مایکل بُری، معروف به خاطر فیلم «بیگ شورت»، صندوق پوشش‌ریسک خود را می‌بندد

نوشته نیکت نیستانت، نِل مک‌کنزی و آنیرابن سن

• بُری در هفته‌های اخیر نقدهای خود را نسبت به شرکت‌های فناوری بزرگ تشدید کرد
• پوزیشن فروش کوتاه بر علیه پالنتیر و انویدیا می‌گیرد
• «به سمت چیزهای بسیار بهتر»، بُری روز چهارشنبه نوشت

لندن/نیویورک، ۱۳ نوامبر (رویترز) – مایکل بُری، سرمایه‌گذاری که در سال ۲۰۰۸ شرط‌های موفق خود علیه بازار مسکن ایالات متحده را گذاشت؛ این ماجرا در فیلم «بیگ شورت» به تصویر کشیده شده است، در حال بستن صندوق پوشش‌ریسک خود Scion Asset Management است.

در نامه‌ای به سرمایه‌گذاران به تاریخ ۲۷ اکتبر، که رونوشت آن توسط رویترز مشاهده شد، بُری اعلام کرد که صندوق‌ها را منحل کرده و سرمایه را بازگرداند، «به استثنای یک مانده کوچک برای حسابرسی/مالیات» تا پایان سال. شخصی که مستقیماً با موضوع آشنا بود، صحت محتوای این نامه را تأیید کرد.

بُری در نامه نوشت: «ارزش‌گذاری من برای اوراق بهادار دیگر هم‌اکنون و برای مدتی پیش، با بازار هم‌ساز نیست».

دسترس بُری برای اظهارنظر در همان لحظه در اختیار نداشت. پایگاه داده کمیسیون بورس و اوراق بهادار (SEC) نشان داد که وضعیت ثبت Scion به‌عنوان «پایان یافته» از تاریخ ۱۰ نوامبر است. لغو ثبت به این معناست که صندوق ملزم به ارائه گزارش به ناظران یا دولت‌های ایالتی نیست.

صندوق‌های سرمایه‌گذاری که دارایی‌های بیش از ۱۰۰ میلیون دلار را مدیریت می‌کنند، ملزم به ثبت‌نام در SEC هستند.

شرط‌های Scion که تا مارس سرمایه‌ای معادل ۱۵۵ میلیون دلار مدیریت می‌کرد، مدت‌هاست مورد تجزیه و تحلیل قرار می‌گیرد تا نشانه‌هایی از حباب‌های احتمالی و علائم شاخ‌دار شدن بازار را آشکار کند.

در پستی در شبکهٔ X (توییتر) در روز چهارشنبه، بُری نوشت: «به سمت چیزهای خیلی بهتر، ۲۵ نوامبر». Scion Asset Management بلافاصله به درخواست رویترز برای اظهار نظر پاسخ نداد.

بُری در هفته‌های اخیر نقدهای خود را نسبت به غول‌های فناوری، از جمله انویدیا (NVDA.O) و پالنتیر تکنولوژیز، تشدید کرده و به بروز رونق زیرساخت‌های ابری شک می‌کند و ادعا می‌کند ارائه‌دهندگان اصلی با به‌کارگیری حسابداری تهاجمی، سودهای ناشی از سرمایه‌گذاری‌های عظیم سخت‌افزاری خود را بیش از حد نشان می‌دهند.

در پست خود در X، بُری اعلام کرد که حدود ۹٫۲ میلیون دلار صرف خرید حدود ۵۰٬۰۰۰ اختیار فروش (پوت) روی پالنتیر کرده است؛ او گفت این اختیارها به او این امکان را می‌دهند که در سال ۲۰۲۷ سهام آن را به قیمت ۵۰ دلار هر سهم بفروشد. اختیارهای پوت حق فروش سهام در قیمت معینی در آینده را به‌دست می‌دهند و معمولاً برای ابراز دیدگاه کاهشی یا محافظه‌کارانه خریداری می‌شوند.

سهام پالنتیر در روز پنج‌شنبه با قیمت ۱۷۸٫۲۹ دلار معامله می‌شد که ارزش بازار این شرکت را به ۴۲۲٫۳۶ میلیارد دلار می‌رساند.

شرط‌های نزولی هوش مصنوعی

ماه گذشته، بُری تصویری از شخصیت خود در فیلم «بیگ شورت» منتشر کرد و از بوجود آمدن حباب‌ها هشدار داد: «گاهی تنها حرکت برنده این است که بازی نکنید».

به گفته برونو شنلر، مدیر ارشد در Erlen Capital Management، تصمیم بُری کمتر شبیه «دست‌کشیدن» است و بیشتر شبیه خروج از بازی‌ای است که او معتقد است از پایه دست‌درازی شده است.

بُری استدلال کرده است که شرکت‌هایی چون مایکروسافت (MSFT.O)، گوگل (تحت مالکیت آلفابت) (GOOGL.O)، اوراکل (ORCL.N) و متا (META.O) که میلیاردها دلار در چیپ‌ها و سرورهای انویدیا سرمایه‌گذاری می‌کنند، به‌صورت ساکن برنامه‌های استهلاک خود را طولانی می‌کنند تا سودهای خود را صاف‌تر نشان دهند.

بین سال‌های ۲۰۲۶ و ۲۰۲۸، این تصمیم‌های حسابداری ممکن است استهلاک را حدود ۱۷۶ میلیارد دلار کم‌نشانده و سودهای گزارش‌شده در این بخش را به‌صورت تخمینی بیش از حد بالا برسانند.

سهام مرتبط با هوش مصنوعی ۷۵ درصد از بازدهی شاخص S&P 500 (.SPX) را از نوامبر ۲۰۲۲، زمانی که OpenAI سرویس ChatGPT را راه‌اندازی کرد، به خود اختصاص داده‌اند؛ JPMorgan Asset Management در ماه سپتامبر این نکته را نوشت.

شنلر افزود: «او را نادیده نگیرید؛ فقط انتظار داشته باشید که مدتی از شبکه‌های عمومی خارج باشد. شاید صرفاً به یک دفتر خانوادگی تبدیل شود و سرمایه‌ خود را به‌صورت مستقل مدیریت کند.»

پوزیشن فروش کوتاه بُری در مقابل اوراق بهادار مسکن زیرپریمی که در زمان بحران بازار مسکن اتخاذ کرد، در کتاب مایکل لوئیس با عنوان «بیگ شورت» و اقتباس سینمایی آن به تفصیل آمده است.

پروفایل بُری در X که با عنوان «Cassandra Unchained» نامگذاری شده، به‌عنوان اشاره‌ای به شخصیت افسانه‌ای یونانی کاساندر که توسط آپولو نفرین شده و پیشگویی‌های واقعی می‌کرد که هیچ‌کس باور نمی‌کرد، در نظر گرفته می‌شود.

Scion در سال گذشته سبدی شامل سهام در American Coastal (ACIC.O)، Bruker (BRKR.O)، Canada Goose (GOOS.TO)، HCA Healthcare (HCA.N)، Magnera (MAGN.N)، Molina Healthcare (MOH.N)، Oscar Health (OSCR.N) و VF Corp (VFC.N) داشت؛ اما این سرمایه‌گذاری‌ها اوایل امسال پایان یافتند.

در دورهٔ سه‌ماهه‌ای که در تاریخ ۳۰ ژوئن به پایان رسید، Scion نسبت به شرکت‌های مختلف در بخش‌ها و جغرافی‌های گوناگون دیدی مثبت‌تر اتخاذ کرد، پس از اینکه پیش از این در برابر شرکت‌های چینی شرط‌گذاری کرده بود، هنگامی‌که دولت ترامپ در صدد اعمال تعرفه‌های جدید بود.

سفر پرآشوب برای فروشندگان کوتاه

آخرین اقدام بُری، که Scion Asset Management را در سال ۲۰۱۳ تأسیس کرد، در زمانی رخ داد که چندین سرمایه‌گذار پرآوازه به‌دلیل دیدگاه‌های نزولی‌شان نسبت به بازار تحت فشار هستند.

Hindenburg Research در اوائل سال جاری پس از پیگیری‌های پرآوازه‌ای، از جمله شرط‌گذاری علیه گروه آدانی (Adani Group) هندوستان و سازندهٔ کامیون‌های الکتریکی آمریکایی نیکولا، متوقف شد.

فروشنده کوتاه‌مدت باتجربه جیم چانوس، که به‌خاطر شرط‌بندی‌هایش علیه معامله‌گر انرژی انرون ماه‌های پیش از ورشکستگی آن معروف است، با شرکت بیت‌کوین‌دار مایکل سیلور به نام Strategy (MSTR.O) به‌جنگ پرداخته است. چانوس ادعا می‌کند که ارزش‌افزایی Strategy توجیه‌ناپذیر است؛ امری که منجر به واکنش شدید سیلور شد.