ریدالیو هشدار میدهد که آمریکا در مسیر یک «مارپیچ مرگبار بدهی» قرار دارد. آیا داراییهای شما ایمن هستند؟
در حالی که ما بهدقت از دستورالعملهای ویرایشی سختگیرانه پیروی میکنیم، شرکای این صفحه ممکن است برای ما درآمدی فراهم کنند.
سالهای اوایل دههٔ ۷۰ آمریکا دورهای پرآشوب بود — با تورم سرسامآور، بحران نفتی و سقوط ناگهانی قیمتهای سهام که سرمایهگذاران را بهسوی جستجوی پناهگاههای امن سوق داد.
به گفتهٔ سرمایهگذار میلیاردرایدالیو، شاید تاریخ خود را تکرار میکند. قیمتهای صعودی و هزینههای عظیم دولتی میتواند سرمایهگذاران را دوباره به پرسش دربارهٔ ارزش ارزهای فیات و داراییهای کاغذی مرتبط با آنها وا دارد (۱).
«این دقیقاً شبیه اوایل ’۷۰ است … پولتان را کجا سرمایهگذاری میکنید؟» رےدالیو در انجمن اقتصادی گرینویچ (۲) گفت. «وقتی پولی در اختیار دارید و آن را در ابزار بدهی سرمایهگذاری میکنید، و زمانی که عرضهی فراوانی از بدهیها و ابزارهای بدهی وجود دارد، این یک ذخیرهگاه مؤثر برای ثروت نیست.»
دالیو مدتهاست که دربارهٔ اندازهٔ عظیم بدهی ملی آمریکا هشدار میدهد که در حال حاضر حدود ۳۷٫۸۶ تریلیون دلار است و در حال افزایش است. او این وضعیت را بهعنوان یک «مارپیچ مرگبار بدهی» بالقوه توصیف کرده است — جایی که دولت مجبور است تنها برای پرداخت بهره بدهیهای موجود قرض کند. به مرور زمان، این فرایند تسریع میشود.
اگر این رقم برای شما انتزاعی بهنظر میرسد، دالیو هشدار شخصیتری دارد.
داراییای که او به آن اشاره میکند، چیزی است که تقریباً همه بهنوعی در اختیار دارند، چه در حسابهای بانکی و چه زیر تشکها: دلار ایالات متحده.
آغاز مارپیچ
در یک پست اخیر در X، دالیو پرسش و پاسخ (Q&A) خود را با فایننشال تایمز (۳) به اشتراک گذاشت. زمانی که از او پرسیده شد اگر یک فدرال رزرو ضعیفسیاسی اجازه دهد تورم بهشدت ادامه یابد، چه اتفاقی برای اوراق قرضه و دلار میافتد، پاسخ او صریح بود:
«این باعث کاهش ارزش اوراق قرضه و دلار میشود و اگر اصلاح نشود، آنها دیگر یک ذخیرهگاه مؤثر برای ثروت نخواهند بود و نظام پولی که میشناسیم، تحت فشار خواهد آمد.»
این اظهار نظر نمیتوانست در زمان حساستری برای فدرال رزرو مطرح شود. رئیسجمهور دونالد ترامپ بارها به رئیس فدرال رزرو، جیروم پاول، حمله کرده و به دنبال جایگزینی برای او است.
اسکات بسنت، دبیر خزانهداری، در اواخر نوامبر به CNBC گفت: «فکر میکنم احتمال بسیار بالایی وجود دارد که رئیسجمهور پیش از کریسمس بیانیهای منتشر کند … فکر میکنم زمان آن رسیده که فدرال رزرو فقط بهسوی پسزمینه بازگردد، همانطور که قبلاً انجام میداد، اوضاع را آرام کند و برای مردم آمریکا کار کند» (۴).
رئیسجمهور همچنین به دلیل تلاش برای برکنار کردن گورنر فدرال رزرو، لیزا کوک، که اولین باری بود که یک رئیسجمهور سعی در حذف گورنری در تاریخ ۱۱۲ سالهٔ بانک مرکزی داشت، مورد انتقاد قرار گرفت. کوک برای حفظ شغل خود در دادگاه دعوی کرد و حکم صادر شد که میتواند در سمت خود باقی بماند (۵).
در میانه این آشفتگیها، دالیو هشدار داد که اگر سرمایهگذاران باور کنند فدرال رزرو بهطور مصنوعی نرخها را پایین نگه میدارد، میتواند باعث «افت ناسالم ارزش پول» شود.
بههر حال، این کاهش ممکن است هماکنون در حال وقوع باشد. شاخص دلار آمریکا، که ارزش دلار را نسبت به سبدی از ارزهای اصلی خارجی رصد میکند، در نیمه اول سال ۲۰۲۵ با سقوط ۱۰٫۸٪ مواجه شد — بدترین عملکرد خود را از سال ۱۹۷۳ که ریچارد نیکسون رئیسجمهور بود (۶).
در عین حال، تورم همچنان قدرت خرید آمریکاییها را کاهش میدهد. بر اساس بانک فدرال رزرو مینهاپولیس، ۱۰۰ دلار در سال ۲۰۲۵ همانقدر خرید میکند که در سال ۱۹۷۰ تنها ۱۲٫۰۵ دلار میتوانست بخرد — یادآوری تلخ این که دلار برای دههها یک «ذخیرهگاه مؤثر ثروت» نبوده است (۷).
کارشناسان نیز هشدار میدهند دربارهٔ «استگفلاسیون»، اصطلاحی که دورهای را توصیف میکند که در آن رشد تولید ناخالص داخلی متوسط، تورم بالا و نرخهای بیکاری تحت فشار است (۸).
همانطور که دالیو اشاره میکند، اواخر دههٔ ۷۰ و اوایل دههٔ ۸۰ نمونهای کلاسیک از این روند اقتصادی رکود هستند. امروز، شاخصهای اقتصادی نگرانکنندهاند: تورم هنوز در حال افزایش است و از پیشبینیهای فدرال رزرو پیشی میگیرد. نرخ بیکاری در حال افزایش است، بهویژه برای فارغالتحصیلان جدید. شاید بیشترین نگرانی این است که بدهی ملی تازه به ۳۸٫۴ تریلیون دلار رسید و سرمایهگذاران هشدار میدهند که کشور ممکن است به دورانی برسد که دولت برای پرداخت بهرهٔ بدهیهای جاری، حتی بیشتر قرض کند.
خبر خوب؟ دالیو داراییای را فاش کرد که معتقد است میتواند از ثروت شما در برابر آنچه در پیش است محافظت کند.
مطالعه ضروری
- دِیو رمزی هشدار میدهد که تقریباً ۵۰٪ آمریکاییها یک اشتباه بزرگ در تأمین اجتماعی مرتکب میشوند — این اشتباه چیست و ۳ قدم ساده برای رفع سریع آن
- میتوانید مانند بیزوس و بیانسه چندین ملک داشته باشید، بدون اینکه نیازی به مدیریت حتی یکمان داشته باشید (و با هزینهای کمتر از ۱۰ دلار) — اینگونه میتوانید انجام دهید
- من نزدیک به ۵۰ سالگیام و برای بازنشستگی هیچچیزی پسانداز نکردهام. ناامید نشوید، تنها نیستید. در اینجا ۶ راه آسان برای جبران این کمبود (و سریع) آورده شده است
به بیش از ۲۰۰,۰۰۰ خواننده بپیوندید و اولین بار بهترین داستانها و مصاحبههای اختصاصی Moneywise را دریافت کنید — نکات واضحی که هفتگی جمعآوری و ارائه میشوند. همین حالا مشترک شوید.
پوشش هج «بسیار عالی» دالیو
پاسخ دالیو ساده است: طلا.
«طلا یک تنوعبخش بسیار عالی در پرتفولیوی سرمایهگذاری است»، او گفت (۹).
«اگر فقط از منظر تخصیص استراتژیک داراییها به آن نگاه کنید، احتمالاً حدود ۱۵٪ از پرتفولیوی خود را در طلا اختصاص میدهید … زیرا این یک دارایی است که در زمان کاهش بخشهای معمولی پرتفولیو عملکرد بسیار خوبی دارد.»
جذابیت طلا واضح است. برخلاف ارزهای فیات، طلا نمیتواند بهسرعت توسط بانکهای مرکزی چاپ شود. همچنین از مدتها پیش بهعنوان نهاییترین پناهگاه امن شناخته میشود — و امسال با رسیدن به بالاترین قیمتهای تاریخی، توانایی خود را ثابت کرده است. عملکرد طلا به هیچ کشور، ارز یا اقتصاد خاصی وابسته نیست. هنگامی که بازارها ناپایدار میشوند یا تنشهای ژئوپولیتیک افزایش مییابد، سرمایهگذاران تمایل دارند به سمت طلا گرایش پیدا کنند که این موجب افزایش قیمتها میشود.
دالیو تنها کسی نیست که این نظر را دارد. جفری گاندلاچ، بنیانگذار DoubleLine Capital و که بهطور گسترده بهعنوان «پادشاه اوراق قرضه» شناخته میشود، اخیراً گفته است که تخصیص ۲۵٪ از پرتفولیو به طلا «زیاد نیست»، و این فلز را «یک بیمهنامه» مینامد که احتمالاً در شرایط ضعف مستمر دلار، «در حالت برنده» باقی خواهد ماند.
چرا طلا پادشاه است
در دوازده ماه گذشته، قیمت طلا بهسرعت بالا رفت و برخی سرمایهگذاران پیشبینی میکنند که در سال ۲۰۲۶ قیمتها حتی بالاتر خواهد شد.
اگر میخواهید در این روند شرکت کنید، یک راه برای سرمایهگذاری در طلا که مزایای مالیاتی قابل توجهی نیز دارد، افتتاح حساب بازنشستگی طلا (Gold IRA) با کمک شرکت Goldco است.
حسابهای بازنشستگی طلا (Gold IRA) به سرمایهگذاران امکان میدهد طلا فیزیکی یا داراییهای مرتبط با طلا را در چارچوب یک حساب بازنشستگی نگهداری کنند؛ این ترکیب مزایای مالیاتی یک IRA را با مزایای حفاظتی سرمایهگذاری در طلا ترکیب میکند، که گزینهای جذاب برای کسانی است که میخواهند داراییهای بازنشستگی خود را در برابر ناپایداریهای اقتصادی پوشش دهند.
با حداقل خرید ۱۰,۰۰۰ دلار، شرکت Goldco یک راهاندازی حساب IRA در یک روز، ضمانت تطبیق قیمت، بالاترین تضمین خرید مجدد، خدمات مشتری برنده جایزه و دسترسی به کتابخانهای از منابع بازنشستگی را ارائه میدهد.
علاوه بر این، شرکت تا ۱۰٪ از خریدهای واجد شرایط را بهصورت نقره رایگان تطبیق میدهد. فقط به یاد داشته باشید که طلا معمولاً بهترین استفاده را بهعنوان یک بخش از یک پرتفوی متنوع دارد.
یک استراتژی درآمدی آزمونپذیر
طلا تنها دارایی نیست که سرمایهگذاران در دورههای تورمی به آن روی میآورند. املاک و مستغلات نیز یک پوشش قدرتمند ثابت کردهاند.
وقتی تورم افزایش مییابد، ارزش املاک معمولاً نیز افزایش مییابد، که هزینههای بالاتر مواد، نیروی کار و زمین را بازتاب میدهد. در همان زمان، درآمد اجاره معمولاً افزایش مییابد و به مالکان جریان درآمدی میدهد که با تورم سازگار است.
در پنج سال گذشته، شاخص قیمت ملی خانههای ایالات متحده (S&P Cotality Case‑Shiller NSA) ۴۹٪ افزایش یافته است، که نشاندهنده تقاضای قوی و عرضه محدود مسکن است (۱۰).
سرمایهگذاری در املاک با منابع محدود
البته، قیمتهای بالای مسکن میتوانند خرید یک خانه را دشوارتر کنند، بهویژه در زمانیکه نرخهای وام مسکن همچنان بالا هستند. همچنین، صاحبخانه بودن کار آسانی نیست — مدیریت مستأجران، تعمیر و نگهداری میتواند بهسرعت زمان (و بازده) شما را کمکرد.
خبر خوب؟ نیازی به خرید کامل یک ملک یا سروکار داشتن با شیرهای لکش ندارید تا امروز در املاک سرمایهگذاری کنید. پلتفرمهای جمعسپاری مانند Arrived راهی آسانتر برای دسترسی به این کلاس دارایی تولید درآمدی فراهم میکنند.
با حمایت سرمایهگذاران برجستهای مانند جف بیزوس، Arrived به شما امکان میدهد با تنها ۱۰۰ دلار در سهمهای خانههای اجارهای سرمایهگذاری کنید، بدون زحمت چمنزنی، تعمیر شیرهای لکش یا مواجهه با مستأجران دشوار.
فرآیند ساده است: مجموعهای از خانههای منتخب که از نظر افزایش ارزش و پتانسیل درآمدی بررسی شدهاند مرور کنید. پس از یافتن ملکی که میپسندید، تعداد سهمهای مورد نظر برای خرید را انتخاب کنید و سپس به دریافت توزیعهای مثبت درآمد اجارهای از سرمایهگذاریتان بنشینید.
گزینهٔ دیگر Homeshares است که به سرمایهگذاران معتبر دسترسی به بازار ۳۵ تریلیون دلاری سرمایهگذاری در خانههای ایالات متحده میدهد — فضایی که بهصورت تاریخی مختص سرمایهگذاران نهادی بوده است.
Homoshares به سرمایهگذاران معتبر امکان میدهد بهصورت مستقیم در پرتفولیوی خانههای مالکساکن در شهرهای برتر ایالات متحده از طریق صندوق مالکیت خانههای آمریکایی (U.S. Home Equity Fund) سرمایهگذاری کنند — بدون دردسر خرید، مالکیت یا مدیریت ملک.
این صندوق بر روی خانههایی با مالکیت قابلتوجه تمرکز دارد و با استفاده از توافقنامههای مالکیت خانه (HEA) به مالکان امکان میدهد بدون استقراض یا پرداخت بهره، به نقدینگی دست یابند. این یک وسیلهٔ سرمایهگذاری جذاب و کمهزینه برای پساندازهای بازنشستگی است، با حداقل سرمایهگذاری ۲۵,۰۰۰ دلار.
با بازده هدفی تنظیمشده با ریسک بین ۱۴٪ تا ۱۷٪، صندوق مالکیت خانههای ایالات متحده به سرمایهگذاران دسترسی به بزرگترین مخزن ثروت خانگی آمریکا را ارائه میدهد.
و برای مدت محدود، Homeshares به خوانندگان Moneywise یک پاداش اختصاصی ۵٪ برای سرمایهگذاریهای IRA ارائه خواهد داد.
ادامه مطلب: دِیو رمزی میگوید این برنامهٔ هفتمرحلهای «هر بار بهطور کامل مؤثر است» برای حذف بدهی، ثروتمند شدن در آمریکا — و این که «هر کسی» میتواند این کار را انجام دهد
یک گزینه برتر
آسان است که بفهمیم چرا آثار هنری بزرگ معمولاً در طول زمان ارزش افزوده میکنند. عرضه محدود است و بسیاری از آثار مشهور پیشتر توسط موزهها و کلکسیونرها خریداری شدهاند. این کمبود همچنین هنر را به گزینهای جذاب برای سرمایهگذارانی تبدیل میکند که بهدنبال تنوعبخشی و حفظ ثروت در دورههای تورم بالا هستند.
بهعنوان مثال، در سال ۲۰۲۲ — اندکی پس از اینکه تورم ایالات متحده به بالاترین سطح چهلسالهٔ خود رسید — مجموعهای از آثار هنری متعلق به همبنیانگذار مایکروسافت، پل آلن، در حراجی کرستی در نیویورک به مبلغ ۱.۵ میلیارد دلار فروخته شد؛ این مجموعه به ارزشمندترین مجموعهٔ تاریخی حراجی تبدیل شد (۱۱).
بهطور تاریخی، این دارایی جایگزین به سرمایهگذاران بزرگ مانند آلن محدود بود، اما این وضعیت بهسرعت در حال تغییر است.
گنجاندن هنر در پرتفوی شما
با Masterworks — پلتفرمی برای سرمایهگذاری در سهمهای آثار هنری برجسته توسط هنرمندان مشهور از جمله پابلو پیکاسو، ژان‑میشل باسکیات و بنکسی — میتوانید ورود خود را به دنیای هنر آغاز کنید. استفاده از آن آسان است و تاکنون Masterworks ۲۵ خروج موفق داشته است.
پس از ثبتنام، تنها کافیست مجموعهٔ چشمگیر نقاشیهای آنها را مرور کنید و تعداد سهمهای مورد نظر خود برای خرید را انتخاب کنید. Masterworks تمام جزئیات را از خرید و تهیه تا ذخیرهسازی و فروش مدیریت میکند.
Masterworks حدود ۶۱ میلیون دلار به سرمایهگذاران بازگردانده است، شامل اصل سرمایه. پیشنهادات جدید در چند دقیقه تمام شدهاند، اما میتوانید از لیست انتظار آنها در اینجا عبور کنید.
توجه داشته باشید که سرمایهگذاری شامل ریسک است. برای مشاهدهٔ افشایهای Reg A اینجا را ببینید: masterworks.com/cd.
منابع مقاله
CNBC (1)، (۴)؛ پادکستهای Bloomberg (2) @RayDalio (3)؛ Fortune (5)؛ Bloomberg Originals (6)؛ Bloomberg Television (9)؛ S&P Global (10)؛ Christie’s (11)
چگونه پساندازکنندگان هوشمند با پول خود متفاوت عمل میکنند
اکثر افراد تلههای کوچک مالی را که بهتدریج جمع میشوند نادیده میگیرند. این پنج اقدام مالی میتواند به شما کمک کند تا بخش بیشتری از پول سختکسبی خود را حفظ کنید، پسانداز بازنشستگی را افزایش دهید، و پولتان را بهصورت مؤثرتری برای شما به کار گیرد. و بیشتر این اقدامات تنها چند دقیقه زمان میبرند.
