‌های صادراتی شد، در حالی که چین موافقت کرد محدودیت‌های صادرات مواد معدنی نادر را به‌مدت یک سال به تعویق بیندازد و قول خرید سویاهای آمریکایی را بدهد.
کنترل چین بر مواد نادر و سایر مواد معدنی حیاتی، ابزار مذاکراتی مؤثری بوده است و به‌نظر می‌رسد که توان دیگر کشورها برای اعمال موانع تجاری سنگین علیه چین را در آینده محدود خواهد کرد، گزارش نشان می‌دهد.
«برای اولین بار، چین به عنوان یک برابر شناخته می‌شود»، شان در پادکست می‌گوید. «چین اهرمی دارد که می‌تواند با آن طرف دیگر را مجبور به تعلیق و توقف این محدودیت‌ها و تعرفه‌ها کند»، او یادآور می‌شود. «این سیگنال بسیار مهمی برای بازار است».
چشم‌انداز مصرف داخلی در چین چگونه است؟
اجلاس که در آن طرح پنج‌ساله تصویب شد، هدف رهبری چین را برای دستیابی به سرانه تولید ناخالص داخلی معادل یک کشور با سطح توسعه متوسط تا سال ۲۰۳۵ دوباره تأکید کرد. این به معنای نرخ رشد واقعی سالانه حدود ۴٫۵٪ برای دوره ۲۰۲۶ تا ۲۰۳۰ است و پژوهشگران بر این باورند که هدف رشد اعلام‌شده توسط دولت احتمالاً در حدود ۵٪ باقی خواهد ماند.
خبرهای مثبت دیگر از این اجلاس، شان اضافه می‌کند، نشانه‌هایی بودند که دولت در پنج سال آینده سعی خواهد کرد نرخ مصرف را افزایش دهد و نرخ پس‌انداز خانوار را کاهش دهد. «آن‌ها قصد دارند رشد درآمد را همراه با رشد اقتصادی تقویت کنند»، او می‌گوید.
«با این حال، نکته کلیدی ما این است که اولویت اصلی تمرکز دو بار بر روی سیستم صنعتی، خودکفایی فناوری و افزایش رقابت‌پذیری در تولید است تا از رقبای جهانی پیشی بگیریم و سهم بازار جهانی را به دست آوریم»، او جمع‌بندی می‌کند.
سیاست‌های اقتصادی که با اهداف طرح پنج‌ساله سازگار هستند، احتمالاً دولت را به سمت کاهش نرخ بهره در سال آینده سوق می‌دهند. پژوهشگران ما پیش‌بینی خود برای تسهیل پولی را حفظ کرده‌اند؛ یعنی یک کاهش ۱۰ نقطه پایه‌ای در سه‌ماهه اول سال آینده و یک کاهش دیگر در سه‌ماهه سوم، به‌همراه گسترش مالی و تسریع رشد اعتبار.
آیا رکود مسکن چین به پایان رسیده است؟
در میان دیگر عوامل مهم بر چشم‌انداز رشد چین، رکود بخش مسکن وارد سال پنجم خود در سال ۲۰۲۶ می‌شود، پس از اوج بازار در سال ۲۰۲۱. با اینکه هنوز مسافت طولانی برای تعادل موجودی مسکن باقی مانده است، پژوهشگران ما نتیجه می‌گیرند که فشار بر رشد کاهش خواهد یافت.
شروع‌های جدید مسکن ۷۵٪ کمتر از اوج هستند و سرمایه‌گذاری در بخش مسکن ۵۰٪ کاهش یافته است، که نشان می‌دهد سهم املاک و مستغلات از تولید ناخالص داخلی به‌طور قابل ملاحظه‌ای کاهش یافته است. حتی اگر نرخ کاهش همان‌دست باقی بماند، تأثیر رکود بازار املاک بر اقتصاد در سال‌های آینده کمتر خواهد شد، گزارش نتیجه‌گیری می‌کند.
این مقاله صرفاً به‌منظور آموزشی ارائه می‌شود. اطلاعات مندرج در این مقاله تشکیل توصیه‌ای از سوی هیچ واحدی از گلدمن ساکس به دریافت‌کننده نیست، و گلدمن ساکس هیچ‌گونه مشاوره مالی، اقتصادی، حقوقی، سرمایه‌گذاری، حسابداری یا مالیاتی از طریق این مقاله یا به دریافت‌کننده ارائه نمی‌دهد. نه گلدمن ساکس و نه هیچ‌یک از وابستگان آن هیچ‌گونه نمایندگی یا ضمانتی، صریح یا ضمنی، دربارهٔ صحت یا کامل‌بودن اظهارات یا هر اطلاعاتی که در این مقاله آمده است، ندارد و هرگونه مسئولیت (از جمله خسارت مستقیم، غیرمستقیم یا تبعاتی) صراحتاً رد می‌شود.