دلار/ین به بالای ۱۵۵ می‌رسد؛ یورو/ین و پوند/ین به سطوح تازه‌ای از اوج می‌شکانند

ضعف ین همچنان یکی از تم‌های اصلی بازار ارز است و باعث رخ دادن شکست‌های قیمتی در دلار/ین، یورو/ین و پوند/ین شده است. با این که یورو/ین و دلار/ین هر دو در بالای سطوح روان‌شناختی مهم معامله می‌شوند، پوند/ین می‌تواند به‌عنوان گزینه‌ای جذاب‌تر برای ادامه‌دادن روند مورد بررسی قرار گیرد.

ضعف ین ژاپنی همچنان نیروی محرکه بازار است

از بروز شکایات یا انتقادات از سوی وزارت مالیه ژاپن در روزهای آینده تعجب نکنید. لزوماً انتظار ندارم که این امر به مداخله فوری منجر شود، چرا که هنوز در مراحل ابتدایی این روند هستیم؛ اما با عبور دلار/ین از مرز ۱۵۵.۰۰، به‌نظر می‌رسد تهدیدی خفیف از مداخله در راه است.

پیش از این یک نظر اولیه درباره این موضوع شنیده‌ایم؛ وزارت مالیه می‌گوید: «دولت به هر گونه حرکت بیش از حد و بی‌نظم با حس فوریت بالا توجه می‌کند.»

اغلب مجموعه نظرات بعدی هشدارهای شدیدی به شکل «اگر لازم باشد، تردید نخواهیم کرد که مداخله کنیم» می‌باشد. سپس، زمانی که ین بیشتر ضعیف می‌شود—معمولاً تا سطح روان‌شناختی بزرگ بعدی—یک افزایش ناگهانی قدرت ین مشاهده می‌کنیم؛ به‌طوری که شبکه‌های اجتماعی درباره اینکه آیا بانک ژاپن دستور مداخله دریافت کرده یا نه، سر و صدا می‌کنند.

این به این معنا نیست که وزارت مالیه بتواند جهت‌گیری روند را تغییر دهد. وقتی در آوریل سال گذشته پس از آزمون سطح ۱۶۰.۰۰ دلار/ین مداخله کرد، جفت ارز تنها در سطح ۱۵۱.۹۵ حمایت یافت و به صعود ادامه داد. آن‌ها دوباره در جولای پس از فشار بیشتر که دلار/ین را بالاتر از ۱۶۰.۰۰ برد، مداخله کردند؛ اما این بار همزمان با کاهش تورم آمریکا و افزایش شانس کاهش نرخ بهره آمریکا بود. این مداخله به‌صورت متفاوتی به‌طور نامطلوب اثرگذاری کرد؛ چرا که منجر به بازگشت موقعیت‌های carry شد که به‌سرعت یک رویداد جهانی کاهش اهرم را به‌سوی بازارها هدایت کرد. بانک مرکزی ژاپن برای آرام کردن بازارها ماه‌ها نرخ‌ها را ثابت نگه داشت و تا ورود به سه‌ماههٔ چهارم، بازار تحت تأثیر قدرت دلار به‌سوی عقب برگشت.

در این مقطع، تهدید مداخلهٔ بعدی می‌تواند به‌عنوان فرصتی برای اصلاح در روند عمل کند. سیاست مالی در ژاپن همچنان به سمت اقدامات رشدپذیر و تورمی پیش می‌رود که مستقیماً با تقویت ارز در تعارض است؛ و این یکی از دلایل اصلی است که ضعف ین تا به‌حال در معاملات سه‌ماههٔ چهارم به‌عنوان یک تم برجسته شناخته شده است.

نمودار روزانه دلار/ین

نقشه تهیه شده توسط جیمز استنلی؛ داده‌ها استخراج شده از تریدینگ‌ویو

دلار/ین

چالش حال حاضر دلار/ین این است که این جفت ارز برای اولین بار از فوریه، بالای سطح عددی کلیدی معامله می‌شود و این پس از آزمون واضح مقاومت در هفتهٔ گذشته به‌دست آمده است. این وضعیت امکان ادامه ساختار صعودی را فراهم می‌کند و اگر تهدید مداخلهٔ دیگری به‌وجود آید، می‌تواند اصلاحی مشابه آنچه در هفتهٔ گذشته مشاهده شد، ایجاد کند.

سطح فیبوناچی ۱۵۴.۳۳ همچنان به‌عنوان پشتیبانی برای نقاط پایین‌تری که به‌صورت صعودی می‌شوند جذاب باقی مانده است، چرا که بارها مقاومت آن‌را تجربه کرده‌ایم. همچنین زیر این سطح، در هفتهٔ گذشته یک بازگشت واضح از ۱۵۳.۶۳ مشاهده شد؛ این سطح می‌تواند به نقطه مقاومت قبلی ۱۵۳.۲۸ متصل شود تا ناحیه‌ای حمایتی برای سناریوهای اصلاح عمیق‌تر ایجاد کند.

نمودار چهارساعته دلار/ین

نقشه تهیه شده توسط جیمز استنلی؛ داده‌ها استخراج شده از تریدینگ‌ویو

یورو/ین

در طول چند ماه گذشته، تمرکز بیشتری را به یورو/ین برای سناریوهای ضعف ین اختصاص داده‌ام و این جفت ارز اکنون پس از عبور برای اولین بار از سطح ۱۸۰.۰۰ به بالاترین سطح تاریخی خود رسیده است. اما در اینجا مشکل این است که شکست بالای این سطح می‌تواند باعث برداشت سود از سمت موقعیت‌های خریدی شود که از روند بهره برده‌اند.

با این حال، زمینه همچنان صعودی است چون مقاومت افقی در اطراف سطح عددی بزرگ با نقاط پایین‌ترهای صعودی هم‌راستا است، بنابراین استراتژی‌های شکست همچنان قابل توجیه‌اند. اما در صورت بروز اصلاحات ناشی از برداشت سود، چند نقطه مقاومت پیشین وجود دارد؛ به‌ویژهٔ ناحیهٔ ۱۷۸.۵۷‑۱۷۸.۸۳ که اوج‌ها را در اواخر اکتبر تعیین کرده بود و از زمان شکست هنوز به‌عنوان حمایت آزمون نشده است.

نمودار چهارساعته یورو/ین

نقشه تهیه شده توسط جیمز استنلی؛ داده‌ها استخراج شده از تریدینگ‌ویو

پوند/ین

هفتهٔ گذشته، زمانی که در روز چهارشنبه به ین نگاهی انداختم، یک طرح شکست در پوند/ین به‌اشتراک گذاشتم. از آن زمان این جفت ارز به سمت اوج‌های جدید ماهانه صعود کرده است و من امروز صبح دربارهٔ این جفت در بخشی از مقالهٔ گسترده‌تری دربارهٔ پوند نوشت‌ام.

در این مقطع، ما در حال آزمون حمایت در سطح مقاومتی پیشین حدود ۲۰۴ هستیم و ناحیهٔ کلیدی‌ای بین ۲۰۳.۰۶‑۲۰۳.۳۱ وجود دارد؛ همان ناحیه مقاومت قبلی که هفتهٔ گذشته برای بررسی شکست تجمعی به آن نگاه کردم. بالاتر، سطح ۲۰۵ به‌عنوان مانعی بزرگ ظاهر می‌شود و نقطهٔ نوسانی ۲۰۵.۳۳ بالای آن قرار دارد. اگر این جفت بتواند فراتر از این نقطه صعود کند، ما به سمت اوج‌های جدید سالانه در پوند/ین پیش می‌رویم.

نمودار چهارساعته پوند/ین

نقشه تهیه شده توسط جیمز استنلی؛ داده‌ها استخراج شده از تریدینگ‌ویو

— نوشته توسط جیمز استنلی، تحلیل‌گر ارشد بازار، ماکرو جهانی