ترامپ به ایلان ماسک پیروزیای در برابر رقیب دیرینهاش میدهد
نوشتهٔ جان توفیقی
دونالد ترامپ، رئیسجمهور ایالات متحده، پنجشنبه دستور بازنگری دو شرکت مهم مشاور پروکسی — شرکتهایی که به سهامداران در مورد رأیگیری راهنمایی میکنند — را صادر کرد؛ این شرکتها پیش از این خشم ایلان ماسک، مدیر عامل تسلا، و دیگران در آمریکای شرکتی را برانگیخته بودند.
این دستور اجرایی بهطور خاص دو بزرگترین بازیگر بازار را هدف قرار میدهد: خدمات سهامداران نهادی (ISS) و گلاس لوئیس.
شرکتهای مشاور پروکسی مانند ISS و گلاس لوئیس توصیههایی دربارهٔ نحوهٔ رایگیری سرمایهگذاران عمده مانند صندوقهای بازنشستگی در تصمیمات شرکتی و در جلسات سهامداران ارائه میدهند — گاهی باعث نارضایتی سایر سهامداران یا حتی مدیران میشود.
دستور اجرایی ترامپ کمیسیون بورس و اوراق بهادار (SEC) را ملزم میکند تا ISS و گلاس لوئیس را بهطور خاص بررسی کند و به استفادهٔ آنها از سیاستهای تنوع، برابری و شمول (DEI) و الزامات زیستمحیطی، اجتماعی و حکمرانی (ESG) بپردازد.
«اگرچه قوانین فوری تغییر نکنند، هیئتهای مدیره، سرمایهگذاران نهادی و خود شرکتها به این مسئله توجه میکنند»، کیری برکم، شریک در آکین و همرهبر بخش حاکمیت شرکتی و فعالیتهای شرکت، به سیانان گفت. «این میتواند بهطور غیرمستقیم رفتارها را تحت تأثیر قرار دهد — شرکتها ممکن است توصیههای خود را تغییر دهند، شفافیت را افزایش دهند یا روشهای خود را برای اجتناب از تعارض با ناظران تنظیم کنند.»
این دستور برای ماسک پیروزی به حساب میآید، چرا که او پیش از این نقش ISS و گلاس لوئیس در مشاوره به سهامداران را مورد انتقاد قرار داده بود. این شرکتهای مشاور پیشتر توصیه کرده بودند که سرمایهگذاران در برابر تصمیمات شرکتی در تسلا، از جمله اعطای بستهٔ جبران خسارت بزرگتر به ماسک، رای دهند.
برخی افراد در والاستریت نیز پیش از این نگرانی خود را نسبت به تأثیر شرکتهای مشاور پروکسی بر تصمیمات سهامداران ابراز کردهاند. جیمی دیمون، مدیرعامل JPMorgan Chase، علیه این شرکتها موضعگیری کرده و آنها را «ناکارآمد» توصیف کرده است.
چرا ترامپ بر ISS و گلاس لوئیس تمرکز میکند؟
بر اساس این دستور، ISS و گلاس لوئیس «از قدرت چشمگیر خود برای پیشبرد و اولویتبندی برنامههای رادیکال سیاسی»، از جمله DEI و ESG، استفاده میکنند.
این شرکتهای مشاور پروکسی تحقیقات و مشاورهای ارائه دادهاند که شامل سرمایهگذاری ESG میشود؛ این موضوع توسط بسیاری از محافظهکاران به شدت نقد شده است.
بهدلیل فشارهای دولت ترامپ، آمریکای شرکتی شاهد تغییر گستردهای در سمت دوری از سیاستهای DEI و ESG است که چند سال پیش بهطور گستردهتری پذیرفته میشدند.
کیری برکم گفت: «رئیسجمهور ترامپ و بسیاری از حامیان جمهوریخواه، نگرانیهای واضحی دربارهٔ «سرمایهداری بیداری» دارند — ایدهای که شرکتها، سرمایهگذاران یا مشاوران تمایل دارند برنامههای سیاسی یا اجتماعی (مانند ESG، DEI، سیاستهای اقلیمی) را پیش ببندند، که او این را در تضاد با منافع مالی سهامداران یا اولویتهای اقتصادی سنتی ایالات متحده میداند.»
او افزود: «اقدام رئیسجمهور ترامپ بلافاصله مشاورههای پروکسی را تغییر نخواهد داد، اما این نشانگر بررسی دقیق است، بیشک صنعت را ناآرام میکند و بهصورت ظریف دینامیک قدرت را به سمت هیئتهای مدیرهٔ شرکتها تغییر میدهد.»
ISS و گلاس لوئیس چه کاری انجام میدهند؟
ISS که در سال ۱۹۸۵ تأسیس شد و گلاس لوئیس که در سال ۲۰۰۳ تأسیس شد، به سرمایهگذاران نهادی بزرگ مانند بلکراک، صندوقهای بازنشستگی و سایر مدیران دارایی مشاوره میدهند. ISS توسط یک شرکت آلمانی و گلاس لوئیس توسط یک شرکت کانادایی مالکیت میشود.
سرمایهگذاران نهادی که تا تریلیونها دلار دارایی مدیریت میکنند، میتوانند در تعداد زیادی شرکت سرمایهگذاری کنند؛ بنابراین هنگام جلسات سالانهٔ سهامداران و رایگیری، به اطلاعات دقیقتری برای تصمیمگیری نیاز دارند.
شرکتهای مشاور پروکسی پژوهش میکنند و در مورد نحوهٔ رأیگیری در تصمیماتی از جمله (اما نه محدود به) جبران خسارت مدیریت، ساختار هیئت مدیره، مسائل اقلیمی و محیطزیستی و ادغام و خریدهای احتمالی مشاوره میدهند.
جیمی دیمون در نامهٔ سالانهٔ ۲۰۲۳ خود به سهامداران نوشت: «میپرسم آیا حاکمیت شرکتی آمریکا باید توسط نهادهای بینالمللی سودآور که ممکن است نظرات قوی خود را دربارهٔ مفهوم حاکمیت مناسب داشته باشند، تعیین شود یا خیر.»
برنامهٔ پیش رو چیست؟
سخنگوی ISS در بیانیهای اعلام کرد که شرکت از این دستور اجرایی آگاه است و آن را بررسی میکند تا گامهای بعدی را در نظر بگیرد: «ISS استانداردهای حاکمیت شرکتی را تعیین یا اعمال نمیکند و همچنان با تعهد قاطع به عملکرد حرفهای، اخلاقی، مستقل و در بهترین منافع مشتریان خود ادامه میدهد، همانطور که بهصورت تاریخی انجام دادهایم.»
سخنگوی گلاس لوئیس در بیانیهای گفت: «در حالی که ما هنوز کل دستور را بررسی میکنیم، از وضوحی که برای درک انتظارات این دولت از تمام شرکتهای فعال در حوزه مشاورهٔ پروکسی فراهم میشود، قدردانی میکنیم. گلاس لوئیس همواره با بالاترین استانداردهای اخلاقی عمل کرده و مشتریان ما در مرکز تمام فعالیتهای ما قرار دارند.»
دستور اجرایی ترامپ نشان میدهد که ISS و گلاس لوئیس چقدر تأثیرگذار شدهاند، لورنس الباوم، شریک بخش ادغام و اکتساب در Sullivan & Cromwell و همسرایان دفاع از فعالسازی سهامداران، به سیانان گفت.
او افزود: «این پس از تلاشهای مختلف ایالات و سایر نهادها برای محدود کردن نفوذ ISS و گلاس لوئیس است. بنابراین از این دستورات اجرایی تعجبی ندارم.»
وکلای Sullivan & Cromwell نمایندهٔ ترامپ در یک پرونده کیفری نیویورک هستند؛ الباوم با این دفاع حقوقی ارتباطی ندارد.
شرکتهای مشاور پروکسی در ماههای اخیر تحت فشار قرار گرفتهاند. دادستان کل ایالت فلوریدا، جیمز اوثمیِر، علیه ISS و گلاس لوئیس دعوی میکند و ادعا میکند این شرکتها قوانین ضدتراست ایالتی را نقض کردهاند.
دستور اجرایی ترامپ همچنین کمیسیون تجارت فدرال (FTC) را موظف میکند تا بررسی کند آیا ISS و گلاس لوئیس قوانین ضدتراست را نقض کردهاند یا خیر.
با این حال، الباوم هشدار داد که تا زمانی که بررسیهای دولتی تکمیل نشود، پیشبینی دقیق اینکه چه اتفاقی برای این شرکتهای مشاور رخ خواهد داد، دشوار است.
او گفت: «میتوان گفت این دستور اجرایی گامی اولیه به سمت «پیروزی» برای ماسک و دیمون است، اما در نهایت تا زمانیکه نهادهای دولتی کار خود را انجام دهند، نمیتوانیم بگوییم آیا واقعاً «پیروزی» حاصل شده است یا خیر.»