اگر این چرخه اقتصادی مشابه سال ۲۰۰۱ باشد، چه انتظاری می‌توانید داشته باشید؟
بازار سهام در اوج رشد، با تقویت چند نام پرسر و صدا. مدیران عامل پیش‌بینی می‌کنند که بهره‌وری عظیم از فناوری‌های نوین حاصل شود. رشد تولید ناخالص داخلی (GDP) مستحکم است، اما ایجاد شغل‌ها در حال ضعف است.
- این همان وضعیتی بود که در سال ۲۰۰۰ وجود داشت و امروز نیز ادامه دارد، که با فروش گسترده برخی از سهام‌های بزرگ این چرخه در چند روز اخیر تشدید شده است.
نگاه کلی: بررسی دقیق آنچه در چرخه تجاری انتهای قرن اتفاق افتاد می‌تواند روشنایی ببخشد دربارهٔ آنچه ممکن است در دو یا سه سال آینده رخ دهد، زمانی که شرکت‌ها پیشرفت‌های هوش مصنوعی صرفه‌جویی در نیروی کار را در عملیات خود به‌کار می‌گیرند و سرمایه‌گذاران با بازارهای دارایی که به‌نظر می‌رسد برای تکمیل قیمت‌گذاری شده‌اند، دست و پنجه نرم می‌کنند.
- در آن دوره، رشد تولید ناخالص داخلی عمدتاً پایدار باقی ماند، حتی زمانی که حباب دارایی در حال منفجر شدن بود. هزینه‌های مصرف‌کنندگان ثابت ماند. اما بازار کار به‌مدت سال‌ها ضعیف بود.
بازگشت به گذشته: شاخص S&P 500 در مارس ۲۰۰۰ به اوج رسید و سپس وارد یک بازار نزولی طولانی شد. رشد شغل‌ها در اوایل ۲۰۰۱ به‌طور مستمر منفی شد.
- اقتصاددانی که این ارزیابی‌ها را انجام می‌دادند، در نهایت به این نتیجه رسیدند که در سال ۲۰۰۱ رکود کوتاهی رخ داده است؛ اما این رکود گونه‌ای عجیب داشت و به‌نقض حداقل می‌توان گفت به‌حد مرز بین رکود و عدم رکود می‌رسید.
- تولید ناخالص داخلی هرگز به‌مدت دو فصل متوالی کاهش نیافت. در سال ۲۰۰۱ به‌نرخی کم (۰٫۲٪) افزایش یافت و در سال ۲۰۰۲ به رشد مستحکم بازگشت. سقوط تولید ناخالص داخلی ناشی از فروپاشی سرمایه‌گذاری در تجهیزات مخابراتی بود.
- مصرف شخصی خانوار، بزرگ‌ترین عامل رونق کلی اقتصادی، در هر فصل از این چرخه مثبت باقی ماند — که با کاهش مالیات ۲۰۰۱ و کاهش نرخ بهره فدرال تقویت شد.
بله، اما: تولید ناخالص داخلی به‌سرعت بهبود یافت، اما بازار کار نه. برای کارگران، بهبودی طولانی‌مدت و بدون شغل بود.
- پس از کاهش ۱٫۷ میلیون شغل در سال ۲۰۰۱، کارفرمایان در سال ۲۰۰۲ تعداد ۵۱۸٬۰۰۰ شغل دیگر را کاهش دادند. رشد سالانه شغل‌ها تا نوامبر ۲۰۰۳، دو سال کامل پس از پایان رسمی رکود، همچنان منفی بود.
- در پایان سال ۲۰۰۳، تعداد کل اشتغال کمتر از وضعیت آن در پایان ۱۹۹۹ بود — در حالی که تولید اقتصادی آمریکا ۱۰٪ بالاتر بود.
میان‌متن: این ترکیب از رشد مستحکم تولید ناخالص داخلی و ادامه کاهش شغل‌ها نشاندهندهٔ سرعته‌آیی بهره‌وری بود.
- شرکت‌های آمریکایی پس از سال‌ها سرمایه‌گذاری در فناوری اطلاعات، سرانجام به‌دست‌آورد خود رسیدند. موجی از برون‌سپاری و انتقال به‌خارج کشور — که با پیشرفت‌های فناوری و جهانی‌سازی امکان‌پذیر شد — به این معنی بود که می‌توانند تولید اقتصادی را با ساعات کاری کمتر نیروی کار آمریکایی افزایش دهند.
- به‌عبارت دیگر، رشد بالای بهره‌وری می‌تواند در بلندمدت جامعه را ثروتمندتر کند، در حالی که دوره‌ای دردناک از تنظیمات برای کارگران را به‌وجود می‌آورد یا حداقل با آن همزمان می‌شود.
بررسی واقعیت: ممکن است تصحیحی برای سهام‌های بزرگ‌نام این نسل پیش بیاید یا نگیرد، و هوش مصنوعی مولدی نیز ممکن است به وعده‌های بزرگ‌ترین مشتاقانش وفا کند یا نکند.