آخرین تحلیل بازار سویا از DTN
یک الگوی بازگشتی کلیدی در نمودار قیمت به ندرت اتفاق می‌افتد. وقوع این الگو در یک نمودار استمراری ماهانه بسیار نادرتر است و قطعاً باید آن را جدی گرفت. در مورد اخیر، قیمت سویا ماه اکتبر را با روندی منفی آغاز کرد و با یک شکاف قیمتی (گپ) به زیر کف قیمتی ماه سپتامبر سقوط کرد؛ نقطه‌ای که قیمت در پایان ماه قبل نزدیک به آن بسته شده بود.
سپس، ترکیبی از نگرانی‌ها و خوش‌بینی‌ها پدیدار شد: نگرانی از کاهش پتانسیل برداشت محصول به دلیل خشکسالی و فشار بیماری‌ها، و خوش‌بینی نسبت به توافق تجاری با چین. این عوامل منجر به یک رالی صعودی شد که نه تنها سقف ماه سپتامبر را شکست، بلکه باعث شد قیمت در پایان اکتبر عملاً در بالاترین سطح ماه بسته شود؛ سطحی که در بیش از یک سال گذشته بی‌سابقه بود.
چنین حرکت تکنیکالی، بسیار بیشتر از هر بحث بنیادی، توجه و احترام معامله‌گران را به خود جلب می‌کند و به احتمال زیاد، حمایت خرید بیشتری را نیز به همراه خواهد داشت.
همانطور که در نمودار ضمیمه‌شده مشاهده می‌کنید، کانال نزولی که از زمان اوج قیمت در سال ۲۰۲۲ بر بازار سویا حاکم بود، سرانجام در آوریل ۲۰۲۴ شکسته شد. اما تشدید تنش‌های تجاری بین ایالات متحده و چین، این حرکت صعودی را متوقف کرد و بدبینی نسبت به پتانسیل صادرات، منجر به چندین بار آزمودن سطح حمایتی ۱۰ دلار بر بوشل شد. پیش‌بینی‌ها (از جمله پیش‌بینی‌های وزارت کشاورزی آمریکا) حاکی از برداشت محصول بی‌سابقه بود که فشار فروش بیشتری را به بازار تحمیل می‌کرد. سپس، تحولات مثبت در ماه اکتبر باعث شد که این سطح حمایتی حفظ شود و محدوده تثبیت ۱۳ ماهه بین ۹.۵۰ تا ۱۰.۸۰ دلار شکسته شود (قیمت‌ها در حال حاضر بالای ۱۱.۲۰ دلار بر بوشل هستند).
برای تکمیل نگاهی به تصویر تکنیکال، نمودارهای کوتاه‌مدت نیز قطعاً به تقویت این اطمینان کمک می‌کنند. به دنبال اعلام پیشرفت در مذاکرات با چین در آخر هفته ۲۵ اکتبر و توافق برای دیدار رؤسای جمهور آمریکا و چین، دونالد ترامپ و شی جین پینگ، قیمت‌ها در نمودار روزانه قرارداد ژانویه سویا و همچنین نمودار استمراری هفتگی با یک شکاف (گپ) صعودی باز شدند.
پس از چنین دوره تثبیت طولانی، این گپ‌ها به عنوان «گپ‌های شکست» در نظر گرفته می‌شوند. اغلب قیمت‌ها برای پر کردن این گپ‌ها کاهش می‌یابند، اما معمولاً این اتفاق در چهار روز اول رخ نمی‌دهد. در این مورد، به دلیل عدم ارائه جزئیات در ساعات اولیه صبح پنجشنبه پس از جلسه، قیمت‌ها با یک افت شدید مواجه شدند و گپ را آزمودند. با این حال، معامله‌گران حاضر شدند در بالای این گپ خرید کنند و نخواستند در انتظار کاهشی که می‌توانست گپ را پر کند، فرصت را از دست بدهند. این امر باعث شد قیمت‌ها دوباره به سمت بالا برگردند که خود یک نشانه صعودی دیگر است.
سپس جزئیات توافق منتشر شد و قیمت‌ها جهش کردند. این جهش نه تنها گپ‌های شکست را کاملاً دست‌نخورده باقی گذاشت، بلکه نشانگر شکست صعودی از الگوی «کف بشقابی» در نمودار ژانویه سویا بود؛ یکی دیگر از نشانه‌های بسیار قوی برای افزایش‌های بیشتر در آینده. به طور کلی، هرچه شکل‌گیری الگوی کف بشقابی بیشتر طول بکشد، پتانسیل صعودی آن نیز بیشتر خواهد بود. با توجه به اینکه این الگو بیش از ۱۳ ماه طول کشیده است، می‌توان انتظار داشت که افزایش قیمت قابل توجه باشد.
با توجه به نشانه‌های بسیار خوش‌بینانه، گپ نزولی که در ابتدای معاملات ژانویه ۲۰۲۴ به جا مانده بود، می‌تواند یک هدف منطقی باشد. این گپ بین ۱۲.۹۰۷۵ تا ۱۲.۹۲ دلار بر بوشل باز مانده است و در مسیر رسیدن به آن، سطوح مقاومت جزئی در ۱۱.۵۰، ۱۲.۰۰ و ۱۲.۵۰ دلار بر بوشل وجود دارد.
با نگاهی کوتاه به عوامل بنیادی، کاهش ۶ میلیون هکتاری سطح زیر کشت، زمینه را برای عرضه محدود فراهم کرد. در ماه سپتامبر، وزارت کشاورزی آمریکا (USDA) همچنان بازدهی بی‌سابقه ۵۳.۵ بوشل در هر هکتار (bpa) را تخمین می‌زد، در حالی که رکورد قبلی در سال ۲۰۱۶ برابر با ۵۱.۹ bpa و بازدهی سال گذشته ۵۰.۷ bpa بود.
یک خشکسالی شدید در اواخر فصل به همراه فشار بیماری‌ها، این تخمین را با تردید جدی مواجه کرد، اما تعطیلی دولت مانع از به‌روزرسانی گزارش USDA شد. قرار است این وضعیت به زودی تغییر کند، زیرا سازمان ملی آمار کشاورزی (NASS) به تازگی اعلام کرده است که آمار به‌روزرسانی‌شده WASDE در تاریخ ۱۴ نوامبر، با وجود تعطیلی دولت، منتشر خواهد شد. این موضوع ممکن است باعث شود معامله‌گران انتظار کاهش بازده و تولید را داشته باشند، زیرا احتمالاً دولت نگران است که در غیر این صورت، با توجه به چشم‌انداز بیش از حد خوش‌بینانه ماه سپتامبر، فروش صادراتی بیش از حدی با قیمت‌های نسبتاً پایین انجام شود. زمان همه چیز را مشخص خواهد کرد.
در بخش تقاضا، ماه‌هاست که این بحث داغ وجود دارد که آیا در صورت عدم بازگشت چین به عنوان خریدار، کشورهای دیگر می‌توانند فروش از دست‌رفته صادرات را جبران کنند یا خیر. تا به امروز، با توجه به غیبت چین، صادرات بسیار قوی بوده است؛ اما حجم محموله‌ها همچنان ۶.۷ میلیون تن متریک (mmt) در مقایسه با ۱۰.۶ میلیون تن متریک سال گذشته است (بدون در نظر گرفتن خریدهای اولیه چین). اکنون که توافق تجاری همه چیز را تغییر می‌دهد، پیش‌بینی‌های صادرات باید به طور قابل توجهی افزایش یابد.
در مورد جزئیات توافق تجاری بین ایالات متحده و چین (که به تازگی توسط کاخ سفید تأیید شده)، چین موافقت کرده است که تا پایان سال حداقل ۱۲ میلیون تن متریک (معادل ۴۴۰.۹ میلیون بوشل) سویا خریداری کند. پس از آن، در هر یک از سه سال تقویمی بعدی، حداقل ۲۵ میلیون تن متریک (معادل ۹۱۸.۶ میلیون بوشل) خریداری خواهد کرد. برای تسهیل این امر، چین موافقت کرده است که تمام تعرفه‌های تلافی‌جویانه‌ای را که از ۴ مارس بر کالاهای وارداتی آمریکا اعلام شده بود، از جمله تعرفه‌های مربوط به تمام کالاهای کشاورزی، حذف کند.
بنابراین، از دیدگاه تکنیکال، سال‌هاست که چنین ساختار مثبتی (در بازارهای غلات و دانه‌های روغنی) مانند آنچه در حال حاضر در بازار سویا دیده می‌شود، مشاهده نشده است. و در حال حاضر، به نظر نمی‌رسد که عوامل بنیادی مانعی بر سر راه باشند و انتظار می‌رود در ۱۴ نوامبر شفافیت بیشتری حاصل شود.
**
از بازخوردها و هرگونه پیشنهاد برای وبلاگ‌های آینده استقبال می‌کنم. نظرات روزانه من را می‌توانید در بخش‌های Plains, Prairies Opening Comments و Plains, Prairies Quick Takes در محصولات DTN بیابید.
می‌توانید با میچ میلر از طریق ایمیل mitchmiller.dtn@gmail.com در تماس باشید.
او را در شبکه اجتماعی X با شناسه mgreymiller@ دنبال کنید.
(c) حق نشر ۲۰۲۵ DTN, LLC. کلیه حقوق محفوظ است.
