چهار لحظهٔ کلیدی که در هفتهٔ گذشته بازار سهام را شکل دادند
Matthew J. Belvedere @Matt_Belvedere
شاخص S&P 500 در روز جمعه با مانعی جدی مواجه شد و هفته را با کاهش بهپایان برد، تنها یک روز پس از بسته شدن در بالاترین رکورد تاریخی خود. انتقال سرمایه از سهامهای فناوری که پیشتر از Dow حمایت میکردند، بهوضوح نمایان شد. رالی گستردهٔ روز چهارشنبه پس از اینکه فدرال رزرو برای سومین بار در این سال نرخ بهره را کاهش داد، بهسرعت فراموش شد. .SPX .IXIC,.DJI نمودار پنجروزه شاخص S&P 500، Nasdaq و Dow در هفتهٔ گذشته. برای این هفته، شاخص کلی S&P 500 حدود ۰٫۶٪ کاهش یافت، در حالی که Nasdaqِ فناوری‑محور ۱٫۶٪ سقوط کرد و رشتهٔ دو هفتهای پیروزی خود را قطع کرد. تغییر ترکیب بخشها که مواد اولیه، شرکتهای مالی و صنایع را به برندگان هفتگی تبدیل کرد — در حالی که خدمات ارتباطی و فناوری اطلاعات به بازده منفی هفتگی رسیدند — باعث شد شاخص Dow یک درصد افزایش یابد؛ این سومین رشد متوالی هفتگی برای این شاخص بود. اگرچه دسامبر بهطور تاریخی ماهی قوی است، شاخصهای S&P 500 و Nasdaq بهترتیب ۰٫۳٪ و ۰٫۷٪ کاهش یافتند. شاخص Dow تقریباً ۱٫۶٪ افزایش داشته است. شاید آدم بزرگ بتواند والاستریت را نجات دهد. به اصطلاح رالی «سانتاکلاوس»، یک الگوی فصلی که در پنج روز آخر معاملاتی سال و دو روز نخست سال نو رخ میدهد. تا آن زمان، چهار لحظهٔ مهم که بازار را در هفتهٔ گذشته بهحرکت درآوردند در زیر آمدهاند.
۱. نگرانیهای برادکام: بازار جمعه توسط فروش سهامهای فناوری، بهویژه سقوط ۱۱٫۵٪ برادکام، به شدت تحت فشار قرار گرفت. عملکرد فصلی این تولیدکننده تراشه که نتایج بهتر از انتظار را نشان داد و پیشبینیهای خود را ارتقا داد، توسط اظهارات نادرست مدیریت در تماس گزارش سود تحتسایه قرار گرفت. این سقوط برادکام، نگرانیهای ارزشگذاری سهام هوش مصنوعی که پیشتر در حال تشدید بودند، شعلهور کرد. در جریان کاهش قیمتها در صبح جمعه، جیم کرامر گفت کسبوکار این تولیدکننده تراشه سفارشی «در آتش» است و این افت میتواند فرصتی برای خرید باشد. برادکام بدترین عملکرد ما در این هفته بود و پس از آن متا پلتفرمز و انویدیا قرار گرفتند.
۲. اوراکل تحت فشار: فروش دومین نشست اوراکل در جمعه کمکی نبود. سهام این شرکت در روز پنجشنبه تقریباً ۱۱٪ سقوط کرد، پس از آنکه فروش فصلی کمتر از پیشبینی، بهروزرسانی راهنماییهای ناامیدکننده و چشمانداز هزینههای افزایشی داشت. این کاهش شدید توسط عدم پاسخگویی مدیریت در تماس کنفرانسایی عصر چهارشنبه به توانایی OpenAI برای برآورده کردن تعهدات عظیم خود در خرید توان محاسباتی هوش مصنوعی از اوراکل، تشدید شد. در جمعه، سهام ۴٫۵٪ دیگر افت کرد پس از اینکه بلومبرگ گزارش داد اوراکل تاریخهای تکمیل برخی مراکز دادهای که برای OpenAI در حال ساخت بود، به تعویق انداخت. اوراکل با بیانیهای گفت «همهٔ نقاط عطف در مسیر خود باقی هستند».
۳. انویدیا تأیید چین را دریافت کرد: در حالی که انویدیا از نگرانیهای تجاری هوش مصنوعی رنج میبرد، پادشاه تراشههای هوش مصنوعی همهمنظوره خبر خوشی که مدتها منتظر آن بود دریافت کرد. پس از بسته شدن بازار در روز دوشنبه، رئیسجمهور دونالد ترامپ در شبکههای اجتماعی اعلام کرد که انویدیا میتواند تراشههای H200، دومین محصول برتر خود، را به «مشتریان تأییدشده در چین» ارسال کند و دولت آمریکا ۲۵٪ سهم خود را از این معامله دریافت خواهد کرد. انویدیا در ماه اوت با دولت ایالات متحده توافقی حاصل کرد تا ۱۵٪ از فروشهای H20 نسخهٔ محدود شده برای چین را در ازای دریافت مجوزهای صادراتی فراهم کند. اما مشخص شد چین به H20ها نیازی ندارد. سؤال این بود که آیا چین به H200ها علاقهمند خواهد شد؛ این موضوع تمام هفته مورد بحث قرار گرفت.
۴. راهنمایی قدرتمند: در بخش صنعتی تجارت هوش مصنوعی، GE Vernova بهترین عملکرد ما بود؛ اگرچه در جمعه ۴٫۶٪ کاهش داشت. شرکت تجهیزات انرژی که محصولات و خدماتش به تأمین انرژی مراکز داده هوش مصنوعی کمک میکند، روز چهارشنبه با راهنمایی فوقالعاده مثبت تا سال مالی ۲۰۲۸، به بالاترین رکورد خود رسید. اسکات استرازیک، مدیرعامل، در CNBC داستان رشد جذاب کوتاهمدت و بلندمدت که مدیریت در جلسهٔ سرمایهگذاران شبیکشنبه بیان کرد، برجسته نمود. در روز چهارشنبه، هدف قیمت GE Vernova را از ۷۰۰ دلار به ۸۰۰ دلار برای هر سهم ارتقا دادیم و رتبه خرید معادل ۱ را تکرار کردیم. شرکت فرعی Honeycomb، Solstice Advanced Materials و Dover نیز برندگان هفتگی بودند.